諾輝健康停牌後的第九個月，CEO朱葉青辭職

（文/王力 編輯/徐喆）2024年12月31日，諾輝健康（06606.HK）發佈公告稱，公司創始人、董事會主席及首席執行官朱葉青由於個人健康原因，已於2024年12月30日辭任相關職務，自同日起生效。

諾輝健康董事會認為，朱葉青的管理風格及理念與董事會其他成員有重大差異，且允許朱葉青繼續參與公司的管理並不符合公司及其股東的整體最佳利益。因此，儘管朱葉青已辭去董事會主席及首席執行官職務，但由於其仍擔任執行董事，董事會已決議召開股東特別大會，以罷免朱葉青的執行董事職務，自股東特別大會通過批准建議罷免的普通決議案當日起生效。

同時，諾輝健康董事會已決議委任非執行董事姚納新取代朱葉青為主席及授權代表，同時委任姚納新為提名委員會主席，自2024年12月30日起生效。姚納新與朱葉青同為北京大學校友，畢業於北京大學生物工程專業，並在生物科技領域擁有豐富的管理經驗。

作為“癌症早篩第一股”，諾輝健康近年來在癌症早篩領域取得了顯著成績，但其也面臨着一系列挑戰。自2023年3月成功摘“B”以來，公司股價停牌、年報難產等問題頻發。2023年8月，諾輝健康曾遭遇機構Capitalwatch做空，質疑其銷售造假，雖然公司隨後進行了澄清，但這一事件仍對公司造成了不小的影響。

此次高層變動後，諾輝健康能否迎來新的發展機遇，姚納新又能否帶領公司走出困境，市場將持續關注。同時，諾輝健康何時復牌，以及就公司財務數據所展開的調查結果何時披露，也成為市場最大的疑問。

朱葉青突發離職

據諾輝健康公告，董事會進一步指出，朱葉青的管理風格及理念與董事會其他成員存在重大差異，繼續讓其參與公司管理不利於公司及股東的整體利益。鑑於此，董事會毅然決議召開股東特別大會，擬罷免朱葉青的執行董事職務，待大會通過相關決議後即刻生效。

截圖來自諾輝健康公告

此決定背後究竟隱藏着怎樣的深層次矛盾與考量，引發外界諸多猜測。但無論如何，朱葉青的離去，無疑標誌着諾輝健康一個時代的落幕。

公開資料顯示，朱葉青畢業於北京大學生命科學學院生物化學專業，此後進入光華管理學院深造，取得 MBA 學位。早期，朱葉青在三星、路透金融等知名企業歷練，積累了豐富的跨行業經驗。隨後在通用電氣（GE）金融擔任亞太區董事總經理。

2014 年，朱葉青創立天得一清投資管理有限公司並出任總裁，開啓創業試水，在投資管理實戰中打磨對市場趨勢的敏鋭嗅覺與精準判斷力。次年，瞄準癌症早篩這片藍海，朱葉青聯合北大同窗陳一友、呂寧創立諾輝健康，正式進軍高發癌症居家早篩領域，踏上改寫癌症診療格局之路。此後2021 年 2 月，諾輝健康成功在港交所掛牌上市，成為備受矚目的 “中國癌症早篩第一股”，開啓了行業發展的新紀元。

實則，除創始人外，諾輝健康的其他關鍵崗位同樣經歷 “大換血”。2024 年 9 月 9 日，公司首席財務官（CFO）高煜和聯席秘書莫明慧雙雙宣佈離職。高煜自 2020 年 6 月起擔任 CFO 一職，在財務規劃、業務拓展、運營管理以及投資者關係維護等諸多領域發揮關鍵作用；莫明慧則來自專業商務服務機構，自 2021 年 6 月任職聯席秘書以來，為公司的合規運營與信息披露付出諸多努力。二者的同時離開，難免引發外界對公司內部管理穩定性的擔憂。

與此同時，諾輝健康的核數師也發生變更。長期擔任公司審計重任的德勤・關黃陳方會計師行於 9 月 9 日辭去核數師職務。德勤在過去數年見證諾輝健康的成長，從初創到上市，一路保駕護航。然而，在公司面臨財務調查的敏感時刻，雙方卻未能繼續攜手前行。

據公告披露，公司指責德勤未能就 2023 年審計時間表作出承諾，導致年報難產；德勤則強調公司完成調查對審計至關重要，雙方各執一詞，最終分道揚鑣。隨後，中匯安達會計師事務所有限公司接任核數師一職，肩負起為公司財務數據 “把關” 的重任，市場也在密切關注其能否助力諾輝健康釐清財務謎團。

在人員更替的浪潮中，新面孔陸續登場。蔡耀忠接任首席財務官一職，他曾助力四環醫藥在香港及新加坡兩地成功上市、順利復牌，擁有豐富的資本市場運作經驗與財務管控能力，此番加盟諾輝健康，被寄予厚望，期望能憑藉專業素養為公司財務困境尋得出路。梁頴嫺則接替莫明慧，成為公司唯一的公司秘書、授權代表及法律程序代理人，她在企業秘書服務領域深耕多年，熟悉港股上市公司合規流程。

此外，非執行董事姚納新臨危受命，於 12 月 30 日起取代朱葉青擔任董事會主席及授權代表，併兼任提名委員會主席一職。姚納新同為北大校友，在商業領域成績斐然，作為聚光科技創始人兼 CEO，此次執掌諾輝健康，能否帶領公司衝破重重迷霧，重回發展正軌，成為市場矚目的焦點。

財務困境 “催化”

自 2023 年起，諾輝健康便陷入一系列財務負面事件泥潭，成為人事變動的強力 “催化劑”。

2023年8月，機構CapitalWatch發佈了一份做空報告，指控公司通過壓貨虛構了九成的銷售收入。儘管公司極力反駁，堅稱數據真實可靠，但市場上的質疑聲浪已經響起，信心開始動搖。

禍不單行，2024年3月，審計機構德勤對公司銷售的真實性發難，質疑了多款核心產品的銷售模式和營銷開支的合理性。隨後，公司股票停牌，年報難產。雙方就審計進度和調查問題僵持不下，直至9月德勤辭職、CFO高煜離職，財務亂局愈演愈烈。自去年三月至今，諾輝健康仍未復牌，長時間的停牌導致公司被調出港股通，基金大幅下調估值，融資渠道受阻，資金壓力驟增。

在這樣的危急存亡之秋，管理層的調整成為了破局之舉。公司期望新團隊能夠憑藉專業能力和豐富經驗，化解財務危機，重塑市場信任，並引領諾輝健康重回正軌。

從財務數據來看，近年來諾輝健康的關鍵財務指標惡化明顯。2022年，公司雖然營收同比增長了259.54%至7.65億元，但歸母淨虧損額仍有0.79億元。到了2023年上半年，營收達到了8.23億元，超過了2022年全年的營收，歸母淨利潤也扭虧為盈，達到了1.26億元。然而，這些看似形勢向好的數據背後，卻隱藏着隱患。與同行業相比，在市場滲透率和產品競爭力相近的情況下，諾輝健康的銷售費用佔比過高。

2018年-2022年營收數據來自諾輝健康財報

根據諾輝健康2023年中報，2023年上半年，公司業績大幅上漲，實現營業收入8.23億元，同比增長264.58%；毛利率為90.9%，較2022年同期的82.0%增長8.9個百分點。

截至2023年6月30日的六個月，經調整淨溢利為6130萬元，而2022年同期則為經調整淨虧損人民幣1.062億元。這是公司首次實現12個月經調整淨溢利（即2022年7月1日至2023年6月30日），較之前預期目標提前一年實現盈虧平衡。然而，銷售成本為7517.4萬元，銷售費用率為69.4%，這一指標在過去幾年一直居高不下，2020年至2022年的銷售費用率分別為92.21%、127.4%、72.56%。

除了銷售及市場開支，應收賬款是諾輝健康中期報告中的另一個突出指標。2023年上半年，公司的貿易應收款項高達9.67億元，貿易及其他應收款項減值虧損為2180萬元，較去年同期增加了186.8%，中報顯示這一增幅主要由於應收賬款的增加。而在2020年至2022年，諾輝健康的應收賬款連年攀升，分別為0.57億元、1.34億元和5.85億元。

當前來看，留給新管理團隊的時間不多了，據港交所的快速除牌規則，主板公司若連續停牌18個月、創業板公司若連續停牌12個月，將直接取消其上市地位，並可能隨時發佈除牌通知。諾輝健康作為港交所主板上市公司，目前停牌已達到9個月。