軟銀全面出售英偉達股票 甲骨文負債500% AI神話要崩?_風聞
guan_16297828981871-1小时前
投資人對大型科技公司在人工智能(AI)領域的龐大支出日益擔憂,這股情緒已延燒至債券市場。近期,超大規模雲計算企業的債務利差攀升至數月新高,顯示市場正重新評估AI熱潮背後的風險,而最新的導火線,源於巴克萊銀行下調甲骨文的債務評級。
AI熱潮下的大隱憂
綜合外媒報導,巴克萊銀行指出,甲骨文為AI數據中心投入的資本支出已遠超自由現金流能力,負債比高達500%,居主要科技公司之首,並警告其信用評級恐降至接近垃圾債門檻的BBB-級。
巴克萊的報告提到,甲骨文自2027財年起將出現嚴重融資缺口,甚至可能在2026年底耗盡現金,主因是甲骨文為履行龐大AI合約,過度依賴外部融資,使公司財務風險顯著上升。分析師Andrew Keches因此將該公司債務評級下調至「減持比重」(Underweight),相當於“賣出”。
AI競賽成資金黑洞
數據顯示,過去七週,科技巨頭共發行超過1200億美元的債券,多用於數據中心建設。另根據美銀數據,包含Alphabet、Meta、微軟與甲骨文在內的“超大規模供應商”所發行債券,其收益率相較美國國債的利差攀升至0.78個百分點,創下川普關税引發動盪以來新高。
而在這波信貸緊縮中,甲骨文成為最脆弱的一環,其負債比高達500%,遠高於亞馬遜的50%和微軟的30%。
相較之下,Meta和Google雖亦面臨現金壓力,但流動性仍充裕;亞馬遜與微軟則具備較強的現金流與融資彈性。巴克萊認為,整體產業為追趕AI競賽,正持續以債務支撐龐大資本支出,全年債券發行量預估將達1600億美元,未來“更長、更高水準”的債務發行恐成為新常態。
AI神話要崩?
日本軟銀集團於11日公佈最新財報,並宣佈已在10月全面出售所持有的3210萬股英偉達股票,套現約58.3億美元。雖然軟銀財務長後藤芳光強調,出售目的主要是為擴展AI相關投資籌措資金,但此舉仍引發市場對人工智慧產業可能出現泡沫化的疑慮。
着名股評人胡孟青分析指出,軟銀決定出售英偉達股份,背後反映了對兩項關鍵風險的考量:一是大陸推動科技自主發展對英偉達構成潛在挑戰,二是AI產業可能出現資本泡沫。她認為,隨着大陸加速在半導體及AI領域實現“自主化”,英偉達在全球AI芯片市場的主導地位面臨結構性威脅。
由於美國政府針對芯片出口的管制趨嚴,限制英偉達向大陸銷售最先進的AI芯片,迫使陸企尋找國產替代方案,北京當局則全力推動本土GPU與AI芯片產業發展,透過政策補貼、國家大基金及政府採購計劃,積極扶植國產品牌。
胡孟青指出,大陸採用國產芯片已成為政策導向,這不僅保障了本土企業的市場需求,也形成了良性資金循環,促進技術持續升級,這代表大陸技產業正從被動追趕轉為主動創新,英偉達可能因此喪失全球最大AI應用市場之一的市場份額。她分析,軟銀選擇提前出清英偉達股票,正是對地緣政治與產業風險的一種前瞻性避險行動。
(本文參考了2025/11/12 中時新聞網相關文章 )