孫正義,撤了_風聞
投资界-投资界官方账号-6小时前
還記得一年前那場令人唏噓的名場面嗎?孫正義與黃仁勳相擁而泣,為當年“賣早了”英偉達扼腕不已。
誰承想,就在昨日,軟銀集團發佈公告稱已清倉全部英偉達持倉,套現約58億美元(約合415億元人民幣)。隨後晚間英偉達股價下跌,市值一夜蒸發千億美元。
這筆退出也頗為精彩——英偉達剛剛成為全球首家市值突破5萬億美元的公司,短短半年時間,軟銀淨賺約30億美元,落袋為安。
幾乎同一時間,越來越多的聲音開始質疑:這輪AI泡沫,離退潮還有多遠。
軟銀清倉英偉達
套現400億
一年前,孫正義曾一度後悔賣掉英偉達。
那是2024年英偉達日本峯會上,黃仁勳問起孫正義(Masayoshi Son),“Masa先生,你能想象,如果今天你是英偉達最大的股東會怎麼樣?”話音剛落,孫正義抱住黃仁勳,假作痛哭狀。
一段往事也再被提起。
時間回到2016年,孫正義掌舵的軟銀集團以320億美元的價格現金收購了英國芯片巨頭ARM,如此大手筆被外界稱為一場“絕命豪賭”。一個月後,孫正義將黃仁勳(Jensen Huang)請到了家中的院子裏,一場私密對話展開——
“Jensen,市場不瞭解英偉達的價值,未來一定會顛覆所有人認知,但市場並不理解這一點。你還需要再痛苦一段時間,因為你正在創造一個未來。”
“我已經收購了ARM,現在我想買下英偉達。”
順水推舟,孫正義表示可以借錢給黃仁勳,聯手買下英偉達,將公司私有化,之後黃仁勳繼續帶領英偉達前進。但這份提議被黃仁勳拒絕了。
談判失敗,孫正義轉頭持倉英偉達股票。2017年,軟銀從公開市場以40億美元的價格買入英偉達股票,持股近5%一度成為英偉達最大股東之一,然而兩年後卻又以70億美元價格清盤退出——因為當時軟銀的投資工具願景基金覺得有必要鎖定回報。
於孫正義而言,那次拋售是一個不得已的決定。為了重新抓住這條“大魚”,他曾在2020年醖釀並撮合ARM與英偉達合併,交易價格達到400億美元。只是這一嘗試沒有得到監管批准,孫正義再次與英偉達失之交臂。
此間,英偉達一騎絕塵,股價五年間暴漲數十倍。這也意味着,孫正義在2019年出售英偉達股票時,錯過超1500億美元(超1萬億元人民幣)的潛在收益。
錯失超級回報,孫正義追悔莫及。“想起那些我錯過的事情,真是令人沮喪,我好後悔賣掉英偉達股票。”他將英偉達視為其投資生涯中一項重大失誤:“錯過了一條大魚”。
於是從去年開始,軟銀開始瘋狂加碼英偉達,2024年四季度持倉10億美元,之後更是一步步重倉。截至今年3月底,軟銀將其對英偉達的持股規模增加至約30億美元。
這個時候的華爾街,英偉達幾乎是最賺錢的股票。然而一片狂歡中,孫正義卻悄悄清倉了——軟銀早已在10月就出售了其持有的全部英偉達股份,合計約3210萬股,價值58.3億美元。 此番突然甩手,引發市場一片錯愕。
孫正義回血
説起來,孫正義算是賣在高點。
這一年來,英偉達股價已經漲了逾10倍,上月底市值更是一舉突破5萬億美元,成為歷史上首個跨過這一門檻的公司。這也意味着,孫正義短短半年淨賺約30億美元。
此時此刻,AI泡沫即將破裂的恐慌正瀰漫華爾街,擇機退出仍處於歷史高位的英偉達,也許是一個不錯的選擇。
該筆投資連同軟銀旗下願景基金(Vision Fund)投資部門可觀的盈利表現,推動軟銀第二季度淨利潤同比翻倍,達2.5萬億日元(約160億美元),遠超預期,是軟銀自2022年7月至9月以來最好的季度業績。
其中,軟銀旗下願景基金(Vision Fund)部門在過去三個月錄得190億美元的投資收益。這主要得益於OpenAI——**自軟銀投資以來,OpenAI的估值已增長了146億美元。**與此同時,軟銀還出售了其在美國電信運營商T-Mobile的部分股份,套現92億美元,並通過減持德意志電信股份再籌得23.7億美元。
曾經釀下風投史上最大窟窿,沒想到孫正義靠着AI回血。
OpenAI是最為濃墨重彩的一筆。截至9月底,軟銀對OpenAI累計投資108億美元。最新消息是,軟銀集團宣佈已與OpenAI簽署修訂協議,承諾將追加投資225億美元,並於12月通過願景基金二期完成全部投資。而不久前,OpenAI剛剛完成重組,由非營利組織持有營利性業務的控股權。重組後,軟銀目前持有OpenAI約11%的股份。
此外,孫正義還宣佈將以Arm股份為抵押的融資額度從135億美元擴大至200億美元,最近又斥資54億美元霸氣買下了ABB集團的機器人業務部門,還有投資規模5000億美元的“星際之門”,可謂野心勃勃。
“有人説我患上了DeepSeek焦慮症,在AI上花錢太多了。” 孫正義不止一次公開表示,未來十年AI至少影響全球GDP的5%到10%。“如果回報是每年9萬億到18萬億美元規模,為什麼要省錢?競爭越來越激烈,必須衝到前面,必須勇敢,必須全押。”
“我是一個好鬥的人,不是防守的人。”想起孫正義此前這樣形容自己。在這個攸關未來的AI戰場,他重現激進風格。
人類史上最大泡沫?
敲響警鐘
當英偉達成為全球首家市值突破5萬億美元的上市公司,微軟和蘋果的市值也先後超過了4萬億美元大關。AI驅動下的科技巨頭,彷彿正駛向前所未有的黃金時代。
沒想到,劇情急轉直下。
導火索出現在上週——OpenAI高管在一次公開場合中提及“算力投資可能需要尋求政府擔保”。一石激起千層浪,美國科技股集體重挫,六大科技巨頭一夜蒸發超4000億美元。
儘管Sam Altman緊急澄清,但市場情緒動搖,AI泡沫論再度甚囂塵上。華爾街傳來的警告聲越來越大:泡沫正在膨脹。
“美國股市面臨嚴重下跌風險,未來6個月至2年可能出現急劇修正。”華爾街的旗幟人物、摩根大通CEO Jamie Dimon此前表示,人工智能引發的資產價格上漲是“令人擔憂的問題,市面上有很多資產看起來正在進入泡沫區域。”
與此同時,英國央行和國際貨幣基金組織(IMF)相繼發出警告,AI概念股的市值飆升至互聯網泡沫高峯期水平。目前,美國市值最高的五大公司合計佔據標普500指數總市值的30%,為半個世紀最高集中度。
最新一期美國銀行《全球基金經理調查》更是首次將“人工智能股票泡沫”列為全球頭號尾部風險。分析師普遍認為,主要股指未來的上漲路徑,幾乎完全依賴於AI敍事能否持續兑現。富國銀行甚至在其報告中直言,標普500指數預計將在2026年底達到7200點,而“AI資本開支停滯之日,便是盛宴終結之時。”
真正用真金白銀表達看空態度的,是那位曾精準預言次貸危機的電影《大空頭》原型——Michael Burry。他掌舵的Scion資產管理公司在最新披露的三季度持倉中,豪擲約11億美元做空英偉達與Palantir,並公開撰文稱:“有時我們能察覺泡沫的存在,有時我們能採取行動應對,但有時候,唯一的獲勝方式是不參與。”
就連AI陣營內部也開始反思。今年10月,OpenAI CEO Sam Altman罕見表態,稱AI領域的某些部分確實存在泡沫,一些“愚蠢”的初創公司也能輕易獲得大筆資金。
現實的確令人咋舌:沒有產品、沒有營收,甚至沒有清晰的商業模式,估值卻動輒邁入獨角獸行列。據《金融時報》統計,僅今年前三個季度,美國風投機構在AI領域的投資額已達1600億美元,全年有望突破2000億。
看上去,在FOMO情緒驅動下,似乎集體被捲入了一場已經失控的競賽。當所有人都在押注同一個故事,誰來為可能的退潮買單?