持有大量現金,是非常危險的事情_風聞
请辩-作家-蔡垒磊:著有畅销书《认知突围》、《爱情的逻辑》9小时前
文:蔡壘磊
昨天有人在後台問我,説怎麼看巴菲特持有大量現金,是不是美股裏有什麼我們沒有看到的危機在醖釀?比如2000年的互聯網泡沫這種。
**首先,巴菲特就算持有了30%比例的現金,也只是“相對謹慎”,那剩下的70%呢?是不是還是現金以外的資產?**有些人看到一個“巴菲特持有現金達到歷史新高”的標題,就賣了自己所有的資產,留着現金等着巴菲特振臂一呼,然後一起“抄底”,這是錯誤的。
其次,如果一定要找一個對標2000年的互聯網泡沫級別的技術狂熱,可能就是AI了,或許還有穩定幣與RWA,但那個只是有這個潛質,當下的規模還太小。AI相關的股票,目前估值上的離譜程度和大眾對其預期的狂熱程度,和當年的互聯網泡沫完全無法比較。因此就算AI今後重複了2000年的互聯網泡沫,也不是你現在就持有大量現金的理由,因為在互聯網泡沫破裂之前,參與其中就是當年最快的逆天改命的方式,10倍100倍信手拈來。
我的手上幾乎沒有現金,是因為我知道,持有大量現金是非常危險的。假如你有能力識別出長期向上的好資產,那麼踏空遠比套牢更可怕——套牢只是一時的,就算你經歷了史詩級的泡沫破裂,只要你的標的是對的,只要這個領域還在發展,那麼價格遲早會回來並再創新高,就像比特幣,或者蘋果,亞馬遜這樣也跌過80%甚至95%的股票,如今又幾百倍地回來了。
但踏空以後,你很難説服自己再上車。我的很多早期買過比特幣,賺過在當年看來算不少錢的朋友,已經有快10年沒有碰過比特幣了。你問為什麼?很簡單,你買過幾百塊一個的比特幣,對着10萬一個的比特幣,是下不去手的;你曾經擁有過上千個比特幣,現在再買,全部現金拿出來只能換10幾個,你也是下不去手的。
對於好的標的,你是不能完全下車的,除非你這輩子都不準備再買。
所以我通常不太會去判斷“現在泡沫究竟有多大”,**我只是持有好的資產,我相信它們一定會大幅度地跑贏法幣,就可以了。**那如果要用錢了怎麼辦?很簡單,**首先你不能停止工作,其次你的錢不能停止工作。**即你可以沒有現金,但不能沒有現金流,像AIDOG裏的YieldMax,或者持有一些低波紅利業績穩定的股票等,都算穩定產出現金流的方式,自己根據收益到賬的長短週期去分配就可以了。
再説一次,持有大量現金是非常危險的。在泡沫破裂期,或是在世界進入流動性緊縮狀態時,在好的標的裏套牢,是可以用定投的方式去解決的。如果你持有大量現金,雖然可能躲開了套牢,但你還是不知道什麼時候能下手,什麼時候該抄底。而當世界再次進入流動性釋放期被大家意識到的時候,往往已經過了很好的抄底時間,即標的價格已經從底部起來了很多,明確進入了右側交易時間,這個時候你再進入,效果不會比一直定投了整個底部區域的人好多少的。
可一旦你一開始的判斷錯誤,自你保留大量現金以後,世界就去向了流動性釋放期,你看着標的的價格越來越高,你會不甘心在中途再跳上任何車,於是只能呆呆地被車拋在原地,錯過一整個時代。
這就是我説的危險,即你判斷對和判斷錯,如果是各50%,但結果具有非對稱性——如果你持有大量現金,你可能擁有一個還可以的結果,但也可能擁有一個非常差的結果;可如果你持有很多的好資產,你通過合理分配自己的資金到生息資產和高成長資產裏,是可以做到有可能需要等待幾年才能獲得好結果,或者馬上就能獲得非常好的結果的——都是好結果。
哪一種投資策略更好?一目瞭然。
(完)
………………………………………
**Tips:如何不開户交易美股和黃金:「鏈接」(**點擊藍字,查看詳情介紹)