【問診2025中國經濟】劉紀鵬：最終目標是讓中國股市漲起來，要代表兩億股民的利益

近期，觀察者網推出《問診2025中國經濟》專題，邀請國內頂尖經濟學家，剖析2025中國經濟的六大挑戰及其背後的機遇。《問診2025中國經濟》專題的第六篇，我們邀請了中國政法大學教授劉紀鵬，來深入剖析“興也勃亡也忽”的中國股市，究竟怎麼了？中央經濟工作會議提出2025年我們要“穩住股市樓市”，A股站上4000點究竟有多少可能？

現在可能有很多股民會説，我們的股市只不過是給大股東套利的工具。我們提出要做金融強國，那麼在中國，我們的資本市場到底起什麼作用？如何理解中國特色的股市運行邏輯？ 對此，劉紀鵬認為，“在認識論上，我們一定要在經濟發展的不同階段以及當前中國經濟發展的諸多困難中，進行排序，找到主要矛盾。然後抓住主要矛盾，提綱挈領式地帶動整個中國經濟發展。”

劉紀鵬表示， 對於市場經濟中國家發展起步的認識“不能機械地照搬照抄國外經驗”。“不是説金融都得抄美國，美國有量化交易，有做空，有期貨，我們不是都得跟，美國股市已經有200多年的歷史，而中國股市發展才三十幾年，而且正處於困難之中，我們應該打破所謂的‘平衡’。”劉紀鵬説道。

劉紀鵬解釋道，“因為這種所謂平衡的結果，就是中國股市17年間始終在3000點左右徘徊。為了實現新的平衡，就得尋找暫時的、短期的不平衡，就得停掉做空機制，讓股市上了4000點以後再説。”

2024年9月24日到10月8日股市開盤，上證指數從2761點最高上漲到3674點，在短短的6個交易日內上漲了913點，漲幅達到33%。

劉紀鵬表示，“股市對經濟的主導作用，嚴格來説是客觀的，但我認為主客觀都有。如果大家相信股市，它對經濟就有促進作用，股市就能上4000點、甚至5000點。而股市起來後，產生了財富效應，就能將更多資金引導到直接投資裏來，而直接投資又能拉動實體經濟。每一個高科技企業有了需要的資金來源，集腋成裘，就能幹成大事——這樣就形成了一個良性循環。”

劉紀鵬認為，“更重要的認識論，其實就是小平同志講的‘貓論’——不管黑貓白貓，捉到老鼠就是好貓。我覺得這一點對中國人的啓示非常大，甭管你美國的、英國的，有用的我就拿過來學，沒用的我就暫時不學。只要能把中國經濟搞上去，就是符合國情的。”

他説道，“事實上，美國也在不斷嘗試，也在不斷淘汰金融產品，比如在2007年-2008年那場導致國際金融海嘯的美國金融危機中，CDS、CDO房地產按揭打包的資產證券化就沒了，所以它也在不斷糾正。”

“如果我們不加批判地全面照搬，特別是金融、虛擬經濟領域，那是不行的。所以要有正確的認識，尤其是我們的監管者和監管部門，最終目標就是讓中國股市的股價起來，要代表兩億股民的利益，其他都是次要的”，劉紀鵬補充道。

當隨後談及方法論時，劉紀鵬指出，“實際上，中國發展到今天，就是一個認識論：不爭論，發展市場經濟；那麼方法論是什麼？摸着石頭過河。”

“中國經濟體制、政治體制改革最集中的矛盾，都體現在了資本和資本市場上。資本市場應該代表誰？如果不代表中小投資者、不代表廣大投資人，那就不符合我們的宗旨，也不符合時代要求，”劉紀鵬説道。