再苦一苦百姓？華爾街專家：特朗普正在故意製造經濟衰退

美股昨夜大跌，除了加徵關税的消息影響外，美國糟糕的經濟數據也是重要原因。而前雷曼兄弟交易員拉里·麥克唐納 (Larry McDonald）認為，特朗普正在試圖通過製造一場經濟衰退，以達到降息和減少美國政府利息支出的目的。

根據3月3日，亞特蘭大聯儲的GDPNow預測數據顯示，美國2025年第一季度GDP增長率的預測已暴跌至收縮2.82%。而在2月26日時，該模型預測的結果還是增長2.32%，僅短短5天（2個工作日），美國一季度GDP預期就迅速下調了510個基點。

3月3日，GDPNow預測數據

GDPNow解釋，這是由於當天早些時候，美國美國人口普查局和供應管理協會公佈的ISM製造業調查數據下滑所致。該數據顯示美國第一季度實際個人消費支出增長（PCE） 和實際私人固定投資增長的預測分別從1.3%和3.5%下降至0.0%和0.1%。

需要注意的是，這也是2020年新冠疫情以來，該模型對美國季度GDP預測的最差一次結果。而對於美國目前經濟預期存在的衰退可能性，3月3日當天，麥克唐納在一檔博客節目中就提到，特朗普政府正在故意引發一場經濟衰退。

麥克唐納表示，美國上一屆拜登政府為了避免美國經濟在2024年選舉年時陷入衰退，共投入了1.9萬億美元的財政支出，甚至拜登在卸任前還追加了8000億美元的支出，這些鉅額支出都是赤字支出，造成了美國持續的通脹壓力，而通脹目前正在傷害底層60%的消費者，因此新一屆特朗普政府上台後，迫切需要降低通脹。

3月3日，麥克唐納（右）做客《朱莉婭·拉羅什秀》新一期博客節目。

根據估算，如果利率保持在當前水平，明年美國的債務利息將達到1.2萬億到1.3萬億美元，這比美國的國防開支還要多很多。去年，時任美國前財政部長的耶倫加大短期美債（Treasury bills）的發行，因此遭到特朗普團隊的批評，而為了將這些短期美債置換成長期美債，特朗普團隊希望先將利率降低1%，這樣延長債務期限後就能節省大約4000億美元的利息。

“這就是為什麼，我們會看到特朗普動用關税武器打壓市場”，麥克唐納稱，從短期來看，關税武器的確可以導致大規模的經濟收縮，因為它會帶來各種不確定性。同樣，特朗普驅趕非法移民的政策，也將使部分勞動力退出市場，一定程度上使得企業無法高效運行。在這些不確定的情況下，企業的管理層就會難以做出決策，因此會選擇削減崗位，“這也是為什麼，我們看到本週申請失業救濟人數環比增加2.2萬人，為近年來最大增幅。”

麥克唐納表示，美國政府不能通過大規模的財政支出來抑制通脹，所以特朗普團隊明白這一點，因此他們需要引發一場經濟衰退，只有這樣才能降低利率並延長債務期限。不過，“當你和那些與特朗普或耶倫關係密切的人交談時，他們希望通過痛苦降低通脹，但也希望這種痛苦儘可能遠離中產階級。”

另一方面，美國未來需要扭轉鐵鏽帶的問題，把半導體行業的工作帶回美國，而工作崗位的恢復會帶來更多的通貨膨脹。因此麥克唐納警告稱，美國現在處於一個即使進入經濟衰退，利率也會維持在高位的時期，這是一個非常典型的滯脹時期，這很像1968年到1981年的情況。

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