AI業務增長超50%，百度重奪戰略主動權_風聞

出 品 | 異觀財經

作 者 | 炫夜白雪

臨近年末，我們對過去兩年AI產業的發展進行一次總結。總體來看，2024—2025年，AI產業正經歷從爆發期向商業兑現期的關鍵過渡：從“展示技術能力”到“大規模落地應用”。換句話説，大模型參數量和炫技能力已不再是核心競爭力，誰能真正找到可持續、可規模化的商業場景，誰就能掌握下一輪產業競爭的主動權。

本年度，AI商業化進入快車道。AI雲服務、AI搜索、AI原生廣告生成、自動駕駛等細分領域率先實現收入和用户規模的快速增長，微軟、谷歌、百度等科技巨頭開始真正從AI業務中獲得可量化的增長動力。

這也解釋了為何百度在2025年第三季度財報中史無前例地披露了AI業務的詳細收入數據——產業發展趨勢已經到了需要“用數據説話”的階段。

11月18日晚，百度發佈2025年第三季度財報，總營收達到312億元，其中核心業務收入為247億元。其中，AI雲收入同比增長33%；AI應用收入達26億元；AI原生營銷服務收入同比增長262%達28億元。

資本市場反應迅速。今日，百度港股開盤漲近4%。

這一數據不僅驗證了百度AI戰略的價值，也標誌着整個AI產業正在從技術試驗向真實經濟貢獻的階段邁進——AI不再只是概念和實驗室成果，而是切實推動企業收入和市場競爭力的重要力量。

這個月，百度世界大會從芯片、模型到應用，帶來全面的更新；最新財報首次披露AI業務的詳細數據，對市場交出成績單——我們看到了一個對AI更加激進的百度。AI為先，始終站在科技前沿的百度，再次成為市場關注的焦點。百度正在通過AI業務，重奪未來增長的主動權。

01

商業化：AI開始創造真實收入

AI產業的商業化主要體現在三個方面。

首先，AI雲服務正在成為增長主力。各大雲廠商因AI加速器、推理集羣擴容而實現高速增長，客户從試點快速走向批量部署，AI能力正在深度嵌入企業核心業務。

其次，企業級AI落地加速，辦公工具和生產力應用已進入人均付費週期，企業願意為能夠直接提升效率的AI方案付費，而非為炫酷演示買單。

再次，AI正在重構互聯網收入池——廣告與搜索。AI原生廣告實現自動投放與內容生成，AI搜索從簡單答案展示向對話式任務、富媒體完成演進，互聯網最重要的收入份額正在被重新分配。總體而言，AI已成為雲計算、辦公軟件和搜索廣告三個萬億級市場的重新洗牌力量。

在全球趨勢之下，百度的表現尤為突出。2025年第三季度財報顯示，百度核心營收247億元，其中AI業務收入佔比接近40%，標誌着長期押注的AI戰略正在釋放真實價值。在行業多數公司仍集中於聊天機器人應用時，百度AI業務正從投入期邁向貢獻增長期，推動收入結構發生實質性變化。

具體來看，百度AI雲2025年第三季度收入42億元，同比增長33%，其中AI高性能計算基礎設施的訂閲收入同比增長128%。百度智能雲在中國公有云市場連續六年保持領先，並在政務大模型平台及企業解決方案上均居首位，客户覆蓋65%央企、100%系統重要性銀行及800+金融機構，以及TOP10手機廠商、TOP15汽車品牌和TOP10新能源車企。具身智能行業滲透率也穩居第一。

AI應用方面，Q3收入達26億元。財報顯示，AI應用涵蓋了百度文庫、百度網盤、數字員工等多款旗艦型產品，致力於解決個人和企業在特定場景下的不同需求。值得一提的是，大部分AI應用採用高粘性的訂閲模式，可持續創造高質量收入。

背後是百度應用層的多點開花。在百度世界2025上，百度文庫和百度網盤聯合推出的全端通用智能體GenFlow升級至3.0，活躍用户超2000萬；無代碼開發工具“秒噠”進化至2.0，已通過無代碼開發40多萬AI應用。會上，百度還發布了全球領先的、自我演化的超級智能體——伐謀。據悉，伐謀可在真實的產業中尋找“全局最優解”，已應用於金融、能源、交通、物流、科研等領域。

AI原生營銷收入28億元，數字人和商家智能體技術有效提升商家轉化率和經營效率。同時，其262%的高增速，證明了百度在AI激進轉型。越來越多追求用AI解決問題並願意為技術付費的客户，已通過智能體和數字人服務實現生產力與營銷效果的雙重提效。同時，百度十年最大的搜索重構，成效明顯。AI搜索月活躍用户達3.82億，穩居國內行業榜首，搜索系統已由傳統文字鏈接模式升級為富媒體核心AI應用，首條結果富媒體覆蓋率達70%，625家廠商接入AI搜索API。

可以看出，隨着AI雲、AI應用和AI原生營銷的全面發力，百度的收入結構正經歷深刻變化：過去依賴在線營銷的模式正在被AI業務重塑，AI業務貢獻比重大幅提升，為公司帶來更高的增長確定性，也使百度在全球AI商業化進程中牢牢佔據了先發優勢。

02

自動駕駛：全球迎來規模化

在AI能力落地的過程中，搜索和雲服務等老產品已經找到抓手，通過AI重塑，實現效率和體驗的大幅提升。與此同時，蘿蔔快跑也加速出海。

財報顯示，蘿蔔快跑Q3全球出行服務次數達310萬，同比增長212%，相較二季度的148%增速持續加速。

從全球視野來看，2025年，自動駕駛迎來了全球規模化落地的關鍵節點。

Waymo在美國多座城市運營超過2000輛自動駕駛車輛，累計完成超過1000萬次出行服務，事故率比人類司機低五倍，且未造成任何人類死亡。與此同時，百度蘿蔔快跑在全球市場快速擴張，累計出行超過1700萬次，全無人駕駛里程突破1.4億公里，月單週全無人訂單超過25萬次，並計劃在歐洲、中東和香港大規模部署無人駕駛汽車。特斯拉雖然以駕駛輔助為主，但通過全球數百萬車輛數據持續優化FSD系統，也在為未來全自動駕駛商業化奠定基礎。

無人駕駛商業化的核心不再是單一技術炫酷，而是建立安全可信、成本可控、可快速複製的商業閉環。

在安全性方面，蘿蔔快跑全無人駕駛汽車平均每行駛1014萬公里才會出現一次氣囊彈出事故，且從未發生造成人員重大傷亡的事故。這一數據不僅遠超人類駕駛員的平均水平，也超過了谷歌Waymo安全水平。此前，谷歌Waymo曾公開相似的安全數據，其全無人駕駛里程約為1.54億公里，其無人車每行駛454萬公里就會出現一次安全氣囊彈出事故。而人類駕駛員數據為97萬公里。

同時，蘿蔔快跑通過第六代無人車將車輛成本控制在20.46萬元，僅為Waymo的1/7，低於特斯拉計劃2026量產的CyberCab。

自動駕駛正在形成全球競爭的新格局。《時代週刊》將蘿蔔快跑視為Waymo的競爭對手，《財富》雜誌也因其行業影響力“改變世界公司”榜單，標誌着中國無人駕駛技術開始主動塑造全球戰略節奏。蘿蔔快跑採取“技術平台+本地運營巨頭”的模式，與Uber、Lyft合作輸出整套無人運力系統，從而降低政策風險和運營成本，實現快速、可持續的規模化落地。

03

全棧能力：商業化與戰略主動權的根基

大規模AI落地的實現，離不開完整的全棧能力支撐。

以百度為例，其AI業務的高速增長，反映出市場對全棧玩家的認可。百度在AI領域的佈局覆蓋從自研芯片崑崙芯、飛槳深度學習框架，到文心大模型，再到搜索、智能體等場景化應用，形成四層架構，為長期競爭力提供支撐。

百度的全棧戰略呈現出典型的倒三角閉環——芯片為基礎，模型創造價值，應用放大生產力。

在這一邏輯下，百度部署了國內首個全自研三萬卡集羣，併發布新一代崑崙芯與超節點產品天池，為大模型訓練和多模態推理提供算力保障；飛槳深度學習框架覆蓋2333萬開發者，是中國唯一可與TensorFlow和PyTorch正面競爭的開源平台；原生全模態模型文心5.0，參數量達2.4萬億，其多模態理解、指令遵循、創意寫作、事實性、智能體規劃與工具應用等表現尤其出色；應用端的搜索、智能體與AI營銷產品，將能力落地並轉化為可量化生產力。

全球唯二具備全棧能力的科技公司是谷歌和百度。

對比來看，谷歌的AI戰略同樣強調全棧能力，但重點略有不同。相比百度“全產品重構”策略，谷歌更傾向於在既有業務中內化AI能力，將新技術嵌入成熟生態，而非全面重做業務。這種策略在保證穩定性的同時，也使得谷歌在大規模商業化中的風險相對可控，但同時可能限制其在新業務模式探索上的靈活性。

無論是百度還是谷歌，全棧能力都是推動大規模商業化的根基。**底層算力、模型能力與應用落地的端到端閉環，直接決定了企業在市場競爭中的主動權。**百度以自主研發和全產品重構為典型案例，展示了全棧戰略如何加速AI從技術積累向商業貢獻轉化。

**棧能力的厚度，無疑是決定能否長期佔據戰略主動權的關鍵因素。**未來，隨着AI全棧能力的進一步商業化落地，企業能否掌握產業主動權，將取決於從技術積累到應用落地的閉環執行力。

在電話會上，百度CFO表示，百度2023年以來在AI領域投入已超1000億元，未來將持續加大AI投入。

在AI全棧佈局支撐下，百度不僅重塑了收入結構和技術護城河，也為公司在市場和資本層面重奪主動權提供了基礎：AI不再只是概念，而是可量化的生產力，正在推動百度從搜索公司向AI平台公司轉型，奠定未來長期增長的核心動力。

近期，近20家機構上調百度目標價，華泰證券估值看高至826億美元，反映資本市場對百度AI戰略的認可與預期提升。

百度的AI長期戰略，不只是技術堆疊，更是一場從認知到產業的系統性重構。正如李彥宏所言，當AI能力被內化，成為一種原生的能力，智能就不再是成本，而是生產力。可以預見，在這條長期主義之路上，百度已經為下一輪技術與市場競爭贏得了主動權，也為整個行業提供了一個可複製的AI發展樣板。