阿里Q3財報超預期，美股盤前漲超6%

2月20日晚間，阿里巴巴集團發佈2025財年第三季度（截至2024年12月31日止季度）業績，戰略聚焦一年來，核心業務加速增長。

財報顯示，該季度，集團實現營收2801.5億元人民幣，同比增長8%，高於預估的2773.7億元。其中，電商業務增長加快，阿里雲商業化收入重回雙位數增長，AI相關產品收入連續六季度保持三位數增長。站在新技術週期的起點，AI有望成為阿里巴巴面向未來的新增長引擎。

首先在電商業務方面，該季度收穫顯著。

財報顯示，淘天加大對用户增長的投入，並持續投入用户體驗提升，季度新買家和訂單量均同比強勁增長。88VIP核心用户羣體持續同比雙位數增長，達約4900萬。得益於商業化舉措見效，淘天季度CMR同比加速增長至9%。“全站推廣”的商家滲透率穩步提升，尤其是中小商家，從市場營銷效率提升中獲益。

在跨境業務的強勁表現帶動下，該季度國際數字商業收入同比快速增長32%。在重點海外市場加大投入的同時，還持續平衡經營效率，速賣通Choice業務的單位經濟效益環比改善。

在核心業務加快增長的同時，其他互聯網平台業務經營效率穩步提升。該季度，本地生活集團收入同比增長12%，虧損同比顯著收窄，大文娛集團收入同比增長8%，虧損同比繼續收窄。同時，阿里進一步聚焦核心業務，季度內簽訂了銀泰和高鑫零售的股權出售協議。在2024自然年，阿里累計回購超1000億元人民幣，規模領先中概股，持續提升股東回報。

其次在AI和雲業務領域，同樣增長顯著。

隨着AI在各行各業快速應用，客户對阿里雲的需求迅速增長。該季度，阿里雲收入重回13%的同比雙位數增長，AI相關產品收入連續六個季度實現三位數同比增長。

今年1月，阿里全新開源新一代多模態模型Qwen2.5-VL，並推出基於MoE架構的旗艦模型Qwen2.5-Max，在多項權威基準評測中處於全球領先水平。通義千問Qwen大模型已成為全球最大的AI模型家族之一，截至2025年1月31日，基於Qwen模型家族在Hugging Face上開發的衍生模型數量已超過9萬個。

阿里巴巴集團首席執行官吳泳銘表示：“展望未來，由AI推動的雲智能集團收入增速還會持續提升。我們將繼續執行聚焦電商和雲計算的戰略，持續投入以推動長期增長。”

值得一提的是，受AI相關利好推動，今年迄今阿里巴巴股價漲勢亮眼，截至2月20日港股收盤，年內累計上漲近49%。截至發稿，美股股價報125.79美元，盤前直線拉昇，一度漲超6%。

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