20億，杭州成立「種子」基金_風聞

創投圈來了一股活水。

投資界-解碼LP獲悉，杭州潤苗基金正式成立，首期規模20億元，存續期限長達20年，將專注提供早期直接投資乃至“第一筆投資”。

着眼於創業“最初一公里”的現實困境，我們看到各地政府開始發力種子基金。往早走，更早一些，這樣一幕影響深遠。

首期20億

存續期20年創下紀錄

信息顯示，該基金首期規模20億元，由杭州市政府直投、杭州資本管理。聚焦“投長期”和“投硬科技”，其存續期限長達20年，創下國內政府主導型早期科創基金的紀錄。

據悉，潤苗基金投資需同時滿足三個條件：企業設立不超過5年；人員規模不超過100人或估值在1億元以內；產業方向契合杭州“296X”產業體系、“5+5+X”產業領域。

具體而言，投資對象必須是處於技術研發或產品雛形階段、開放融資在A輪之前的早期項目。單筆投資原則上不超過500萬元，且不控股，以“參股不控盤”的方式陪伴企業成長。

運作機制方面，基金引入外部專家參與投決，並建立盡職合規責任豁免機制，不以單一項目或年度表現作為績效考核唯一依據，切實鼓勵團隊“敢於投早、願意陪跑”。

而在投資接力上，基金將強化與“3+N”杭州產業基金集羣及社會投資機構的協同，構建“潤苗基金、科創基金、創新基金、併購基金等基金矩陣接力投資”機制，旨在為獲得“第一筆投資”的企業鋪平後續融資道路，形成良性發展梯隊。

那麼，項目從何處來？除各部門、高校、院所、孵化器等推薦外，“杭創E站”平台上“杭創分”較高的項目、各類大賽優勝團隊乃至社會自薦項目，均可進入基金視野，構建起“多路匯聚、優中選優”的項目發現機制。

杭州為“潤苗計劃”設立了量化目標——到2027年，培育科技型中小企業5萬家、“好苗子”企業3000家、高新技術企業2萬家，同時還要培育“新雛鷹”企業300家、科技領軍企業100家，形成科技型初創企業“鋪天蓋地”、科技領軍企業“頂天立地”的“金字塔”形企業梯隊。

根據計劃，潤苗基金將面向全市3.4萬家浙江省科技型中小企業，重點扶持6000家“種子”企業和每年遴選的1000家“好苗子”企業，基金年均投資超100個項目，精準覆蓋早期企業資金需求痛點。

“基金的設立正是為了彌補市場在配置資源時對早期項目的‘失靈’問題。我們聚焦‘投早、投小、投長期、投硬科技’，甘做初創企業最初始的合夥人，將‘耐心’底色貫穿於制度設計全過程。”杭州資本相關負責人表示。

往早走，更早一些

“投早投小”已成為國資主旋律。

一個背景是，科創型中小企業普遍存在高死亡率、高資金需求、長投入週期的特性。業內流傳着一組數據，90%以上的初創企業難以跨越從技術到產業化的鴻溝，融資難、融資貴成為制約它們發展的核心瓶頸。

其實早在2018年，深圳就設立全國規模最大的天使投資類政府引導基金——規模100億元的天使母基金，引導社會資本進入早期投資領域，此後又進一步設立科技創新種子基金，明確投向極早期初創企業及追加投資的項目，存續期進一步延長為15年。

上海方面，則是2024年9月宣佈組建總規模100億元的未來產業基金，明確鼓勵子基金投資處於概念驗證、科研成果小試中試、科技企業初創階段的硬科技項目，填補早期創新項目投資空白。

不久前浦東人工智能種子基金正式發佈，總規模達20億元，首期投入5億元，支持具備原創性強、技術潛力大、落地能力強的早期人工智能項目，系全國首個聚焦AI種子輪項目的國資基金。

“這是政府及國資母基金在鼓勵創新、寬容失敗、積極營造良好創投氛圍方面的重要舉措。”清華大學國家金融研究院院長田軒曾表示。相比於較成熟的項目基金，投資於種子輪的基金往往容虧率更高，有助於推動更多資金流向高風險、高收益的早期投資項目。

這樣一幕，彌足珍貴。