蘋果最賺錢的一個季度，在華收入卻遭滑鐵盧

美國當地時間30日盤後，蘋果公佈了2024年第四季度（2025財年第一季度）財報。儘管營收仍保持穩定增長，且毛利率創歷史新高，但是本季度驅動蘋果業績的主要是服務收入增長，iPhone銷售卻出現下降，且中國市場收入大幅下降11.1%。

業績公佈後，蘋果股價在盤後交易中一度跌超2%，不過在電話會給出更高的下季度指引後出現大逆轉，一度漲超3%。

具體來看，本季度蘋果總淨營收為1243億美元，與去年同期的1195.75億美元相比增長4%；淨利潤為363.30億美元，與去年同期的339.16億美元相比增長7%；每股攤薄收益為2.40美元，與去年同期的2.18美元相比增長10%；毛利率達到了46.9%。

蘋果CEO蒂姆·庫克（Tim Cook）表示，“蘋果公佈了有史以來最好的季度財報。”

但需要注意的是，本季度蘋果的利潤增長主要來自服務業務的強勁表現。

分版塊來看，本季度服務業務營收為263.4億美元，與去年同期的231.17億美元相比增長14%；iPhone業務營收為691.38億美元，與去年同期的697.02億美元相比下降0.9%。

對於首次搭載AI功能Apple Intelligence的iPhone 16系列產品來説，在四季度購物季只交出這樣的市場表現，可謂令人失望。

好在其它硬件產品仍然起到了很好的支撐作用。其中Mac業務營收為89.87億美元，與去年同期的77.8億美元相比增長15.5%；iPad業務營收為80.88億美元，與去年同期的70.23億美元相比增長15.2%；可穿戴設備、家居和配件業務營收為117.47億美元，與去年同期的119.53億美元相比下降1.7%。

在中國市場難以阻擋的頹勢，或許才是蘋果最令人擔憂的地方。本季度蘋果大中華區營收為185.13億美元，與去年同期相比下降11.1%，降幅較三季度的0.3%顯著擴大。

天風國際分析師郭明錤本月早些時候就警告稱，Apple保守看待iPhone展望，供應鏈調查顯示2025年出貨量低於市場共識約8–10%；2024年12月中國市場智能手機出貨量約與2023年同期持平，但iPhone同比下降約10–12%，代表iPhone在中國市佔率仍持續萎縮。

好在蘋果的業績電話會上給出了更樂觀的下季度指引。蘋果高管預計，下季度的營收增速可能上升至5%左右，毛利率在46.5%到47.5%之間，可能再創歷史新高。

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