藍思從玻璃廠逆襲，卻陷蘋果依賴與競爭困局_風聞

編輯 | 虞爾湖

出品 | 潮起網「於見專欄」

麻雀也能變鳳凰。前身為恒生玻璃表面加工廠的藍思科技，由“玻璃女王”周羣飛創立，公司從湖南瀏陽小型玻璃廠起步，憑藉對技術創新的執着與品質的嚴格把控逐步崛起，2015年成功登陸深交所創業板。

此後，其加速全球佈局，建成9大研發生產基地，研發團隊超2萬人，專利授權達2200餘項，技術實力顯著，甚至在業界首屈一指。

與蘋果的深度合作是藍思科技騰飛的關鍵，其憑藉過硬實力成為蘋果核心供應商，不僅獲得穩定豐厚的收入，還樹立了高端口碑，進而吸引三星、小米、OPPO等品牌合作，業務覆蓋智能手機、平板、智能穿戴等多領域。

財報數據顯示，2025年上半年，藍思科技總營收329.6億，同比增長14.18%；淨利潤為11.43億，同比增長32.68%。雖然公司最新業績數據亮眼，但也面臨消費電子行業週期性波動、市場競爭加劇、供應鏈風險及新興業務拓展困難等挑戰。與此同時，其發展態勢也給行業留下了啓示。

行業波動衝擊，市場競爭加劇

藍思科技所處的消費電子行業，具有明顯的週期性波動特徵。從歷史數據來看，2022-2023年行業處於週期低谷時，藍思科技的業績和市值均受到嚴重衝擊，市值距離上市高點跌去大半。

據分析，這種波動主要源於消費者需求的變化、技術更新換代速度以及宏觀經濟環境的影響。當經濟形勢不佳時，消費者對智能終端產品的購買力下降，導致市場需求萎縮，藍思科技作為上游供應商，訂單量也隨之減少。

消費電子行業技術迭代速度極快，以智能手機為例，每年各大品牌都會推出新款機型，搭載更先進的芯片、更清晰的攝像頭和更高刷新率的屏幕等。

可以預見，若藍思科技不能及時跟上技術更新的步伐，滿足客户對新產品的需求，就會面臨被市場淘汰的風險。

而當全面屏手機開始流行時，藍思科技需要迅速研發和生產出適配全面屏的高精密防護玻璃，以滿足手機廠商的需求。一旦研發滯後，手機廠商可能會選擇其他能夠快速提供產品的供應商。

在市場競爭方面，藍思科技面臨着來自國內外同行的激烈角逐。例如，國內伯恩光學，在手機玻璃蓋板領域與藍思科技旗鼓相當，二者長期爭奪市場份額。值得注意的是，伯恩光學憑藉較低的成本優勢，不斷壓縮藍思科技的利潤空間。

據瞭解，伯恩光學通過優化生產流程、降低原材料採購成本等方式，降低產品價格，吸引客户。在一些中低端產品市場，伯恩光學的價格優勢尤為明顯，導致藍思科技在該領域的市場份額受到一定影響。

國際上，日本旭硝子、德國肖特等企業，在高端玻璃材料技術上具有深厚積累，在一些高端產品領域佔據優勢。

例如，旭硝子在高鋁玻璃技術方面處於世界領先水平，其生產的玻璃具有更高的強度和更好的光學性能，在高端智能手機和車載顯示屏領域擁有大量客户。這些競爭對手在技術研發、成本控制、客户資源等方面各有所長，給藍思科技帶來巨大壓力。

以玻璃蓋板產品為例，市場價格近年來持續下降，2024年較2020年已大幅下降，其背後的主要原因在於，市場競爭激烈，各企業為爭奪訂單不斷降價。

藍思科技若不能在技術創新、成本管控上取得突破，市場份額和盈利能力將進一步被削弱。藍思科技需要加大研發投入，開發出具有更高附加值的玻璃蓋板產品，如具有自清潔、防藍光等功能的玻璃蓋板，以提高產品價格和利潤空間。同時，優化生產流程，降低生產成本，提高生產效率，增強市場競爭力。

供應鏈風險常在，成本壓力不容忽視

供應鏈風險是藍思科技面臨的又一重大挑戰。藍思科技深度綁定蘋果產業鏈，2024年蘋果訂單佔比仍近五成。這種高度依賴單一客户的模式，雖在一定時期內帶來了穩定收入，但也使藍思科技面臨巨大風險。

一旦蘋果公司調整供應鏈策略，如將部分訂單轉移至其他供應商，藍思科技的營收將受到直接衝擊。近年來，蘋果公司有供應鏈去中國化的戰略傾向，這對藍思科技的未來訂單獲取構成潛在威脅。

2019年，蘋果公司開始逐步將部分產能轉移至印度和越南等國家，藍思科技在印度和越南的工廠也隨之承接了部分蘋果訂單。

但由於當地基礎設施不完善、勞動力素質參差不齊等問題，藍思科技在當地的生產運營面臨諸多困難，成本上升，生產效率下降。若蘋果公司進一步加大供應鏈轉移力度，藍思科技可能會失去大量訂單，營收和利潤將受到嚴重影響。

此外，原材料價格波動和供應穩定性問題也困擾着藍思科技。玻璃、金屬等原材料價格受國際大宗商品市場影響，波動頻繁。

例如，此前的2021年，因原材料價格大幅上漲，藍思科技的生產成本就曾大幅上漲，嚴重壓縮了利潤空間。在供應穩定性上，若供應商出現生產故障、物流受阻等問題，藍思科技的生產計劃將被打亂。

值得一提的是，藍思科技部分從境外採購的原輔料、芯片等材料在跨境物流環節遇到困難，也對公司主營業務產生一定影響。

例如，因物流運輸受阻，藍思科技從國外採購的部分關鍵原材料無法按時到貨，導致部分生產線停工停產，生產計劃被迫推遲，不僅增加了生產成本，還影響了客户訂單的交付，對公司聲譽造成一定損害。

與此同時，人力成本上升也是藍思科技必須面對的成本壓力。隨着經濟發展，勞動力市場競爭加劇，藍思科技所在地區的工人工資，也不斷上漲。因此，為了應對人力成本上升，藍思科技也需要加快自動化生產進程，提高生產自動化程度。

新興業務拓展，危機與挑戰並存

據觀察，為降低對消費電子業務的依賴，藍思科技積極拓展智能汽車、人形機器人等新興業務領域，但在拓展過程中面臨諸多困境。

以智能汽車領域為例，雖然藍思科技已與特斯拉、蔚來等企業建立合作，為其提供中控模組等產品，但市場競爭異常激烈。

一方面，汽車零部件行業對產品質量、安全性和穩定性要求極高，認證週期長、門檻高。博世、大陸等國際汽車零部件巨頭，憑藉在汽車領域多年的技術積累和品牌優勢，佔據了大部分市場份額。

另一方面，藍思科技作為後來者，在技術成熟度和客户信任度上仍有差距。而且，汽車行業供應鏈複雜，需要與整車廠進行深度協同，藍思科技在供應鏈整合和協同能力上還需提升。

汽車零部件的認證過程繁瑣且嚴格，通常需要經過多個階段的測試和審核，包括產品性能測試、耐久性測試、安全性測試等，整個過程可能需要數年時間。

在這期間，藍思科技需要投入大量的人力、物力和財力，以滿足汽車廠商的要求。而博世等國際巨頭，由於長期與汽車廠商合作，已經建立起完善的認證體系和質量控制體系，能夠更快地響應汽車廠商的需求，獲得訂單的機會更大。

人形機器人業務同樣面臨挑戰。雖然藍思科技已向智元機器人批量交付人形機器人核心部件，但該領域尚處於發展初期，市場需求尚未完全釋放。

在這個賽道，研發投入大、回報週期長是主要問題，人形機器人的研發需要大量資金用於技術研發、人才培養和設備購置。

而且，通過國內優必選等以人形機器人為主打業務的公司發展來看，目前人形機器人的應用場景還相對有限，短期內難以實現大規模商業化盈利。藍思科技在該領域或許還需不斷投入研發，探索應用場景，培育市場需求，才能在未來佔據一席之地。

研發人形機器人需要涉及人工智能、機械工程、電子技術等多個領域的知識和技術，需要大量的專業人才。藍思科技需要投入大量資金吸引和培養這些人才，建立起一支高素質的研發團隊。

由於人形機器人市場尚處於發展初期，應用場景主要集中在工業製造、物流配送等領域，市場規模較小，短期內難以實現大規模商業化盈利，這對藍思科技的資金回籠和持續投入帶來一定壓力。由此可見，藍思科技進行多元化轉型，可謂任重而道遠。

結語

藍思科技作為全球智能終端精密製造領域的重要企業，在過去的發展中取得了顯著成就，但當前面臨的危機與挑戰，也不容忽視。無論是行業的週期性波動、激烈的市場競爭，還是供應鏈的風險和新興業務拓展困境，共同構成了藍思科技發展道路上的阻礙。

然而，藍思科技同樣挑戰與機遇並存。應充分利用自身在研發、生產和客户資源方面的優勢，積極應對危機。

實際上，對於整個製造業而言，藍思科技的發展歷程和麪臨的問題，具有一定的代表性。製造業企業在發展過程中，需不斷提升自身核心競爭力，靈活應對市場變化，才能在複雜多變的經濟環境中立於不敗之地。

而藍思科技作為該賽道內的重要玩家之一，其並不敢於偏安一隅。因此，也在不斷通過多元化轉型謀求新的出路。期待藍思科技能夠平衡短期業績目標與長期主義理想，在行業立於不敗之地。

【天眼查顯示】藍思科技股份有限公司（曾用名：藍思科技 (湖南) 有限公司） ，成立於2006年，位於湖南省長沙市，是一家以從事計算機、通信和其他電子設備製造業為主的企業。企業註冊資本498306.9781萬人民幣，實繳資本497347.9998萬人民幣，並已於2025年完成了IPO上市，交易金額47.68億港元。