蜜雪集團2024年淨賺44.5億元，門店數超星巴克居全球第一

日前，蜜雪集團（02097.HK）發佈上市後的首份業績公告。從多項財務數據來看，整體業績向好。

公告顯示，2024年，蜜雪集團全年實現營業收入248.3億元，同比增長22.3%；實現淨利潤44.5億元，同比增長39.8%；毛利達到80.6億元，同比增長34.4%；毛利率為32.5%。

其中，收入的增長主要是因為商品和設備銷售產生的收入增加。具體而言，2024年蜜雪集團商品和設備銷售的收入為242.1億元，同比增長21.7%；加盟和相關服務的收入為6.2億元，同比增長52.8%，佔總收入比例為2.5%。

門店網絡方面，截至2024年12月31日，蜜雪集團全球門店總數達到46479家，相比2023年同期增加了8914家，並在年內超越星巴克居於全球現制飲品門店規模第一。

在門店結構上，蜜雪集團主要佈局在下沉市場，位於三線及以下城市門店數量達到23858家，佔比為57.4%，同比提升0.6個百分點。海外佈局同樣在加速，位於中國內地以外的門店數量達到4895家，較2023年同期增加564家。

除了加速佈局全球門店網絡之外，蜜雪集團過去一年也在持續提升供應鏈能力。比如，2024年底，蜜雪集團與君樂寶達成戰略合作關係，合資建設“雪王牧場”，主要是為了保障奶源供應的穩定性和質量，同時提升原材料的自給率。

物流方面，截至2024年12月31日，蜜雪集團在中國內地共設27個倉庫，在4個海外國家建立了本地化的倉儲體系；配送網絡則覆蓋中國內地31個省份、自治區及直轄市、超過300個地級市，並覆蓋4個海外國家。

與此同時，蜜雪集團圍繞“雪王IP”深化內容開發，進一步提升“雪王”IP在消費者心中的認知度、好感度。繼2023年推出動畫《雪王駕到》後，2024年12月，蜜雪集團又上線了《雪王之奇幻沙州》。

在鄉村振興、產業助農方面，按照此前公司披露的招股書，2023年，蜜雪集團採購了約11.5萬噸檸檬，總採收面積達7萬餘畝，幫助農户超2萬户，成為中國最大的檸檬採購商之一。

太平洋證券在研究報告中指出，“供應鏈壁壘與下沉紅利雙輪驅動，為蜜雪集團全球化打開長期空間。”該機構認為，蜜雪集團的投資價值核心在於門店商業模式穩定優秀、供應鏈壁壘和規模效應以及出海長期空間。

值得一提的是，自今年3月3日港股上市以來至3月28日，蜜雪集團股價從202.5港元股上漲至432港元/股，翻了一倍多，市值達1640億港元。

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