基金季報揭示神秘資金力挺A股：耗資千億增持，至今一股未賣

蛇年春節前夕，《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》對外公佈。1月23日，國新辦就大力推動中長期資金入市、促進資本市場高質量發展有關情況舉行發佈會，中國證券監督管理委員會主席吳清與財政部、人力資源和社會保障部、中國人民銀行、國家金融監督管理總局等《實施方案》起草部門的有關負責人解讀政策細節，回應市場關切。

發佈會提到了多項核心數據，如力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用於投資A股，對公募基金，明確公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%，對股票回購增持再貸款，已經將申請貸款時的自有資金比例從30%降到10%，將貸款最長期限由一年延長到三年等，明確了中長期資金入市的硬指標。

值得注意的是，國家除了進一步政策加碼支持資本市場，在資金面，在三季度末四季度初A股行情中，有神秘資金持續買入各類ETF基金，用真金白銀表達了對資本市場的支持，市場對此普遍認為這個神秘資金是“國家隊”出手，因此“國家隊”後續的動向，尤其是“國家隊”會不會在四季度逢高獲利了結等也成了市場關注的重點。

1月22日，所有基金的四季報披露完畢，其中翻閲上證50ETF和中證300ETF基金的四季報，便可以從細節中發現一些的端倪。

儘管在季報中，不會披露基金前十大持有人的具體信息，但是對於持有基金份額超過20%的持有人，季報中會披露其持倉變化。

上證50ETF四季報顯示，在四季度，持有287億份的第一大持有人和117億份的第二大持有人沒有任何的持倉變化。

那麼這兩個神秘的持有人是誰呢？

回看基金2024年三季報可以發現，第一大持有人的持有份額在三季度沒有變化，而在9月20日至9月30日的短短7個交易日內，有單一機構購買了117億份上證50ETF份額，一躍成為基金第二大持有機構。

儘管9/24行情帶來了大量的資金湧入，但是考慮到是單一機構持倉，想要購買117億份基金份額，至少需要耗資250億元人民幣，能做到這點的顯然不是泛泛之輩，也就是説這個神秘出現的買家大概率就是民眾嘴裏的“國家隊”。

而值得注意的是，上證50ETF在整個9/20-9/30期間累計成交金額為349億元，也就是説“國家隊”至少佔據了其中7成的買入份額，憑藉一己之力帶動了上證50ETF的連續上漲。

至於這個神秘的第一大持倉機構，回看基金2024年半年報就可以發現，這個持有287億份基金份額的機構是中央匯金投資有限責任公司。

中央匯金投資公司直屬財政部，由國務院履行股東職責，也是包括四大行在內諸多金融公司的大股東，並在過去十年在多次時點增持四大行，不僅是根紅苗正的國家隊，其動向也多次代表了國家意志，是“國家隊”的重要風向標。

而翻看滬深300ETF也可以看到類似的情況，中央匯金持有的365億份額在三季度和四季度沒有任何持倉變化，而神秘資金持倉則從在三季度加倉，從7.28億份持倉增持至266億份基金份額，耗資超過700億元，並在四季度持續持有沒有任何贖回。

國家隊在四季度沒有進行任何操作

而回看二季報，就可以發現，這個所謂的神秘資金是中央匯金資產管理有限責任公司，也隸屬於中央匯金投資。

也就是説，即便按照9/24行情的起點，光上證50和滬深300ETF基金，中央匯金就真金白銀的花了超過1000億元買入，而面對一度數百億的浮盈和後續的調整，“國家隊”沒有進行任何短期操作和減持行為，也變相證明了其對中國資本市場的長期看好和定力。

對於“國家隊”的動作，有市場分析人士告訴觀察者網，相比於2015年股市波動時國家隊直接下場買入個股，買入ETF不僅能減少對於個股的衝擊，也能夠規避內幕交易等潛在的利益輸送行為，是一個更為成熟的操作策略，而“國家隊”四季度堅定持有或暗示對未來資本市場長期發展的持續看好。