民生銀行三季報：營收“止跌”，淨利潤等待“回血”_風聞

文 / 董軒

來源 / 節點財經

民生銀行上演了一出“禍不單行”。

一方面，山姆換帥引發的漣漪，殃及民生銀行。

近期，山姆App內大量商品首圖，從簡潔的實拍圖變成了精修“藝術照”，招致消費者的差評“刷屏”，一些人甚至萌生退卡念頭。

部分因為種種優惠福利，辦了民生銀行和山姆聯名信用卡的人，也陷入了糾結：每月最高300元的返利，到底是不是雞肋？尚未辦卡的人，則在心裏不斷敲“退堂鼓”。

圖源：民生銀行

事實上，基於山姆優質的用户、龐大的交易金額，以及品牌影響力等因素，民生銀行之外，交行、中信、招行等選手，都曾和山姆結成“搭子”，開展互惠互利的活動。

不過，這種“抱大腿”的展業方式，也讓銀行變得對山姆更加依賴，但凡對方有一絲風吹草動，自身就可能受到衝擊。

另一方面，10月底，由於多業務違規，民生銀行遭監管重罰5865萬元。

以上種種，對原本就承壓的民生銀行來説，猶如“精準補刀”。

一、營收“止跌”，淨利潤等待“回血”

2025年前三季度，民生銀行交出一份“營增利減”的“成績單”：營收1085.09億元，較上年同期增加22億元，增幅6.74%；歸母淨利潤達285.42億元，較上年同期減少10.5億元，降幅6.38%。

拉長視線看，2021年-2024年各期前三季度，民生銀行的營收同比增速分別為-8.85%、-16.87%、-2.11%、-4.37%，本期首次轉正；對比此前巔峯1433億元，及至2025年前三季度，民生銀行的營收已縮水近350億元。

雖然營收略微回暖，但民生銀行的盈利能力仍未“支稜”起來。

2020年-2024年各期前三季度，民生銀行的歸母淨利潤均為下滑狀，本期依然未能扭轉趨勢；同時，自2024年以來，民生銀行已連續七個季度錄得歸母淨利潤“退坡”。

值得一提的是，面對市場利率波動、競爭加劇等挑戰，民生銀行在本期收穫了兩項關鍵指標改善：Q3淨息差環比提升0.03個百分點至1.42%，較前期有所修復；其也是股份行賽道里，淨息差逆勢上升的唯一選手。

針對民生銀行淨息差企穩回升的原因，中金公司在其研報中解釋為兩點：一是，受益於該行“大中小微客户一體化經營”、以及負債精細化管理成效的持續顯現；二是在規模端，民生銀行着重佈局供應鏈優質企業客羣，客羣結構和業務結構逐步優化。

得益於此，2025年前三季度，民生銀行實現利息淨收入755.10億元，較上年同期增加17.67億元，增幅2.40%。其中，日均生息資產增加516.39億元，增幅0.73%。

不過，放眼行業，民生銀行的淨息差仍處在低位。據《節點財經》瞭解，2025年前三季度，招商銀行、中信銀行、平安銀行、興業銀行、華夏銀行的淨息差均保持在1.5%以上，最高的招商銀行達到1.87%。

總的來講，民生銀行在2025年前三季度取得了營收止跌，淨息差收窄勢頭暫緩的階段成效，但遠沒有到“鬆口氣”的時候，業績承壓局面並未從根本上改觀。

二、不良率改善勢頭反覆

民生銀行的資產質量一直被外界“詬病”，2020年不良貸款率一度飆升1.82%，之後逐年好轉，2021年、2022年降至1.79%、1.68%，並繼續下行到2023年、2024年的1.48%、1.47%。

截至2025年9月末，民生銀行的不良貸款總額658.57億元，比上年末增加2.47億元；不良貸款率1.48%，比上年末微升0.01個百分點。

這一狀態反映出民生銀行的不良貸款率處在艱難的“築底”過程，改善勢頭“停滯”並出現反覆。

縱向對比，截至2025年9月末，招商銀行、中信銀行、平安銀行、興業銀行、光大銀行的不良貸款率分別為0.94%、1.16%、1.05%、1.08%、1.26%，民生銀行1.48%的水平位列股份行賽道前列，凸顯其風險管控壓力大於同業。

關於這點，從其信用減值損失的變化亦可見一斑。

2025年前三季度，民生銀行信用減值損失高達401.65億元，較上年同期猛增88.27億元，增幅28.17%，這也是造成公司業績增收不增利的主因。

圖源：民生銀行財報

而在硬幣的另一面，截至2025年9月末，民生銀行撥備覆蓋率143.00%，雖較上年末微增1.06個百分點，但遠低於行業180%-200%的均值。

較低的撥備覆蓋率意味着民生銀行的資金“安全墊”較薄，對未來不良風險的緩衝能力有限，也在一定程度上制約其利潤釋放空間。

對於信用減值損失增長及撥備覆蓋率未明顯提升的原因，民生銀行信貸管理部相關負責人解釋稱，其積極應對形勢變化，加大不良處置力度，貸款撥備消耗也同比有所增加。

三、合規問題頻發

資產質量的壓力也同步體現在民生銀行的內控層面。

就在發佈業績報告的同日（10月31日），監管對民生銀行開出鉅額罰單。

國家金融監督管理總局的行政處罰公告顯示，因存在部分貸款、票據及同業業務管理不審慎，以及監管數據報送不合規等諸多問題，民生銀行被處以罰款5865萬元，相關責任人一併受到追責，被處以警告及合計36萬元的罰款。

圖源：國家金融監督管理總局官網

事實上，這並非民生銀行在2025年內收到的首張千萬級罰單。

今年1月，涉及違反賬户與清算管理、佔壓財政資金、未按規定履行客户身份識別義務、與身份不明客户交易等八項違法違規行為，民生銀行被央行予以警告，並沒收違法所得逾99萬元，罰款1705.5萬元。

此外，百萬級的罰單頻頻“砸”在民生銀行頭上。僅9月份，民生銀行便先後收到兩張罰單：一張來自國家金融監督管理總局，因其信息系統管控、軟件版本及生產運維管理存在漏洞，被罰590萬元；另一張則指向民生銀行廈門分行，因違反反假貨幣、數據安全、客户身份識別及賬户管理等多項規定，被央行處以警告、通報批評及合計約148萬元的罰款。

據《節點財經》粗略梳理，年初至今，民生銀行共收到來自央行、金監局等監管機構開出的罰單72張，累計罰沒金額近9500萬元。

圖源：企業預警通

從違規領域分佈看，信貸業務的違規行為最為突出，其次為反洗錢業務違規、數據報送與治理違規。

在《節點財經》看來，百萬級、千萬級的罰單接連不斷，可以視作是監管為民生銀行的資產質量壓力和合規經營提供的明確“註解”——其不良資產風險的背後，正是系統性、長期性的內控漏洞在作祟。資產質量是果，內控失效是因。

行文至此，民生銀行的困局已清晰可見：其正面臨業績承壓，資產質量改善乏力、內控漏洞頻遭重罰的多重壓力。若不能從內部強化風險管控、夯實內控體系，其業績復甦與市場信心的重建，恐怕仍將步履維艱，而外部合作方的一點“風吹草動”，也可能對其當前的復甦態勢產生不利影響。

*題圖由AI生成