羅志恆：四大民生保障支出佔比10年漲5.5個百分點，我國財政支出新格局正在形成

觀察者網推出《問診2025中國經濟》專題，邀請國內頂尖經濟學家，剖析2025中國經濟的挑戰及其背後的機遇。專題的第四篇，我們邀請了粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恆，深入剖析2025年更加積極的財政政策內涵、地方財政的發展動力和深化財税體制改革等問題。

羅志恒指出，中央經濟工作會議今年把“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”放在了2025年經濟工作的第一條，可見對於擴大內需的重視程度。而提振消費又取決於消費能力、消費意願和供給對消費需求的適配性三個因素。

“這三個因素中我們主要看消費能力。消費能力是什麼？就是居民的收入。居民的收入增長了，消費才可能增長。”羅志恆説，“怎麼提高居民收入？居民收入包括工資性收入、經營性收入、財產性收入和轉移性收入。中央經濟工作會議提出‘要穩住樓市股市’，這對應的是居民財產性收入的增值；中央經濟工作會議提到‘適當提高退休人員基本養老金，提高城鄉居民基礎養老金，提高城鄉居民醫保財政補助標準’，這是增加轉移性收入。”

羅志恒指出，這次會議還提出“着力實現增長穩、就業穩和物價合理回升的優化組合”，將就業放在了很重要的位置。就業決定什麼？就業決定了工資性收入。“所以我們可以看到，在促進消費上，中央經濟工作會議做了很多部署，尤其是要增加居民的收入，這是提高消費能力。”

羅志恆認為，消費的意願取決於居民對於未來不確定性和預期的感知。如果居民感知到未來的不確定性比較低，醫療、教育、養老、住房保障都不需要擔心，那很自然而然地，居民就會願意在當期進行消費。“我們可以看到中央經濟工作會議也提出了一句話，‘優化財政支出結構’，什麼是優化財政支出結構？就是我們要推動財政從投資建設為主轉向投資建設和民生保障並重的格局，從投資為主轉向投資和消費並重的格局。”

他指出，“事實上這些年我們也是這麼做的，我們可以看到一般公共預算支出裏的醫療、教育、養老、住房保障這四大塊的支出，佔我們一般公共預算的比重是40.7%，2023年這個比例相較於10年前的2013年上升了5.5個百分點，也就是説這些年我們的財政一直在積極地滿足居民對美好生活的期待，落實以人民為中心的發展思想，踐行財政資金取之於民、用之於民的理念”。

《關於2023年中央和地方預算執行情況與2024年中央和地方預算草案的報告》

羅志恆表示，現在提出要“進一步優化財政支出結構”，那就是要加大財政對於醫療、教育、養老、住房保障等領域的支持力度和覆蓋面。當財政對這些福利支出的比例進一步提高，居民的後顧之憂有所緩解的時候，當然是有利於擴大消費的。從當前的發展階段而言，我們要進一步更快地加大對福利支出的覆蓋面和支持力度，更好地滿足居民的期待。

“提振消費的決定性因素是供給對需求的適配性。”羅志恆解釋説，“比如我有這個消費需求，但是有沒有好的供給匹配，就直接決定我的需求能不能得到充分的釋放。比如人口老齡化的社會，對於高端醫療、高端養老、個性化醫療和養護方面的需求是比較大的，這方面的供給是否能夠跟上，我覺得也是一個值得關注的問題。再比如，當我們從生存型消費進入到發展型消費的時候，整個社會的供給能不能跟上？像粗製濫造的產品和比較一般的服務，可能居民已經不需要了。所以我們可以看到中央經濟工作會議也提出了，‘以科技創新引領產業創新’，就是要推動我們的產業結構升級，來更好地滿足老百姓不斷升級的需求。”

如何推動產業結構升級？羅志恆認為，一方面對於此類製造業和高科技要採取適當的税收優惠；另一方面加大對技術研發的投入，這就是財政在擴大消費、擴大需求裏所能夠發揮的積極作用。“所以我覺得中央經濟工作會議在提出擴大需求，尤其是擴大消費任務的同時，在財政上也做了很多部署和安排。”