代工還是AI?解讀中國冰箱出口冠軍加入TCL第五年成績單
連續16年蟬聯中國冰箱出口量冠軍,連續17年蟬聯中國冰箱出口歐洲冠軍,年銷售冰箱冰櫃1654萬台。
3月7日晚間,這位冰箱出口巨人,TCL智家(002668.SZ),發佈2024年年度報告,這也是其新任董事長彭攀的首份“成績單”。
營收183.61億元,同比增長20.96%;歸屬於上市公司股東的淨利潤10.19億元,同比增長29.58%;歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為9.98億元,同比增長39.79%。
在坐擁6家上市公司的TCL集團內部,這份數據也可謂較為亮眼。
然而,這遠非慶功之時,是堅持“全球專業冰箱ODM供應商”的定位,還是追尋《致股東信》中提出的“全球化、智能化”願景,這是擺新掌門和TCL集團層面的新難題。
彭攀的首份成績單
TCL智家的前身系A股上市公司奧馬冰箱,在2021年被TCL集團收入囊中並改名之後,公司剝離金融科技業務,迴歸實體。2022年至2024年,TCL智家業績呈爆發式增長。2022年,公司實現淨利潤4.64億元,同比大幅增長681.21%,成功扭虧為盈。2023年,淨利潤為7.87億元,同比增長69.37%。

TCL智家年報截圖TCL智家年報
步入2024年,公司業績再創新高,營收、淨利繼續雙雙呈現兩位數快速增長。2024年,TCL智家的冰箱冷櫃銷量達到了1654萬台,同比增長17%;冰箱冷櫃業務收入155億元,同比增長19%。公司洗衣機銷量356萬台,同比增長39%,公司洗衣機國內銷量躍居行業前三;洗衣機業務收入突破27億元,同比增長33%,堪稱現金奶牛。
儘管增長迅猛,儘管補上了TCL集團白電從無到有的缺口,但TCL智家所承載的使命顯然不是侷限於此。
代工還是AI?這是一個問題
橫向對比競品可以看得更加清楚。雖然都叫“智家”,TCL智家以冰箱冷櫃銷量1654萬台、洗衣機銷量356萬台的體量,實現183.61億元的營收和10億元級別的利潤,支撐126億元市值;海爾智家2023年營收為2614.28億元,歸母淨利潤為165.97億元,支撐2500億元市值(冰箱和洗衣機業務約佔海爾智家總盤子的55%),兩者不在一個級別。
背後的邏輯在於,奧馬冰箱既是TCL智家的前身,也是TCL智家當下的核心資產,去年,TCL智家總收入為151.8億元,奧馬冰箱貢獻109.3億元;1至6月,後者貢獻的營收佔比達到七成。
成立於2002年的奧馬冰箱,冰箱代工業務刻入基因,有10家制造基地,年銷量超1200萬台。長期從事ODM代工業務,令奧馬冰箱在品牌力、產品附加值以及高端市場拓展方面的短板顯而易見;而且,在ODM模式下,伊萊克斯、Candy、惠而浦等國際知名品牌作為強勢方,對於產品定義和設計上一般有更多主導權,他們可能更關注成本控制而非高端智能化功能,這都限制了TCL智家在智能化產品的定義和開發上的自主性。
奧馬冰箱的定位是“全球專業冰箱ODM供應商”,而TCL智家《致股東信》中提出了“全球化和AI智慧家電”願景,兩者一定程度上是相悖的。
TCL智家當下的亮眼成績單主要依託傳統代工模式,也就是;或許,在TCL集團的整體戰略層面,也需要調動資源幫助光伏業務渡過產業週期磨底階段。但是,從ChatGPT到Deepseek,AI時代呼嘯而來,要擺脱傳統代工模式,真正發展智慧家居,還需要爭取集團層面的資源、品牌和體系力賦能。
即使從集團和品牌整體層面上説,TCL的智能生態體系在產品智能化、跨生態互聯和海外市場佈局方面雖有一定積累,但在品牌影響力、生態完整性和技術自主性方面仍與海爾、美的、華為、小米等品牌存在差距。
家電產業升級的方向已經明確,AI革命的窗口期和友商的互卷都不等人,TCL智家如何面對過去、當下和未來,這才是擺在彭攀和整個TCL集團高層面前的真正難題。
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