昊海生科2024年業務分化趨勢明顯：醫美板塊崛起，眼科骨科承壓

【文/王力 編輯/周遠方】

近日，昊海生科（688366.SH）發佈了其2024年度業績報告，數據顯示公司在過去一年中實現了營業收入和淨利潤的穩步增長，但業務結構內部卻呈現出明顯的分化趨勢。

財報數據顯示，昊海生科2024年實現營業收入26.98億元，同比增長1.64%；歸母淨利潤4.20億元，同比增長1.04%。儘管從整體上看，公司的營收和淨利潤均實現了正增長，但增速卻明顯放緩，顯示出公司在面對市場競爭和政策調整時的挑戰。

截圖來自昊海生科財報

作為一家“醫美+眼科+骨科”三佈局的生物醫用材料企業，在業務結構方面，上年度昊海生科的醫美板塊表現較為突出。

報告期內，醫療美容與創面護理產品實現營收11.95億元，同比增長13.08%，佔總營收的比重從上年度的39.96%提升至44.38%。醫美板塊的崛起主要得益於玻尿酸業務的持續增長。據年報披露，2024年玻尿酸產品整體銷售額為7.42億元，在醫美板塊中業務佔比高達62.05%，同比增長23.23%。昊海生科已形成面向不同人羣的多款玻尿酸產品組合，包括海薇、姣蘭、海魅月白等，滿足了市場上對玻尿酸產品的多樣化需求。

然而，與醫美板塊的強勁增長形成鮮明對比的是，昊海生科的眼科和骨科業務在2024年卻承受了較大的壓力。眼科產品實現營收8.58億元，同比下降7.60%，佔總營收的比重從上年度的39.51%下滑至31.85%。骨科產品實現營收4.57億元，同比下降4.12%，佔總營收的比重為16.95%。眼科和骨科業務的下滑主要受到國家集採政策的影響。隨着人工晶狀體、眼科粘彈劑及骨科玻璃酸鈉注射液等產品價格的下降，公司的利潤空間被進一步壓縮。

此外，昊海生科在2024年還面臨了其他方面的挑戰，此前射頻治療設備產品線的銷售受到政策調整的影響，自2023年起顯著減少。同時，公司毛利率從上年的70.46%下降至69.89%，淨利率也從上年同期的15.54%下降至13.95%，公司在成本控制和盈利能力方面仍有壓力。

面對複雜多變的市場環境，昊海生科在2024年加大了研發投入力度，研發費用達到2.39億元，同比增長8.56%，研發投入佔比為8.86%。公司着重於醫美和眼科創新產品線的擴展，多個新產品已成功獲批並進入市場。

當前來看，昊海生科的醫美板塊崛起為公司帶來了新的增長點，但眼科和骨科業務的承壓也需關注市場和政策調整帶來的風險。

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