艾芬達業績高增長熱銷全球：研發實力雄厚，募資全面提升產能_風聞

《港灣商業觀察》王璐

近期，江西艾芬達暖通科技股份有限公司（以下簡稱，艾芬達；301575.SZ）啓動IPO招股程序，即將登陸創業板。作為深耕暖通家居領域的龍頭知名企業，艾芬達的電熱毛巾架暢銷世界，隨着公司即將登陸創業板，外界也預期，公司的發展將得到跨越式爆發。

與此同時，對於不少投資者而言，艾芬達的價值投資也備受外界看好。

熱銷全球，業績高增長

招股書及天眼查顯示，艾芬達成立於2005年，經過20年的發展，公司專業從事暖通家居產品和暖通零配件的研發、設計、生產和銷售，主要產品包括衞浴毛巾架系列產品和温控閥、暖通閥門、磁性過濾器等暖通零配件。

基本面來看，公司業績連年高升。2022年-2024年（報告期內），公司營業收入分別為7.62億元、8.3億元和10.50億元，年均複合增長率為17.36%；扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤為8872.84萬元、8739.82萬元和1.28億元，年均複合增長率為19.92%。

顯然，無論是營收還是淨利潤，艾芬達過去三年都保持了高速增長，業績持續穩定向好。顯然，無論是營收還是淨利潤，艾芬達過去三年都保持了高速增長，業績持續穩定向好。數據顯示，公司2025年1-6月實現營業收入5.05億元，較上年同期增長7.53%，歸屬於母公司所有者的淨利潤為5977.82萬元，較上年同期增長35.53%，繼續保持穩步增長的態勢。

艾芬達核心技術主要應用於衞浴毛巾架產品和暖通零配件的生產，報告期各期對應的收入分別為6.32億元、6.60億元和8.76億元，佔營業收入的比例分別為82.98%、79.44%和83.44%，與核心技術相關的工藝和產品實現的收入比例較高且較為穩定，核心技術已充分實現產業化。

據瞭解，報告期內，公司外銷業務中，衞浴毛巾架產品的主要消費市場為歐洲、美國等發達國家。隨着我國衞浴毛巾架等新型散熱器行業的快速發展，我國採暖散熱器行業的整體國際競爭力和影響力持續提升。

不難看出，艾芬達的產品備受全球青睞，這一方面體現了自身產品的質量口碑與全球營銷能力，另一方面也避免了受國內房地產市場的調整影響，其全球佈局之下，相對風險較低。

而且，無論從應收賬款角度，還是從訂單模式，公司業績前景也都相對樂觀。

報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為1.8億元、2.36億元和2.93億元，佔各期末流動資產總額的比例分別為33.42%、43.62%和42.21%，佔各期營業收入的比例分別為23.56%、28.38%和27.93%。報告期內，公司的應收賬款客户主要是境外合作多年的全球知名衞浴品牌廠商或建材批發零售商等優質客户，信用狀況良好，回款較為及時。

截至2025年4月末，2024年末的應收賬款已回款2.2億元，佔2024年末應收賬款餘額的70.00%，期後回款情況正常。

公司主要實行“以銷定產”的生產模式。公司銷售部門接到客户訂單後，將訂單內容、訂貨數量和交貨日期等信息彙總至公司生產部門，生產部根據訂貨數量、交貨時間和現有生產任務等因素，在保證產品質量及交貨時間的前提下按照儘量減少產成品庫存的原則安排生產計劃，生產計劃經生產部負責人審核後錄入公司生產管理系統並下達至相應的生產部門。一般情況下，公司也會根據生產的繁忙程度以及客户訂單的預估量安排一定的預生產，以充分利用產能和保證交貨週期。同時，公司會對用於國內客户及線上銷售的部分標準款式進行備貨。

研發實力雄厚，電熱毛巾架全面智能化

從綜合競爭力角度來看，銷往全球的艾芬達自然也實力非凡。

據悉，艾芬達作為主編單位起草了國內首個電熱毛巾架團體標準《電熱毛巾架》（T/CCMSA50104-2018），是國內首個“中國電熱毛巾架領先智造科技產業化基地”，是江西省工業和信息化委員會認定的“省級企業技術中心”、江西省工業和信息化廳認定的“江西省製造業單項冠軍企業”“江西省省級工業設計中心”“2023年江西省智能製造標杆企業”“江西省2023年度省級綠色製造企業”“江西省兩化融合示範企業”“江西省兩化融合標杆企業”以及L7級“數智工廠”，是國家知識產權局認定的“2023年度國家知識產權優勢企業”等。

截至2024年12月31日，公司通過自主研發等已擁有境內外專利700餘項，其中境內發明專利87項。

此外，在研發投入上，公司也持續高度重視。報告期內，公司研發投入的金額分別為2526.51萬元、2930.54萬元和3334.08萬元，年均複合增長率為14.88%，研發投入穩步增長。

由於自身產品具有較強的創新性，艾芬達通過了CE、UKCA、FCC、NSF、WRAS、ACS等進入歐洲、北美等市場的主要資質認證，是國內生產規模較大的衞浴毛巾架生產商，也是歐洲暖通市場衞浴毛巾架產品的主要供應商之一，產品得到了翠豐集團、沃斯利、歐倍德、KartellUK等歐洲知名建材品牌商、零售商的認可。

招股書顯示，在設計領域，艾芬達的毛巾架與普通毛巾架相比，不僅具備烘乾功能，而且更為美觀，電熱毛巾架更進一步實現了智能聯網、精準控温、語音控制、APP智能遠程控制等功能；温控閥、暖通閥門、磁濾器等零配件產品是既可以用於公司衞浴毛巾架產品也可以用於其他暖通設備的通用零配件。

在生產環節，公司目前已擁有多條全自動釺焊生產線、全自動噴塗線和全自動電鍍生產線，2020年衞浴毛巾架智能無人車間也正式完工，擁有年產超過200萬套衞浴毛巾架的生產能力，是國內生產規模較大的衞浴毛巾架生產商，也是歐洲暖通市場衞浴烘乾架產品的主要供應商之一。

產能利用率飽和，募資用於主業自動化升級

對於此次此次募集資金，艾芬達也近乎全部用於主業擴產能。公司計劃募資6.65億元，其中2.61億元用於年產130萬套毛巾架自動化生產線技改升級項目，3.53億元用於年產100萬套毛巾架自動化生產線建設項目，以及5000萬元用於補充流動資金。

據悉，“年產130萬套毛巾架自動化生產線技改升級項目”建設週期18個月，擬通過新建廠房、購置智能化設備、升級改造原有設備等方式，形成年產130萬套衞浴毛巾架的生產能力。

衞浴毛巾架行業屬於傳統的生產製造業，公司目前的部分廠房因政府收儲需要進行整體搬遷，原有生產設備智能化水平相對較低，通過本項目的實施，可以提升公司整體的自動化水平，逐步實現生產線的自動化、智能化，符合國家產業政策和規劃的需求。

此外，“年產100萬套毛巾架自動化生產線建設項目”建設週期18個月，擬通過新建廠房購置智能化設備等方式，形成年產100萬套衞浴毛巾架以及配套300萬套温控閥的生產能力。

艾芬達介紹，近年來，公司產品訂單量急劇增加，公司現有產品生產線的產能利用率較高，生產設備接近於滿負荷狀態，卻依然無法滿足下游旺盛的客户需求。然而，公司現有廠房的空間有限，可擴展性較差，限制了公司進一步擴大現有產品的產值規模，並對公司的發展造成阻礙。因此，公司亟需擴建相關產品生產線，提升公司產品的生產能力，從而幫助公司及時把握市場機遇，在滿足海外市場需求的同時，快速搶佔國內市場份額。

的確，艾芬達當前產能接近飽和。報告期內，公司衞浴毛巾架產品的產能利用率分別為79.00%、93.15%和103.05%，產能利用率持續提高。（港灣財經出品）