寒武紀2024年淨虧4.43億元，盤中股價一度重挫超8%

2月27日晚，國內AI算力芯片領域的關鍵企業寒武紀（688256.SH）公佈了2024年度業績快報。

數據顯示，寒武紀在2024年打破此前兩年的增長瓶頸，營業收入首破10億元大關至11.74 億元，同比增長65.56%。公司在公告中表示，這一增長得益於公司持續拓展市場，積極助力人工智能應用落地，使得報告期內收入規模較上年同期大幅增長。

在盈利狀況上，寒武紀歸母淨利潤虧損4.43億元，較上年同期大幅收窄約4億元，扣非後淨利潤虧損8.54億元，收窄幅度約兩成。儘管尚未實現整體盈利，但虧損規模的顯著縮減。公司表示，利潤虧損收窄則系報告期內營業收入較上年同期大幅增長及信用減值損失轉回所致。

根據公司2024年第三季度財報，寒武紀前三季度實現營收1.85億元，歸母淨利潤虧損7.24億元。據此計算，寒武紀第四季度實現營收9.89億元，環比增長820.4%；單季度實現歸母淨利潤2.81億元，這是寒武紀上市以來首次實現季度盈利。

國海證券研報指出，公司確認收入存在季節性波動，第四季度往往是交付和訂單下達的高峯期，這在一定程度上影響了收入確認週期。雖然國海證券預期寒武紀2025年營收有望增長，且基於2024年第四季度較高的歸母淨利率，認為業績拐點或已出現，但這一判斷仍存在諸多不確定性。

深入剖析寒武紀的發展軌跡，自2020年7月登陸科創板以來，盈利難題始終如影隨形。2021年至2023年，公司歸母淨利潤分別虧損4.34億元、8.25億元、8.48億元。

雖然公司虧損局面未改，但報告期內，寒武紀股價表現強勁，累計漲幅近5倍，成為A股年度 “漲幅王”。有分析表示，股價的大幅上漲更多是基於市場對人工智能芯片領域的未來預期，而非公司目前的實際盈利狀況。

東吳證券亦表示，寒武紀產品矩陣覆蓋雲、邊緣和終端三大場景，逐步構建出完整的生態體系。2025年或將成為政府和運營商算力採購的大年，寒武紀憑藉技術優勢和產品佈局，有望在新一輪增長週期中獲得顯著市場份額。

同時，寒武紀在技術路徑上採取通用型智能芯片的開發路線，兼具高性能和低功耗，適配多場景應用。該行認為公司有望同時受益於AI行業的蓬勃發展以及算力國產替代的雙重邏輯。

進入2025年，寒武紀依舊延續漲勢，2月25日盤中股價一度攀升至818元/股的歷史高位。然而，在業績快報發佈後的2月28日早間，AI板塊整體低開，寒武紀盤中一度跌超8%。截至當日收盤，報735.44元，跌幅收窄至7.61%。

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