去年營收345億！瑞幸頂住咖啡豆翻倍，繼續9塊9

（文/夏峯琳，編輯/周遠方）

2月20日晚間，瑞幸咖啡公佈了第四季度和2024財年的財務業績。

數據顯示，2024年，瑞幸咖啡淨收入總額約為345億元人民幣，同比增長38.4%；全年淨開門店6092家，截止2024年12月31日門店總數達22340家。

不過，在其關鍵指標同店銷售上，從2023年的21.0%下降至2024年的-16.7%。與此同時，瑞幸開店速度也有下滑。

在當晚召開的業績電話會上，瑞幸咖啡管理層不僅解釋了同店銷售指標短期波動的原因，還對咖啡豆成本上漲以及2025年經營策略等投資者關注的問題給予了回應。

關鍵指標波動符合預期

2024年，瑞幸咖啡總淨收入2024年為344.75億元人民幣（47.24億美元），同比增長38.4%。GAAP營業利潤2024年為35.38億元人民幣（4.85億美元），同比增長16.9%。‘

其中，第四季度，瑞幸總收入同比增長36%至96億元人民幣。公司表示，這一增長主要得益於產品銷售的增加。數據顯示，第四季度瑞幸咖啡產品銷售收入月為75.68億元人民幣，比2023年同期的53.012億元人民幣增長了42.7%。

瑞幸咖啡CFO安靜在電話會上分析表示，驅動業績增長的核心因素在於不斷擴張的門店網絡、月度交易客户的增長及強大的產品吸引力。

自2023年以來，中國咖啡市場增長迅速，競爭也日益激烈。觀察這些趨勢，瑞幸咖啡看到了巨大的市場潛力以及推動客户需求的機會。因此，從戰略上和防禦性地加快了門店擴張的步伐，憑藉行業領先的規模優勢，有效地獲得了市場份額，並在競爭中脱穎而出。

不過，其衡量店鋪運營效率的關鍵指標同店銷售增長還有待改善。數據顯示，2024年，瑞幸咖啡這一指標為-16.7%，而2023財年為21.0%。

在談及這一問題時，公司董事長兼CEO郭謹一表示，同店銷售增長指標對於大型連鎖餐飲企業來説是一個非常關鍵的運營指標，我們對此給予了高度重視，並且密切關注這些指標的變化。我們自營門店的同店銷售這一指標從第三季度的-13%顯著收窄至報告季度的-3%。更重要的是，這一指標在去年12月已經轉正。

在進一步談到同店指標改善的原因時，安靜稱，這得益於擴張戰略的有力執行。拆分價格、銷量來看，瑞幸第四季度的單杯價格與2023年同期基本持平，杯量受不斷增長的客户需求拉動，已幾乎恢復到2023年同期水平。

門店數量方面，瑞幸淨新開門店數2024年為6,092家，其中包括中國的6,071家門店（含香港5家）和新加坡的21家門店；總門店數同比增長37.5%，達22340家門店，其中14591家為自營門店，7749家為聯營門店。

在第四季度，瑞幸淨新開門店數為997家，其中包括中國的991家門店（含香港5家）和新加坡的6家門店。對比來看，瑞幸當季開店速度放緩，不及2024年第三季度的1382家與2023年同期的2975家。

2024年，自營門店收入2024年為255.92億元人民幣（35.07億美元），同比增長43.1%。聯營門店收入2024年為77.45億元人民幣（10.61億美元），同比增長24.4%。此外，瑞幸月均交易客户數2024年約為7180萬，同比增長48.5%。

保持規模化優勢，對沖成本上漲

回顧2024年，郭謹一表示，瑞幸持續圍繞人、貨、場三大業務支柱，強化核心競爭力，擴大門店和客户供需兩端的規模優勢，進一步提升了公司市場份額。

據瞭解，從上游採購到終端銷售，瑞幸咖啡已經建立了完整的產業鏈，涵蓋從生產地採購、進出口環節、加工和開發，一直到零售運營。去年11月，瑞幸咖啡加深了與巴西貿易和投資促進局（ApexBrasil）的合作，簽署了一份新的諒解備忘錄，將在未來五年內採購24萬噸咖啡豆。這將為我們提供穩定的高品質咖啡豆供應，為我們創造顯著的上游供應鏈優勢。

得益於自有烘焙設施體系建立，包括去年開始運營的江蘇崑山工廠，以及今年即將啓動的江蘇工廠和現有的江蘇設施，瑞幸咖啡預計到今年年底將擁有每年10萬噸的烘焙能力。這將為門店提供穩定供應的高品質且性價比高的咖啡豆。

會上有分析師提問在咖啡豆價格飆升的情況下，瑞幸是否會考慮提價。自今年初以來，瑞幸先後被指部分門店漲價、9.9元咖啡縮水至僅剩美式、拿鐵、燕麥拿鐵三款可選。

郭謹一表示：“可以通過利用我們強大的供應鏈以及我們在整個產業鏈投資中建立的競爭優勢，部分緩解這種影響。我們的規模優勢和提升的運營效率可以為我們提供一定的緩衝，以吸收這種壓力。因此，我們認為當前咖啡豆價格上漲的影響是可控的。我們的9.9元人民幣咖啡促銷活動將持續為客户提供。”

在中國咖啡市場的複雜格局中，瑞幸將規模化優勢視為其持續保持領先地位的“關鍵利器”。

瑞幸咖啡表示，2025將繼續專注於擴大規模和市場份額，以進一步增強競爭優勢。在採用平衡且有節奏的增長戰略的同時，保持對市場動態的敏捷性和適應性。在門店增長方面，保持行業領先的開店速度，專注於質量和效率。憑藉規模經濟的核心競爭優勢，通過強大的數字化能力不斷提升運營效率。

市場規模爭奪戰一觸即發？

就在不久前，被業內稱為“開店狂魔”的庫迪定下了29025年底門店總數達5萬家的目標。目前，庫迪咖啡的門店總數已突破1萬家，這意味着在未來10個月內，庫迪需要新開近4萬家門店

為實現這一目標，庫迪咖啡採取了多元化的擴張策略。過去一年，庫迪咖啡在門店業態上有過諸多嘗試。其在去年5月推出便捷店模型後，又與快餐店、賣場合作佈局店中店，希望將自身的常規店和便捷店植入到這些合作伙伴的業態當中。這些佔地面積更小、投資門檻更低的店型，讓庫迪咖啡門店迅速鋪向更多市場。

2月13日，庫迪咖啡宣佈推出新業態——便利店，這是對去年10月推出“觸手可及”計劃的升級。庫迪咖啡方面表示，此次升級目的在於更貼合客户場景需求，並最大程度提高門店效能，增加門店收入。

這或許意味着，瑞幸咖啡與庫迪咖啡的你追我趕間，一場行業規模爭奪戰不可避免。

與此同時，蜜雪冰城旗下的幸運咖以低價策略切入咖啡市場。蜜雪冰城憑藉其強大的供應鏈體系與，為幸運咖提供了顯著的成本優勢及品牌。幸運咖與蜜雪冰城共享採購、研發資源及倉儲物流體系，能夠實現核心原料的自產和規模化採購，從而在原材料成本不斷上漲的背景下，仍能保持低價策略。這種成本優勢使得幸運咖在價格戰中更具競爭力，2024年6月，幸運咖推出“全場6.6元封頂”的活動，直接衝擊了咖啡市場的價格體系。

在電話會上，郭謹一也表示：“最近一些關鍵飲料公司的首次公開募股（IPO）可能會進一步加劇現磨飲料行業的市場競爭，從而對我們市場滲透的優勢構成潛在挑戰。因此，我們將繼續加強營銷和品牌建設工作，以保持我們的市場領導地位。面對咖啡豆價格上漲和市場競爭加劇的雙重挑戰，我們將繼續堅持我們的使命和以客户為中心的價值觀。”