從另類到主流，華泰保險還要走多久？_風聞

編輯 | 虞爾湖

出品 | 潮起網「於見專欄」

“償二代”二期政策的到來，讓保險行業進入轉型“深水期”。為了順暢銜接“十五五”規劃，各大保險公司紛紛換帥來迎接週期大考。僅在上半年就發生了87起核心高管職務變動，涉及68家保險機構，直到現在這場行業人事之變依然在延續。

10月31日，北京金融監管局正式核准胡瑋華泰保險集團股份有限公司（下稱華泰保險）總經理的任職資格。值得注意的是，自去年李存強離職、今年叢雪松卸任後，華泰保險總經理職位已經空缺長達20個月。

近兩年華泰保險管理層變動頻繁，子公司華泰人壽總經理一職甚至出現了3年的空窗期。都説賬中無帥，軍心渙散，華泰保險的業績也如一葉扁舟起伏不定。如今塵埃落定，出身平安，被譽為“數字魔法師”的胡瑋能讓華泰保險脱離苦海嗎？

合璧之後不見小而美

2024年3月1日，華泰保險發佈公告：經董事會審議，李存強不再擔任總經理職務，指定叢雪松為臨時負責人，代行總經理職務，全面負責公司日常經營管理工作。

在此之前，華泰人壽也剛迎來了人事變動：原友邦人壽江蘇分公司總經理鄭少瑋正式出任總經理一職。從集團到子公司，華泰保險的管理層都在悄無聲息地發生着變化。原因無他：控制權的更換。

提起華泰保險，在業內算得上一個另類。既有國企基因，又有外資股東，還有民企資本的影子。1994年在國家經貿委綜合司擔任副司長的王梓木決定下海經商創立了華泰財險。憑藉積攢的人脈關係，王梓木拉來了63家股東，其中“國”字頭企業就有20多家。

作為國內第一家全國性股份制財產保險公司，彼時的華泰財險走的是“國有民營”的路子。不過在2002年因發展壽險業務，提升管理水平，與全球知名保險巨頭安達集團建立合作關係。至此，華泰財險又多了一股外資血液。

2011年經保監會批准華泰財險更名為華泰保險，成為集財險、資管、人壽為一體的大型保險集團。憑藉獨特的股權結構，以及冷靜剋制的經營理念，華泰保險在日益激烈的保險行業中堪稱一股清流，自成立以來每年都保持着盈利狀態，被譽為“小而美”的代表。

然而隨着靈魂人物王梓木的退休離開，華泰保險便進入了動盪期。2022年3月，君正化工、武漢天盈、龍淨實業、人福醫藥等11家小股東擬合計將持有的35.88%的股權轉讓給“安達系”公司。交易完成後，“安達系”對華泰保險持股比例增至78.6%。

至此華泰保險也就成為國內第一家由“中資”轉為“外資”的保險企業。在隨後的兩年裏，東北輕合金、東風資產、中國船舶、樂凱膠捲、中廣核等多位中小股東持續清倉賣出所持華泰保險股份。截至2024底“安達系”對華泰保險的持股比例已經提升至87.1%。

隱忍20年，花費百億，安達集團終於將華泰保險收入囊中。只不過由外資主導後，華泰保險頭上的“小而美”光環卻開始消散。2020—2023年其營收分別為161.9億元、166.4億元、170.2億元和171.6億元，複合增速僅為1.96%。

好在去年營收首次突破200億大關，然而盈利能力依舊疲軟。2024年淨利潤14.61億元，相比2013年只增加了3.68億元。十幾年來沒有太多長進，説明華泰保險並非外界想象得那麼美好。

壽險失血，資管失守

步入11月，各大保險公司前三季度經營數據相繼出爐。華泰保險旗下的人壽、財險兩家子公司也公佈了償付報告。截至9月底，華泰人壽保費收入87.28億元，淨利潤2.17億元；華泰財險這兩項數據分別為86.4億元和3.92億元。

兩大子公司營收和利潤都取得了“雙增”好成績，尤其華泰人壽保費收入同比增加了20多個小目標，淨利潤還實現了扭虧轉盈。好成績的背後自然離不開戰略以及管理層的調整。

去年8月華泰人壽發佈“1+2+3”五年戰略：堅持以客户需求為核心，大力發展“菁英營銷員3.0、康養3.0、數字化3.0”三大戰略，對銷售團隊、產品服務、渠道推廣進行全面升級。同年10月在安達人壽有着豐富管理經驗的牛增亮加入華泰人壽，擔任臨時總精算師。

今年華泰人壽還推出“保險+”全生命週期守護體系，深耕健康、教育、養老三大領域。與此同時，牛增亮也一路高升，坐上了總經理的位置。初步看來，走養老金融路線讓華泰人壽煥然一新，不過這並不代表就能擺脱風險。

和財險業務相比，華泰人壽最大的不足之處便是不夠穩健。自2019年淨利潤達到5.06億元的巔峯後，其盈利能力逐漸走向下坡路。2021年降至2.82億元，2022年變為-2.26億元。2023年虧損進一步擴大到8.93億元，2024年止虧，盈利9240.5萬元。

華泰人壽的起伏不定也直接拖累了整個集團的盈利能力。為什麼會陷入盈利難的窘境呢？答案在於退保金的節節攀升。2019—2024年其退保支出由3.1億元猛漲至7.28億元。

儘管在全新戰略下，今年前三季度退保率同比下降了0.67個百分點，累計淨現金流開始回正，但能否長期維持下去還很難説。何況數據回暖也不意味着會遠離虧損。

去年華泰人壽扭虧的秘訣在於投資收益收入同比增長了81.5%，達到了21.91億元。換言之，華泰人壽的盈利全靠兄弟企業華泰資管的哺育。然而今年初華泰資管就被爆出合規失守問題。

1月10日，遼寧證監局披露了一則處罰決定書，指出華泰資管高級投資經理劉建義參與趨同交易，涉及金額33億元，獲利近2500萬元。劉建義的被查不僅讓華泰保險名譽、利益嚴重受損，還暴露出了內控管理的短板。

況且投資收益本來就具有風險性，今年前三季度華泰人壽綜合收益率為1.01%，要知道去年底這一數據曾高達12.73%。長期來看，盈利對於華泰人壽來説依舊是個大難題。

換帥能否解憂？

國內的保險企業都喜歡把規模做大，然而一味地追求擴張，必然會陷入無休無止的同質化競爭，偏離了“保險”的本質功能。當然也有一些險企，不追求速度更在意利潤，依賴外部投資而忽視了內生增長。

在發展初期，華泰保險創始人王梓木就提出了“不以保費論英雄，要以質量效益比高低”的口號，不當全能冠軍，而是當細分賽道的領導者。不偏激的戰略讓華泰保險走出了一條“小而美”曲線，不過也錯過了諸多發展良機。

説得更直白些，在戰略思路上華泰保險有些陳舊，和國內頂尖險企有着巨大的鴻溝。所以近兩年華泰保險從平安、友邦招募了大量人才進行管理改革，試圖復刻他們的成功。如今管理層換血進入尾聲，這些高精端的金融老兵能給華泰保險帶來哪些變化呢？

從履歷上看，胡瑋曾擔任平安科技首席運營官，構建了“平安雲”，是金融科技領域專家；牛增亮是全國第一批精算師，在美國通能、平安人壽等多家險企擔任要職，有着豐富的數據管控經驗；鄭少瑋曾是友邦資深高管，對友邦的“精英代理人”模式有着獨到的見解。

由此猜測，華泰保險改革的三大方向：一是加快互聯網金融建設，二是根據市場優化險種，提升產業結構質量和穩定性，三是對銷售模式升級，加強競爭力。

目前在新管理層帶領下，華泰保險紙面上的數據越來越好，説明內部風控得到了有效改善。那麼就只剩下科技金融和銷售渠道建設這兩塊難啃的骨頭。

都説得互聯網者得天下，保險行業也是如此。其實早在2017年華泰保險就開啓了數字化變革，採用開源技術打造IT系統，搭建互聯網交易平台。2021年還牽手騰訊雲、騰訊微保，構建科技金融生態。

不過從業績上判斷，華泰保險的數字化轉型還是過於緩慢。至於在銷售模式上，自2013年確立EA為主渠道以來，華泰財險便全心投入到了EA門店的擴張上。

EA起源於海外，一般指由個人投資設立，只代理一家保險公司產品的專屬機構。華泰保險的EA店實際上就是把加盟引入到保險經營中，個人承擔盈虧自負，然後以社區為單位開拓市場。

美國社區文化濃厚，而國內則恰恰相反。儘管華泰保險十年來EA店增長了數千家，但並未給業績帶來蜕變。如何發展出多樣的銷售渠道同樣是華泰保險的當務之急。

結語

保險行業，十年河東，十年河西。險企必須擁有靈活及時的戰略，才能應對政策的變動和需求的波動。華泰保險前期獨特的混合制，以及專注單一賽道，讓其保持着較強的市場抗風險性。

然而隨着外資的主導，中國保險行業的鉅變，華泰保險的這一套打法已經不再奏效。想要脱離小而美，往大而強發展，華泰保險在銷售模式、渠道、產品、數字化方面就必須跟上中國節奏。