Miu Miu帶飛的Prada，又被範思哲拽下來了

（文/霍東陽 編輯/張廣凱）

3月4日晚，Prada集團發佈亮眼的2024財年業績報告，Miu Miu品牌接近翻倍的增長，讓Prada在這個奢侈品的壞年景裏一枝獨秀。然而財報發佈後，Prada股價卻大幅下跌，或許與收購Versace的傳聞有關。向來不擅長多線作戰的Prada，這次收購的恰恰又是風格與自己極度衝突的Versace，雖然是逢低買入，但前景仍受到廣泛質疑。

財報顯示，截至2024年12月31日，Prada集團實現淨銷售額54.32億歐元（約合408.70億人民幣），同比增長14.9%，按固定匯率計算增長17.0%；實現淨利潤8.39億歐元（約合63.12億人民幣），同比增長25%。這是Prada集團連續四年營收利潤均錄得雙位數增長。

資料來源：wind

按銷售渠道分，直營店和電子商務錄得48.49億歐元（約合364.84億人民幣）的收入，其中Prada的收入為35.63億歐元（約合268.08億人民幣），Miu Miu為12.28億歐元（約合92.39億人民幣），Church’s為3200萬歐元（約合2.41億人民幣）。此外，獨立客户及特許經銷商和特許授權業務的收入分別上漲4%和2.2%。

從品牌表現來看，Prada全年收入同比增長4.2%至35.63億歐元（約合268.08億人民幣）；Miu Miu品牌全年營收為12.28億歐元（約合92.40億人民幣），同比大漲93.2%，並創下歷史新高；Church’s品牌營收3165.9萬歐元（約合2.38億人民幣），同比增長10.1%。在短短一年間，Miu Miu為Prada集團貢獻的業績比例提升了10個百分點。

Prada集團在全球主要市場均表現優異。亞太區、歐洲、日本和中東均實現雙位數增長，美洲則錄得較高的個位數增長。其中，亞太區全年營收增長13.1%至16.04億歐元（約合120.69億人民幣）；因為日元貶值、旅遊消費的推動，日本市場零售銷售淨額顯著增長45.8%達到了6.56億歐元（約合49.36億人民幣）。

儘管奢侈品行業整體增長放緩，Prada集團憑藉Miu Miu的強勁表現，成為去年為數不多跑贏同行的奢侈品集團。

Miu Miu成立於1992年，作為Prada的副線品牌，以其年輕跳脱的風格吸引了大量消費者。儘管其售價與Prada持平（成衣和手袋價格在萬元以上，鞋履在5000元以上），但其設計風格更少女、更大膽，被稱為“富家千金風”。2021年起，Miu Miu業績大爆發，年輕人彷彿“一夜之間”愛上了Miu Miu，近幾年流行的Balletcore（芭蕾美學）正是由其開創。

充滿創意和新鮮感的Miu Miu絕對是當前時尚行業中絕無僅有的現象級品牌。要客研究院院長、奢侈品專家周婷曾在採訪中表示，Miu Miu的“爆火”精準踩中了奢侈品牌年輕化的趨勢。儘管在二級市場，“出了專櫃就是四折”的Miu Miu無法與愛馬仕、LV等奢侈品牌比較，但周婷認為，其市場潛力尚未完全釋放。

不過，Prada集團在公佈財報後股價卻出現下跌。3月5日，股價收跌3.73%，盤中一度跌逾7%。有分析認為，這與其即將收購Versace的消息有關。在財報公佈後的分析師會議上，Prada集團未對Versace的傳聞作出評論。

2023年，Coach母公司Tapestry曾宣佈將以85億美元收購Michael Kors和Versace母公司Capri集團但因美國聯邦貿易委員會的反壟斷訴訟，交易於2024年10月終止。被收購方Capri集團元氣大傷，隨後計劃出售Versace和Jimmy Choo，以專注於核心品牌Michael Kors的轉型。

據彭博社消息，Prada集團或將在三月底之前完成對Versace的收購，包含Jimmy Choo在內的收購價為15億歐元（約合112.86億人民幣）。美國最大的獨立投資研究機構Bernstein估計，Versace品牌價值在17.5億美元至21.9億美元之間（約合126.78億至158億人民幣）。

有媒體稱Prada集團在“打折”收購Versace，但這一收購行為並未被廣泛看好。Versace豪華奢麗的風格與Prada集團在設計語言、目標羣體、市場定位上存在顯著差異。這意味着，收購成功後，Prada集團必須謹慎處理品牌整合問題。

此外，Prada集團在收購和品牌管理方面缺乏成功經驗。90年代末至千禧年初，Prada集團曾收購Helmut Lang、Jil Sander和Church’s，但前兩個品牌最終被出售，而Church’s的市場目前仍侷限於法國、意大利、日本、英國和美國。

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