愛奇藝財報“潛台詞”:如何服務內容新時代_風聞
美股研究社-昨天 19:05
11月18日,愛奇藝發佈了2025年第三季度的財報。總收入66.8億元,會員服務收入42.1億元,環比增長3%,依然是一份典型的成績單,但這次卻有了更多“潛台詞”。
Sora 2發佈以來,視頻內容市場驟然增加了一批AI驅動的內容,但用户對待它們的態度已經完全變了,以前挑刺看破綻,現在開始研究內容本身的質量和創意設計。他們接受新技術的速度超出了預期,隨之帶來了更重要的問題:
現在,視頻平台們應該用什麼心態、什麼方法,對待內容面臨的這些劇變?用户為什麼選擇消費一種內容?他們的訴求是什麼?
愛奇藝創始人、首席執行官龔宇在9月的愛奇藝iJOY秋季悦享會上曾説,社會環境在變,但內容提供的情緒價值萬變不離其宗。而如果遍歷一下網絡上用户生成的視頻,我們也會發現,不斷提升的是審美和樂趣。無論消費什麼樣的內容及其衍生品,重點都是觸發情緒的感知。
這樣的內容需要更強的生產力,更好的消費形式,這些就是當下愛奇藝工作的重心,也是提升平台價值的路徑。
IP的“心靈佔有率”
內容產業的本質是一種投資,面向劇本、導演、演員,產出受用户喜愛的內容,後者是平台的資產,通過屏幕觸達用户,奠定商業模式的基礎。所以行業習慣用“屏幕佔有率”的思想去評估平台。平台接觸的用户數量和質量,決定了投資回報率。
但是,三季度的愛奇藝,展現出一種有趣的“雙線作戰”姿態。
一條戰線是傳統內容陣地的鞏固。從網台雙爆的《生萬物》,到票房突破12億的院線電影《捕風追影》,再到雲合市佔率領跑的《喜劇之王單口季》,愛奇藝依舊爆款頻出。而且,華語內容的優勢還在繼續轉化成愛奇藝海外業務的動力,海外總收入同環比增幅已經創下近兩年新高。
好內容不分長短,也不分國內外,是不爭的事實。但如果把內容消費限定在屏幕的範疇,那無疑是忽略了情緒價值強大的投射能力。
**當下,愛奇藝正以前所未有的力度,積極佈局IP消費品和線下樂園等體驗業務。**揚州、開封的樂園建設穩步推進,第三家甚至官宣落地北京。這個力度早已超出了小打小鬧的業務補充。
愛奇藝CEO龔宇此前曾明確表示,包括影視IP衍生品、樂園和全感劇場在內的線下體驗業務,未來將是愛奇藝的核心業務之一。而它的邏輯其實是基於用户與內容IP的關係,用户觀看內容是消費的形式之一,但觀看只是體驗的一部分,體驗意味着注意力的停留,線下於是成為了能承載更多可能性的空間。
線下場景的設置,就和卡牌這種典型產品的開發一樣,提供的是一種“輕量級、高頻次、易觸達”的情感互動場景。如果説屏幕內容是情緒價值的激發和響應,那線下就是基於交互的確認和昇華。特殊的交互,會極大地增強IP的生命力和粉絲的忠誠度。
這組關係最好的例子,就是當下討論度極高的《唐朝詭事錄》系列。
線上,《唐詭》系列第三部《唐朝詭事錄之長安》刷新了愛奇藝劇集首日熱度值紀錄,隨後熱度迅速破萬,全平台熱議。愛奇藝還為它規劃了《唐詭奇譚》等微短劇“周邊”,IP內涵越做越深。
而與此同時,《唐詭》IP衍生的《唐朝詭事錄·西行》線下全感劇場已經在全國開出20多家,藉助實景互動讓用户沉浸式體驗《唐詭》宇宙,成功地從內容商品出發,打造了一種文化產品,甚至創造了一種消費現象,折射出愛奇藝化劇集IP為文化品牌的能力。
所以,一個IP所能喚起的情感粘性有多強?它的衍生消費潛力有多大?它能否圍繞自身構建起一個有歸屬感和高忠誠度的社區?這些問題背後豐富的商業情景,讓我們回到了開頭的話題——如果説早期流媒體販賣內容,追求的是“屏幕佔有率”,商業模式的核心是訂閲與廣告;那麼,現在愛奇藝對內容IP的深度經營,已經進化到了一個全新的層面——追求“心靈佔有率”。
它不再強調單一的增長,而是通過深度挖掘,開啓一條非線性的、乘數級的增長曲線。
AI促進“創作者力”的原始積累
談論“心靈佔有率”,歸根結底,依然是在討論一種“生產-消費”模式。而只要這個模式還在運轉,AI就是一個無法繞開的變量。
因為,AI最大的影響是創造力——從創意的製造到創意的實現,AI為整個內容產業打開了一扇門。
這裏需要澄清一點,由於大眾認為內容生產是文藝創作,所以AI在其中一定是工具角色。比如從“速看”功能將長視頻智能剪輯成微劇式的豎版短視頻合集,到個人智能助手“桃豆”提供更精準的視頻搜索與劇情問答,AI表面上的主要作用是重塑用户消費體驗,同時便捷內容營銷場景的挖掘和投放。
但事實上,AI最大的價值是釋放創意的生產力。傳統影視工業的本質,是一個“創意漏斗”。無數閃光的創意,因為高昂的試錯成本和有限的資本、團隊、渠道,也就是生產資料,在漏斗中上層就被過濾掉,無法抵達觀眾。這個體系天然地抑制了創新,使得大量腰部和尾部的創造力被系統性地閒置,進而影響了行業的投資回報,同時漏掉了不少用户的消費需求。
過去,愛奇藝通過建立劇場品牌、推出各類扶持計劃等方式,試圖拓寬這個漏斗的瓶頸,但終究是在舊有框架下的改良。而現在,AI帶來了從根本上砸碎這個漏斗的可能性。
愛奇藝CEO龔宇在財報電話會上説,AI給愛奇藝帶來的機會,堪比20年前互聯網技術之於在線視頻。互聯網改變了傳播、分發和工作流程,而AI則是在為未來進行一種最根本的生產要素的原始積累——創作者力。
三季度,愛奇藝做了兩件事,探索AI如何介入行業生產鏈條。一是發起AI短片創作大賽,二是攜手奧斯卡得主鮑德熹設立“鮑德熹·愛奇藝AI劇場”。
它們的第一目標是引導審美,探索模式的規範。愛奇藝在AI創作的混沌初期,以一種主動、開放的姿態,去探索“AI+影視工業”的有效工作流程,去嘗試為AI生成的內容注入專業的藝術審美,避免其陷入純粹的技術獵奇和淺層的感官刺激。用市場行為挖掘和培養用AI創作的新一代力量,構建一個健康的生態系統,屬於一次有益的嘗試。
第二步,則是儲備人才與孵化作品。現在,網絡上已經出現了個人用AI製作的商業長片,雖然細節還需要打磨,但龔宇在電話會上預測:**“快則1-2年、慢則3年,最多不超過5年,影視行業到互聯網視頻行業會發生巨大變化。”**創新刻不容緩。
一個由AI驅動的個體創作大爆發時代即將來臨。誰能掌握這門新的創作語言,為這些新生的創作者提供平台、工具和商業化路徑,誰就將掌握未來的主動權。愛奇藝明確,當下的行動旨在“挖掘和培養AI時代的創作人才、摸索AI內容生產方式、獲得優秀的AI作品 ”。
這不僅關乎一兩部作品的降本增效,更關乎在下一個內容生產範式中,能否搶佔有利的生態位。
一張全新的資產負債表
所有這些變化——從追求“心靈佔有率”到積累“創作者力”——都指向了一個正在到來的內容新時代。這個時代的“新”,不僅體現在消費端的需求更多元、更注重情感體驗,也體現在生產端的工具和方法正在被AI徹底重塑。
在這股不可逆的浪潮中,愛奇藝播放內容,提供娛樂,管理以IP為核心的資產,運營創意並進行跨場景的開發。財報科目還能充分反映這個商業模式嗎?或許愛奇藝的長期資產已經跳出了這個框架。
我們可以嘗試用一個簡化的公式來勾勒其未來的商業前景:
長期價值 ≈ Σ (IP資產組合的潛在總價值) × 跨場景貨幣化效率
這個公式的左半部分,“IP資產組合的潛在總價值”,取決於其持續生產優質內容的能力,以及通過AI賦能,極大豐富IP儲備的數量和形態。這考驗的是它的內容“內功”和對新技術的駕馭能力。
而公式的右半部分,“跨場景貨幣化效率”,則取決於它能否成功打通從線上到線下、從國內到海外的多元變現渠道。每一個新場景的開拓,都是在為這個乘數因子增加一個新的變量。
當下的愛奇藝,正是在為這個公式的左右兩端同時加碼。如果愛奇藝能夠成功地將這套體系運轉起來,用AI驅動源源不斷的創意生產,再通過線上線下的多元場景,將其轉化為可觸達、可消費的情感體驗,那麼它將完成一次完美的蜕變。
而這場蜕變的底層原理,正是我們開頭討論的問題——內容產業如何服務於這個新時代,服務於我們不斷變遷、演化的精神生活。期待愛奇藝能給出優秀的回答,因為當下這個時代的人們,也需要在浩浩蕩蕩的內容浪潮裏找到情緒的寄託。
來源:美股研究社