日元韓元正比誰更慘？亞洲經濟體打響貨幣保衞戰！_風聞

　財聯社11月20日訊（編輯 瀟湘）隨着全球股市波動加劇，美元自9月以來持續上漲，導致非美貨幣尤其是部分亞洲貨幣普遍走弱，這令部分亞洲央行是否會干預匯市，再度成為了全球市場上的一大焦點。

　　在這輪非美貨幣的貶值浪潮中，日韓貨幣頗為顯眼地被“捲上了潮頭”。其中，美元兑日元匯率隔夜已一路升破了157關口，刷新了今年1月以來的新高。在高市早苗政府提出推行激進財政支出政策的背景下，市場對日本財政惡化的警惕引發了拋售日元的壓力。

　　日元的疲軟在其與歐元走勢的對比中尤為凸顯——歐元兑日元在週三一路升破180大關後，週四進一步觸及181.44的高位，這是自1999年歐元誕生以來的最高紀錄水平。從反映日元兑多種貨幣實力的名義有效匯率的日元指數來看，日元9月底以來的跌幅已達到3%，在G10貨幣中跌幅最大。

　　隨着日元兑美元匯率跌至10個月低點，日本財務大臣片山皋月週三進一步加強了對日元貶值的警告力度。她已向日本央行行長植田和男及增長戰略大臣城內實確認了監測市場走勢的必要性。

“我們確認，三人將竭盡全力管理政策，以實現穩定的通脹和可持續的經濟增長，我們還重申，將以高度緊迫感監測市場動態，並與市場保持密切溝通。”

　　近來同樣遭遇猛烈拋售的還有韓元——韓元過去一個月累計暴跌約3%，是繼日元之外亞洲跌幅最大的貨幣。

　　這已促使韓國官員上週表示，將聯合包括國民年金公團在內的主要市場參與者捍衞本幣匯率。韓國官員們對日益加劇的外匯市場不確定性表示擔憂，並指出居民海外投資造成的持續失衡可能加劇韓元貶值預期。他們一致認為，需要積極運用一切可用手段來應對。

　　儘管日韓貨幣的跌幅最為明顯，但過去幾周面臨貶值壓力的其他亞洲貨幣也不在少數——印度盧比和菲律賓比索過去兩個月就均創下過歷史收盤新低。

　　受美國對印度出口產品徵收50%關税及本土股市資金外流影響，印度盧比今年已貶值逾3%。為防止匯率跌破9月下旬創下的1美元兑88.80盧比的歷史低點，印度央行近幾周正在境內外市場積極佈局干預。

　　亞幣保衞戰的“好消息”：8萬億美元外儲彈藥充足

　　可以説，這一輪亞洲貨幣面臨的貶值壓力，與美元反彈和全球貨幣政策格局的變化有着直接關係。財聯社本月早些時候在美元指數升破100關口時就曾提到過，近期美國貨幣市場的“錢荒”和風險資產的泡沫擔憂持續激發了美元傳統的避險需求，與此同時，美聯儲12月降息預期的持續減弱，也助漲了美元多頭的氣焰。

　　相比之下，包括一些亞洲經濟體在內的非美央行，目前的降息進程則已經逐步來到了尾聲。而在日本新首相高市早苗上台後，許多業內人士也進一步推遲了日本央行下一次加息的時間表——利差因素逐漸倒向了利好美元的這一邊。

　　當然，對於亞洲貨幣而言，目前直面貶值壓力下的一個好消息是：亞洲經濟體手中的“彈藥”，眼下要比過往經歷匯率保衞戰時更為充裕……

　　據業內統計數據顯示，該地區主要央行今年已增持了逾4000億美元儲備，目前10家最大的貨幣當局的儲備總額已接近8萬億美元。中國和日本是今年外匯儲備增長最多的亞洲經濟體。今年前九個月，美元走弱推高了非美元資產的價值，而金價上漲也進一步提升了儲備總額。

　　紐約銀行香港亞太區宏觀策略師Wee Khoon Chong表示：“儘管部分國家為平抑市場波動而減少了儲備，但亞太地區各國仍持有充裕的外匯儲備。當前區域內各國的進口覆蓋率(外匯儲備與月均進口額的比值)處於相當寬裕的水平。”

　　除外匯儲備外，各國當局顯然還可動用其他手段。例如日本常採取口頭警告，而馬來西亞則正鼓勵海外收益匯回國內……

　　對於眼下亞洲決策者的處境，三菱日聯銀行駐新加坡高級貨幣策略師Michael Wan指出，“亞洲央行對匯率疲軟日益擔憂的跡象已顯現。外匯儲備應適度保持作為第一道防線，但亞洲央行也需警惕美國財政部對匯率操縱的指控及其對未來貿易協議進程的影響。”