100多家藥企預計共虧超300億元，有企業去年虧掉13年利潤

文/孫梅欣

上市藥企愛博醫療2月6日發佈業績預告顯示，預計2024年公司營收超過14億元，同比增加48.22%；營業利潤超過4.3億元，同比增加31.78%。

這家以眼科醫療器械為主要研發生產的企業在公告中稱，公司的人工晶狀體、角膜塑心鏡、視力保健產品等業務快速增長，但受人工晶狀體集採後價格下降等其他因素影響，公司整體毛利率下降、影響了淨利潤增速。

儘管毛利率水平下降，但愛博醫療的盈利表現，在公佈業績預警的近260家上市藥企中，已算表現優秀。

新華社報道稱，同花順數據顯示，截止2月5日257家已發佈業績預告的生物醫藥企業中，有121家企業預計業績虧損，預計額合計超過300億元，這意味着接近半數發佈預告的藥企都存在虧損。

包括華大基因、以嶺藥業、華仁藥業等醫藥行業頭部企業，也出現虧損，至少47家企業出現上市以來首度虧損。

以嶺藥業的業績預告顯示，預計2024年歸母淨虧損約6億元-8億元，同比下降159.16%—144.37%，成為公司上市以來首度虧損的年份；華大基因預計去年的歸母淨虧損額更達到7.5億元-9.2億元的區間，而上年公司的盈利則是9274萬元，虧損額度是去年盈利的10倍之巨。

華仁藥業預計的虧損額度更是達到11.8億元-13.8億元區間，同比降幅高達727.45%–833.8%，僅1年就虧掉了華仁藥業上市13年來的全部淨利潤。

從虧損企業的公告中可以看出，成本提高利潤降低、回款困難、藥品臨近使用期限計提減值等等因素，都是造成虧損的重要因素之一。

華仁藥業子公司與國藥藥材的原料貿易業務造成的應收款項淨額甚至高達13.48億元。華大基因也提到，由於回款週期延長造成大幅信用減值，公司已經需要加強信用管控和催收力度了。

在110家盈利增長的上市藥企中，雖然如華北製藥這樣的龍頭企業，實現了1.25億元歸母淨利潤，同比增幅達到2456.08%，東阿阿膠、川寧生物、國藥現代等淨利潤都能超過10億元，但和愛博醫療類似，部分醫藥企業雖能保持盈利水平，但盈喜“成色”不足，盈利增速有所下滑。

老牌醫藥企業通化東寶預計的2024年歸母淨利潤為4052萬元，同比減少96.53%；上海誼眾歸母淨利潤僅為800萬-1000萬元，同比減少93.81%到95.05%。兩家上市公司都不同程度的提到，主要產品在進入集採或進入醫保後，對產品價格，以及對經銷商進行價格補償等因素，造成對收入和利潤的負面影響。

事實上，2024年醫藥行業普遍承壓。國家統計局1月27公佈的數據顯示，2024年規模以上工業企業主要的財務指標中，醫藥製造業的營收雖然和同比持平，但營業成本整體上升2%，利潤總額整體同比下滑1.1%。

太平洋證券報告稱，2024年醫藥板塊受到合規整頓活動、醫保基金控費、內需消費乏力等多重因素，行業板塊階段性承壓，但從行業長期來看，行業板塊調整已超過4年，估值消化已經相對充分。

不過，對於醫藥行業的未來發展，行業整體仍然抱以信心。招商證券報告中提到，醫藥高增長質量或驅動成長性超預期，2025年，醫藥行業在政策引導下正在經歷新舊動能切換，無論是戰略升級、產品渠道都發生比較大的變化，醫藥的投資或許即將進入“向質量要收益”的階段。

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