增利不增收的青島啤酒，連續六年出現季節性虧損

（文/朱道義 編輯/張廣凱）

在啤酒行業消費復甦乏力、競爭加劇的背景下，“中國啤酒一哥”青島啤酒交出了一份兼具韌性與挑戰的成績單。

3月30日，青島啤酒（600600.SH）發佈了2024年度業績報告。財報顯示，去年青島啤酒的業績再次陷入增長乏力的困境，實現營業收入321.38億元，呈現為5.30%的負增長。不過，青島啤酒實現歸母淨利潤43.45億元，同比增長1.81%，再度創下歷史新高。

青島啤酒表示，營收下滑的主要原因是本年度受銷量影響使得營業收入減少。期內，公司全年實現產品銷量753.8萬千升，同比下降5.86%，連續兩年銷量下滑。

事實上，根據青島啤酒過往財務數據，年度營收下滑逾5%的情況並不常見。公司營收曾在2016年同比下滑5.53%，次年起，除2020年外便基本處於逐年增長的狀態。而據Choice數據統計，自青島啤酒上市近30年以來，僅有4個年份營收出現同比下滑，其中就包括2024年。

再分季度來看，去年前三個季度青島啤酒都實現了盈利，到了第四季度公司虧損了6.45億元。不過一直以來，冬季都是啤酒行業的銷售淡季，所以各大啤酒廠商第四季度業績普遍不好看。

通過梳理發現，青島啤酒第四季度的業績已連續六年虧損。其2019年第四季度虧損約7.34億元，2020年第四季度虧損約7.77億元，2021年第四季度虧損4.55億元，2022年第四季度虧損約5.56億元，2023年第四季度虧損約6.4億元。

此外，從區域市場的表現來看，青島啤酒去年無論是在山東、華北、華南、華東、東南地區的營收，還是在港澳及其他海外地區的營收，相比上年同期均出現不同程度的下滑。

值得注意的是，青島啤酒在山東大本營市場營收220.95億元，佔總營收近七成，而東南地區、港澳及其他海外地區的下滑幅度超24%。這種區域分化的加劇，暴露出公司對單一市場的依賴風險，也反映出全國性品牌在區域滲透中的挑戰。

但青島啤酒在線上渠道表現良好，去年其線上銷量同比增長21%，連續12年保持增長；新鮮直送業務覆蓋24座城市，精品原漿與水晶純生啤酒通過即時配送滿足場景化需求。這一模式不僅縮短了供應鏈，更以“鮮度”構建差異化競爭力。

在產品端，青島啤酒通過產品結構升級與成本控制，實現淨利潤增長。其主品牌銷量434萬千升，中高端以上產品銷量315.4萬千升，佔比達72.7%，較上年進一步提升，成為利潤增長的核心驅動力。

這也證明其高端化戰略的成果得到鞏固，面對行業“量縮價升”的轉型趨勢，青島啤酒加速佈局高端市場。年內推出“奧古特A系列”“尼卡希白啤”“無醇啤酒系列”等新品，依託全球領先的青島啤酒科技研發中心，強化產品創新力。與此同時，其持續推進“1+1+1+2+N”主品牌產品組合戰略，通過高端生鮮與超高端產品搶佔消費升級紅利。

總體來説，行業整體表現疲軟，消費意願不強確是不爭的事實。國家統計局數據顯示，2024年，國內啤酒市場消費復甦乏力，全年行業規模以上企業累計實現啤酒產量3,521.3萬千升，同比下降0.6%。

接下來，如何通過產品創新、渠道革新與效率提升，在存量市場中挖掘增量，將是青島啤酒乃至整個中國啤酒行業的

本文系觀察者網獨家稿件，未經授權，不得轉載。