特朗普關税政策落地，“對於市場而言這是‘屠戮日’”

【文/觀察者網 張菁娟】當地時間4月2日，美國總統特朗普在白宮簽署兩項關於所謂“對等關税”的行政令，宣佈美國對貿易伙伴設立10%的“最低基準關税”，並對某些貿易伙伴徵收更高關税。

美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）援引分析人士説，圍繞美國即加徵關税的不確定性在過去一個月裏一直拖累着全球市場，但特朗普備受期待的關税聲明可能不會結束這場動盪。

投資和諮詢公司Tanto Capital Partners的創始管理合夥人厄茲庫拉爾（Ozan Ozkural）1日表示，雖然特朗普將4月2日稱為“解放日”，但對市場來説，用“屠戮日”來形容可能更好。

厄茲庫拉爾説，這只是典型的特朗普的威懾手段，他試圖將對手引至談判桌上，併為美國爭取更大的利益。

他稱，特朗普的這種做法使得現在很難為任何資產定價。

“如果你看看大宗商品市場，那就太瘋狂了，一方面是談論對委內瑞拉石油的次級制裁，另一方面可能是俄烏達成協議，這可能會讓俄羅斯原油重回市場，這將徹底改變供需格局。而現在針對俄羅斯石油的制裁可能又將來到，厄茲庫拉爾説：“目前很難給任何東西定價，所以我們有時要每天、每小時進行評估。”

3月30日，特朗普在接受採訪時稱，如果因俄羅斯的原因導致俄烏不能達成停火協議，美國或將對俄羅斯石油的買家徵收25%至50%的“二級關税”。不久前，特朗普還宣稱將對購買委內瑞拉石油和天然氣的國家徵收25%的“二級關税”。

當地時間2025年3月31日，美國華盛頓特區，美國總統特朗普簽署行政令。 IC photo

雖然特朗普“美國優先”戰略讓全球市場在不確定性中掙扎，但“由於美國的廣泛性和公司質量”，加拿大皇家銀行布魯因・多爾芬公司（RBC Brewin Dolphin）的特許財富經理佐伊・吉萊斯皮（Zoe Gillespie）認為，“從長遠來看，很難將目光投向其他地方而避開美國”。

吉萊斯皮（Zoe Gillespie）在接受CNBC的《歐洲 Squawk Box》節目採訪時表示，即使在關税措施公佈之後，不確定性仍可能繼續對市場產生“驚嚇效應”。

她説：“隨着事態的發展，可能還會有更多的不確定性。我認為，風險在於，我們在較長一段時間內都無法獲得太多明確的信息，以及對經濟增長的影響……這可能會延遲任何市場觸底回升的信號。”

吉萊斯皮認為，特朗普2日可能不會公佈關税的全部細節，其他未知因素還包括歐盟等貿易伙伴是否會宣佈報復性關税，以及關税對通貨膨脹和利率的影響。

“這真的非常困難，因為你試圖為一些你並不真正瞭解細節的事情做準備……對於各個行業來説，問題在於全球供應鏈是否會在一定程度上受到影響，或者在這個階段，你是否應該關注那些更側重於國內市場、對全球供應鏈依賴程度較低的公司。服務業也是另一個未知因素。”

開普勒盛富證券（Kepler Cheuvreux）經濟和跨資產戰略主管吉羅（Arnaud Girod）則表示，4月2日可能標誌着市場的“不確定性達到頂峯”。

“我希望今晚會有一種緩和的感覺，我們拭目以待。可以肯定的是，分析師已經分享了很多數據，他們已經模擬了各種情況。所以我希望今晚是最壞的情況，是不確定性的頂峯，之後會有談判、討論，希望影響會比最壞的情況略小……希望這能幫助美國市場復甦。”吉羅説。

另據路透社報道，投資公司Potomac River Capital LLC的首席投資官斯賓德爾（Mark Spindel）稱，“我認為市場真的在屏息以待。”

他預計，所謂的“恐慌指數”將攀升至30左右，這一水平通常意味着市場高度規避風險。

金融諮詢公司卡森集團（Carson Group）全球宏觀策略師韋爾蓋塞（Sonu Varghese）説：“理想的情況是，我們只需得到一個確切的關税税率數字，然後就能計算出其下游影響，但我擔心的是，我們不會得到這樣一個確切的數字，或者即使我們得到確切數字，也可能有待商榷。”

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