十倍速狂奔的地平線，如何卷出“智駕怪物”_風聞

地平線還在狂飆，員工想喊停。

作者|景行

編輯|文昌龍

“911+6，我擔心有命賺沒命花。”一位地平線前員工如此形容其在職期間的高強度節奏。

作為國產智駕芯片的代表企業，近日來地平線市值連續走高。8月28日，半年報發佈次日，地平線股價暴漲14.74%。29日成都車展，全球首款搭載地平線HSD的車型星途ET5發佈，引發市場關注。

地平線HSD是全棧自研的城區輔助駕駛系統，定位上對標特斯拉FSD。有接近行業人士對「市象」表示，直到HSD發佈，地平線才是真正進入高階智能駕駛市場。

**但這背後，是地平線內部持續拉高的工作強度。**一位接近地平線人士對「市象」表示，地平線能站穩巨頭環伺的芯片市場，一方面得益於芯片國產化要求，但更多靠的是捲到爆棚的交付部門“不當人”，靠着隨時頂上的服務撐起市場份額。

從財務數據看，地平線上半年實現收入15.67億元，同比增長了67.6%，隨着征程6（J6）系列芯片量產，上半年地平線中高階產品出貨量達到98萬套，佔其產品及解決方案業務總出貨量的49.5%，而去年上半年，地平線中高階產品出貨量只有16萬套。

正因如此，儘管經調整淨虧損從去年上半年的8.04億元擴大至11.11億元，但市場依舊看好地平線。

智駕平權時代，兩個站在潮頭的企業地平線、momenta均以強工程化能力、超高交付效率著稱。二者共同解釋了智駕行業突圍的唯一解法——刀刃向內，把自己捲成隨時作戰的“怪物”。

01 從Mobileye“鯨落”到國產突圍地平線由余凱於2015年創立，起步於智能駕駛芯片這一“小而難”的賽道，目前在智駕供應商賽道中以兼具軟硬件能力而著稱，其崛起過程，有兩個重大紅利。

其一是地平線通過J2、J3等產品，在低階智駕市場吃掉Mobileye“鯨落”的市場份額。

早在地平線起步階段，Mobileye就已經是全球ADAS（高級駕駛輔助系統）芯片市場的霸主，其EyeQ系列芯片被特斯拉、寶馬、蔚來、理想等車企廣泛採用。

但Mobileye自身存在缺陷，它長期以來向主機廠提供僵化的強制捆綁式解決方案，不僅算法與硬件綁定，甚至車企無法獲得修改Mobileye算法的權限，一遇問題，只能將數據返回Mobileye。換句話説，這相當於讓車企永遠抵押“靈魂”，無法對智駕系統迭代做任何干涉。

2016年的特斯拉致死事故引爆了Mobileye的信譽。在美國佛羅里達州，一位車主的Model S自動輔助駕駛系統將卡車識別成白雲，一頭撞了上去，車主當場死亡。同年，特斯拉放棄Mobileye芯片，轉而選擇支持自研算法的英偉達PX2。此後，蔚來、小鵬、理想等車企也紛紛棄用Mobileye。

這為英偉達、高通、地平線、華為等供應商接替市場提供了機遇。其中，以2021年理想汽車放棄Mobileye EyeQ4，選擇地平線J3為標誌，地平線J3成為首款實現L2+導航輔助駕駛的國產芯片，此後在低階智駕市場一路暢通。

有接近地平線人士對「市象」表示，在這一輪智駕芯片國產化的浪潮中，地平線憑藉超強的交付響應能力，以及主動權完全交給車企的開放生態，在低階智駕市場站穩腳跟。此時地平線的市場份額主要是靠低端市場的j2、j3產品，而國內的低階智駕對手不多，地平線抓住了市場紅利。

截至今年6月底，地平線以45.8%的市佔率蟬聯ADAS(基礎輔助駕駛)市場份額第一名，以32.4%的市佔率蟬聯中國自主品牌整體輔助駕駛計算方案市場份額第一名。今年4月的產品發佈會上，餘凱的表述是“中國每三台智能汽車就有一台搭載地平線”。

另一個紅利則是地平線藉助比亞迪智駕價格戰戰略，一舉殺入高端智駕市場。

2月10日的智能化戰略發佈會上，比亞迪喊出智駕平權口號，宣佈全系車型將搭載高階智駕技術，並覆蓋從7萬元到20萬元級市場。同時比亞迪宣佈，其天神之眼C高階智駕搭載地平線征程6系列芯片。

這意味着，智駕市場的入場券已經從低階的ADAS，邁向中高階的高速NOA、城區NOA（即高速公路和城區輔助駕駛功能）。

地平線財報披露，2025年上半年配置中高階智駕的汽車佔所有智能汽車新車銷量的32%，而去年年底還是20%。此後，長安、奇瑞、吉利等自主品牌紛紛跟進，智駕白菜化時代正式開啓，地平線則成為最大贏家。

財報數據顯示，截至今年6月底，地平線拿到了近400款新車型定點，其中搭載中高階輔助駕駛的車型超過100款。

02 餘凱打法：從硬件切入的反共識地平線的戰略文化在業內頗具特色。有接近地平線人士透露，公司過往在選址團建時，常會選擇具有“象徵意義”或“歷史感”的地點，用於傳遞目標導向和團隊協同的組織氛圍。這種文化並非偶然，而是與其戰略選擇一脈相承。

在行業主流爭搶互聯網與算法賽道的階段，地平線選擇了從硬件這一苦髒累的方向切入智能駕駛賽道，聚焦芯片底層自研，最終踩中了國產智駕芯片興起的結構性紅利。

“當時和百度的人聊，沒人看好芯片這個方向，百度也不太支持我……事實證明，這種‘反共識’的選擇是對的。我們在幾乎沒有競爭的環境中打磨技術和產品，等市場起來時，已經佔據了先機。”餘凱表示。

一位接近智駕行業人士對「市象」表示，智駕的軟件生態十分重要，藉助芯片+算法、開發工具、測試工具的完整產品鏈，地平線能“穩住”客户，只要產品不落後，客户後續產品沿用地平線體系的概率很大。

軟硬協同的定位意味着難以被取代，但同時也為智駕供應商自身套上枷鎖。

有接近地平線人士對「市象」表示，生態既是地平線最大的競爭門檻，也可能成為發展的隱性陷阱。採用軟硬一體化方案，意味着企業需同時投入算法與芯片的研發資源，承擔更高的人力與交付成本，壓縮自身利潤空間，商業化壓力顯著。而對於車企而言，儘管當前不少主機廠也在嘗試自研，但想要達到頭部供應商的水準，不僅技術門檻高，週期成本也較大，短期內難以替代。

為此，地平線的另一戰略則是生態開放，把朋友搞多。

相較Mobileye從算法到硬件的大包大攬模式，地平線的交付車型大量藉助Tier1（一級供應商）完成，並將自己嚴格定義為Tier2（二級供應商），既降低了自己的交付負擔，也讓合作生態能一起“喘口氣”。

這可以從地平線業務結構看出端倪。地平線的汽車解決方案業務劃分為產品解決方案業務以及授權及服務業務，前者整合了硬件、專有算法以及軟件，後者則是向客户銷售軟件及算法授權，同時向客户提供培訓、設計等服務，以幫助車企將地平線算法融入到車型中。

地平線總裁陳黎明曾在演講中表示，地平線與英偉達同屬一代開發模式，即讓主機廠參與智駕軟件開發，不僅能縮短週期，廠商也能在早期就對芯片提出深度定製功能，最終形成開放工具鏈、支持主機廠掌握主動權的的“白盒”交付模式。

這構築了地平線複雜的產品線，這家智駕Tier2能提供智駕軟硬一體化解決方案，也提供智駕硬件、高速NOA以及高階智駕等軟件解決方案，同時提供開放開發工具組合，以便於生態夥伴及主機廠開發對應軟件。

對地平線來説，國內尚沒有和地平線站在同一生態位的企業，這是地平線能從一眾智駕玩家中脱穎而出，站在舞台中央的核心原因。

03 十倍速“內卷”的隱性代價****與地平線在業務層面的快速推進相伴的，是一種高強度的“組織內卷”狀態。

一位智駕工程師對「市象」表示，英偉達智駕量產目前不如地平線，更不如momenta，“外企相對寬鬆的組織節奏，確實不太適合目前這種依靠高人力密度推進交付的智駕競爭。”他坦言，作為員工，雖然在地平線能明顯感受到項目的高速推進，“但是真的很累”。

**智駕市場的特徵是產品力決定一切，供應商必須始終瞄準最前沿技術方向，才能確保在下一輪變革中不被淘汰。**餘凱透露早期地平線競爭Mobileye時由於產品技術落後“連桌都上不去”，Mobileye則從EyeQ5芯片開始嘗試轉型開放生態，但未擺脱市場份額被進一步蠶食的趨勢。

對此餘凱的解法是快速打磨技術，保持領先：“當某個技術要素在行業裏發生十倍速變化時，玩家之間的關係就會徹底翻盤。誰先掌握生產力，誰就是莊家。誰要是停下來，誰就會被幹掉。”

目前，地平線面臨車企多元化戰略威脅，車企一方面合作成熟供應商，尋求低成本、穩定的智駕方案，另一邊也在通過自研芯片掌握靈魂。

理想長期都是地平線重要合作方，但據《晚點 Auto》報道，近日理想汽車自研智駕芯片M100於今年一季度樣片回片，邁過量產前的關鍵階段，而理想旨在通過自研芯片優化理想智駕的算法效率及性價比。另一邊，Momenta自研的輔助駕駛芯片也於近期裝車測試。

對地平線而言，自研對手在短期內無法威脅自身。一位接近行業人士對「市象」表示，自研芯片不意味着好用，消費者不可能用同價位買低水平芯片，需要自研方測試數年後才能上線主流車型，屆時市場形勢尚未可知。

**但這並不意味着地平線可以高枕無憂，車企自研趨勢猶如達摩克利斯之劍高懸頭頂，地平線必須全速奔跑。**在此次業績會議上地平線方面表示，如果剔除雲計算的模型訓練費用和雲計算採購費用的增長，地平線在在各個方面的運營效率其實都在提高。

眼下，隨着高階戰略成功，地平線正在與華為、特斯拉、英偉達等玩家進入戰略決戰階段，一位智駕從業者對「市象」表示，目前，高通缺少軟件能力，地平線的主要對手是英偉達，其工具鏈強，芯片算力超前。華為的智駕能力不會單獨出售，出海也受限，相比之下，地平線出海空間更好。

國信證券數據顯示，2025年6月，地平線、英偉達、特斯拉FSD、華為的智駕芯片市場份額佔比分別為10.4%、53.5%、9.4%、11.6%。

成績背後是地平線對人力資源的高強度使用，通過將響應效率做到極致，用工程交付能力與巨頭競爭。這與餘凱的戰略判斷相契合，地平線必須必須保持十倍速運轉，永遠衝在最前面：

“科技行業不是賣LV包包，靠品牌就能穩賺。它更像是衝浪，你必須一浪接一浪地過去，如果你有一浪沒過去或者衝晚了，那你就會翻在海里。更重要的是，最好每一浪都是你造的。”

8月26日，瑞銀在研報中預測地平線將於2027年實現盈利。對投資者來説，地平線盈利意味着投資邏輯反轉，前景向好。為衝刺這一目標，地平線的十倍速奔跑不會結束，只要智駕技術沒有走到終局，就沒有一刻可以鬆懈。