合肥國資，買下一家上市公司_風聞

投資界獲悉，維信諾近日公告稱，擬向合肥建曙投資有限公司（下稱“合肥建曙”）發行A股股票，募資總額不超過29.37億元。此舉宣告合肥國資正式入主維信諾，成為控股股東。

11月10日維信諾股票復牌後，連續兩個交易日漲停，最新市值近150億元。

合肥國資大家都不陌生，近年來在一級市場被譽為“最牛風投”。不同以往，此次直接買下一個上市公司並不多見。梳理下來，近期已接連有數家A股上市公司宣佈“易主”，背後都是來自浙江、湖北等地國資平台。

脱胎於清華

百億公司賣身合肥國資

先從一則公告説起。

具體來看，維信諾擬向合肥建曙定向發行4.19億股股票，發行價格為7.01元/股，募集資金總額不超過29.37億元，扣除發行費用後的募集資金淨額擬全部用於補充流動資金及償還公司債務。

本次發行前，合肥建曙持有公司1.6億股股份，持股比例為11.45%。而隨着合肥建曙全額認購本次發行的股票後，持股比例將提升至31.89%，將成為維信諾的控股股東，蜀山區人民政府將成為實際控制人。

談及本次定增，維信諾在公告中提到，一方面彰顯股東對公司未來發展的信心，認可投資價值，促進產業發展。另一方面，目前OLED行業競爭激烈，擬通過加大投入、提升技術，聚焦OLED高端化，此次增發募集資金，將使維信諾資金實力增強，可以有更多流動資金投入日常生產、運營和研發，從而提升整體盈利能力；也有利於增強公司控制權和穩定性。

工商信息顯示，合肥建曙成立於2021年，主要業務為股權投資，是合肥市蜀山區城市建設投資有限責任公司全資子公司，由合肥市蜀山區人民政府間接持有100%的股權。

實際上，合肥建曙與維信諾之間淵源頗深。早在2021年3月，合肥建曙就已出手投資維信諾，後者當時公告稱，控股股東西藏知合與合肥建曙簽署協議，擬向合肥建曙轉讓其持有的1.6億股，佔公司股份總數的11.7%，轉讓價格為11元/股，總價款為17.6億元。

合肥國資看上的維信諾有何來頭？

資料顯示，維信諾成立於2001年，前身是1996年成立的清華大學OLED(有機發光顯示器)項目組，於2018年借殼上市。公司主要研發、生產和銷售OLED小尺寸、中尺寸顯示器件，以及 Micro-LED顯示屏，產品被廣泛應用於消費類電子、工控儀表、金融、醫療、車載、通信等領域。

據CINNOResearch數據統計，2024年維信諾智能手機AMOLED面板全球市場份額佔比11.2%，位居全球第三，國內第二。另據DSCC數據統計，2024年維信諾在全球AMOLED智能穿戴面板市場，以27%的出貨佔比，排名全球第一。

但需要注意的是，近幾年維信諾業績出現連續虧損。公告顯示，2022年至2025年前三季度，維信諾分別實現營業收入74.77億元、59.26億元、79.29億元、60.51億元，歸母淨利潤分別為-20.7億元、-37.26億元、-25億元、-16.23億元。

而就在半個多月前，維信諾剛宣佈終止重大資產重組。該重組原計劃收購合肥維信諾科技有限公司（一條第6代柔性AMOLED產線）40.91%的股權。

由此可見，身處激烈的行業競爭之中，維信諾賣身國資不失為一種好的選擇。

國資排隊買上市公司

眼下，一場由各地國資牽頭的併購潮正徐徐展開。

今年7月，A股上市公司康華生物發佈公告，公司控股股東、實控人王振滔及其一致行動人奧康集團、股東康悦齊明，擬向上海萬可欣生物科技合夥企業（有限合夥）（下稱“萬可欣生物”）轉讓股份，合計為18.51億元。交易完成後，萬可欣生物成為公司控股股東。

公告顯示，萬可欣生物2025年7月8日才成立，由上海醫藥（集團）有限公司、上海上實生物醫藥管理諮詢有限公司 及上海生物醫藥併購私募基金合夥企業（有限合夥）共同持股。

而在今年1月，衢州國資也將一家上市公司收入囊中——下屬的衢州智尚企業管理合夥企業（有限合夥）、衢州智威企業管理合夥企業（有限合夥）耗資19.52億元受讓了東峯集團合計29.90%股權，後者主要從事新能源材料業務，客户據披露涵蓋比亞迪、寧德時代、海辰儲能、鵬輝能源等電池廠商。

更早之前，A股上市公司光洋股份公告稱，公司實際控制人富海光洋基金擬向黃山富海基金轉讓所持光洋控股81.667%股權，交易價格約為11.57億元。通過股權穿透發現，黃山市國資委成為這家上市公司實控人。

為何會出現這樣一幕？

一方面，自“國九條”新規實施後，對於上市公司來時，在資本市場上獲得再融資的難度更大，被國資收購或許能為企業帶來更多選擇。另一方面，國資入股與當地產業強相關的上市公司，不僅能補短板，把產業鏈條做大做強做優，還縮短了投資新興產業的時間成本。

更關鍵的是，當地方國資拿到了一家上市公司的控股權，既可以增加當地上市公司的數量，也能利用“頭雁效應”吸引相關產業落地，形成產業集羣，達到招商引資的效果。正如一位投資人所言，“現在是國資通過併購實現跨越式發展的好時機。”

於是我們看到，併購成為全國各地加速產業整合的重要手段。例如在今年10月，《深圳市推動併購重組高質量發展行動方案（2025—2027年）》印發出台，明確提出力爭到2027年底，轄區上市公司質量全面提升，境內外上市公司總市值突破20萬億元，培育形成千億級市值企業20家。

放眼望去，北京、廣州、浙江、福建、河南、成都等省市也均已發佈相關產業併購基金，如若能搶先買到在產業鏈中的優質資產，勢必將對當地產業發展起到事半功倍的效果。

歸根結底，這背後是一場新興產業爭奪大戰。沒有產業難言有未來，這既是一次城市“改命”的歷史機遇，也是一場城市大洗牌。