永輝超市或閉店350家！葉國富成立改革小組，原創始人投下反對票

（文/朱道義 編輯/張廣凱）

名創優品（09896.HK）入局後，永輝超市（601933.SH）的改革開始顯著加速。

3月17日晚間，永輝超市公告稱，為加快公司改革轉型步伐，公司擬正式成立改革領導小組，統領公司改革轉型工作。改革領導小組組長為名創優品創始人葉國富，成員則為公司領導層。

值得注意的是，在董事會對上述議案的投票中，永輝超市原創始人之一張軒寧卻投下反對票，理由是“當前高級管理議案中，未涉及CEO安排，這令人深感憂慮”。張軒寧是永輝超市董事長張軒松的哥哥，他公開表達對葉國富改革方案的反對，立刻引起外界高度關注。

永輝超市前董事兼CEO李松峯，不僅未被續聘CEO職位，且在昨日召開的2025年第一次臨時股東大會上，還因“得票未達到出席會議有效表決權的比例”意外落選董事。其他候選人均獲通過。

“京東系”撤退，“名創系”上位

李松峯的“出局”，一定程度上代表着永輝超市的資本格局基本完成了從“京東系”向“名創系”的重構。

公開信息顯示，李松峯歷任京東集團高級總監、永輝超市CTO（首席技術官）和CEO。而在2024年9月，名創優品通過向京東、怡和集團旗下子公司收購永輝超市股份的方式，作價62.7億元收購永輝超市29.4%的股權，躍升成為永輝超市第一大股東。

十年前（2015年8月），京東以42.3億元入股永輝超市，拿下10%股權，這場被外界視為“新零售標杆”的資本聯姻看似天作之合。當時的永輝正深陷電商衝擊的焦慮，而京東則試圖借力永輝的生鮮供應鏈填補O2O短板——生鮮品類高頻、剛需，是線下商超的核心護城河，亦是京東亟需攻克的戰略高地。

彼時，二者還進行了業態創新，如2016年聯合推出“超級物種”，試圖以“生鮮+餐飲+零售”的模式對標盒馬鮮生；永輝推出“永輝生活”APP，依託京東的物流體系實現“30分鐘達”。

但二者蜜月期短暫，2017年京東試圖全資收購永輝以掌控線下門店網絡，但張軒松家族堅持自己佔據主動權。2018年京東追加12億元投資，持股比例升至11.43%，但永輝的業績卻開始滑坡。與此同時，京東的戰略重心轉向自營生態——2023年整合七鮮、京喜拼拼成立創新零售部，倉店一體模式逐漸成熟，七鮮已在全國落地，與永輝形成直接競爭。

京東與永輝在去年徹底分道揚鑣。3月，京東首次減持1%股份，套現約4.3億元；6月再拋售2%，回籠資金近9億元；至9月，名創優品旗下駿才國際以62.7億元鯨吞京東、牛奶公司等股東持有的29.4%股權，成為永輝第一大股東，京東僅剩2.94%股份。

值得關注的是，就在2025年3月11日，永輝超市公告，京東世貿計劃清倉所持2.94%股份，徹底退出股東行列。若減持完成，這將是京東的最終離場動作。且現任第四屆永輝超市董事會成員中，京東集團副總裁周曄、怡和集團高管Scott Anthony Price和孫燕軍已於2024年12月宣佈將遞交辭職信。

不過引人注意的是，張軒寧本次為改革小組議案投出了唯一一張反對票，併力挺李松峯。其高度評價李松峯在任期間的貢獻，包括推動組織架構改革、供應鏈優化及胖東來模式在永輝落地等，還指出公司正處於數字化轉型戰略落地的“收穫期”，需要穩定的領導層推進既定戰略。

今天，李松峯向媒體給出了關於落選的最新回應：“一切都在意料之中，也是最好的安排。可能外界覺得事出突然，但我們覺得都是積極的方向。我接下來會跟公司交接一下工作，把後續安排好。”

縮減門店和“學習胖東來”並行

永輝的轉型，或許是中國傳統商超應對電商衝擊的最後一搏。但目前看來，這一張反對票，也體現了永輝內部對改革方向存在些許分歧。

張軒寧旗幟鮮明地求穩，“永輝（超市）當前有明確可行的商業模式，是一個很有生命力和自我革新勇氣的組織，正在不斷向着一個現代化管理企業進化。關鍵是經營層和股東團結一致，穩住心態，看問題做決策要謹慎，不以偏概全，不極左極右，堅持腳踏實地，不搞機會主義。”

而葉國富作為名創優品創始人及永輝新晉的第一大股東代表，則認為“2025年永輝超市的關鍵詞是‘減虧’”。股東大會上，他介紹了改革領導小組的未來工作方向，稱將着手三大變革：第一，組織變革，大力推進精簡高效的組織架構；第二，運營變革，繼續推動學習胖東來模式；第三，供應鏈變革，大力推進裸價、直採和自有品牌開發。

葉國富也同時公佈了永輝超市的門店調改計劃：2025年，公司計劃關停250至350家表現不佳的門店，同時升級改造200家“胖改店”，要在2026年底前完成所有門店的優化調整。可以看到的是，關店減虧之餘，“胖東來模式"仍是永輝未來的改革核心。公開資料顯示，2024年，永輝超市通過“學習胖東來”，在全國“爆改”了41家店。

儘管根據永輝超市此前發佈的業績預告，公司預計2024年全年歸母淨利潤將繼續虧損14億元，預計扣非後歸母淨利潤將虧損22.1億元，仍未實現扭虧。但大部分調改門店煥新開業後，客流和銷售額都有了質的變化。

如永輝鄭州信萬廣場店作為胖東來幫扶調改的永輝全國首家門店，其2024年6月爆改後開業當日，首日銷售額達188萬元，較改造前增長13.9倍，當日客流超1.2萬人，是調改前的5.3倍。

葉國富稱，當前國內線下商超面臨大洗牌，但行業依然充滿機遇。在他的新戰略框架下，永輝門店面積將縮減至2500至3200平方米，商品SKU從過去的上萬種精簡至8000至10000種，徹底摒棄“大而全”模式，向精簡高效轉型。

在自有品牌方面，2025年永輝計劃上架60支新品，孵化出至少10支超過1億元的超級戰略大單品。同時，預計通過3~5年供應鏈生態建設，推動自有品牌達到永輝整體銷售額的40%。

不過，葉國富也指出，永輝超市不會銷售任何名創優品的商品，名創優品將與永輝超市在打造自有品牌和供應鏈方面進行協同。他透露，永輝的供應鏈大會即將召開，旨在引進更優質的頭部供應鏈的供應商。

總體來看，葉國富的減虧策略雖然個個切中痛點，但改革成效還有待觀察。畢竟胖東來的成功依賴於創始人於東來的個人魅力、區域供應鏈優勢及低租金環境等諸多個性化要素，永輝想要在全國化佈局中進行大規模、標準化、快速度複製，可能會存在難度。