美股蒸發超5萬億美元，“特朗普關税是95年來最大政策失誤”

【文/觀察者網 邵昀】

美國總統特朗普2日宣佈“對等關税”後，美國股市連續第二天跳水。當地時間4日，美股三大指數均暴跌超過5%。其中，標普500指數兩個交易日內蒸發市值達5.4萬億美元，創下新紀錄；納斯達克指數從近期高位累計跌超20%，確認進入熊市。

有專家批評，特朗普的關税政策是“95年來最大的政策失誤”。摩根大通分析師4日預計，此舉將導致美國經濟今年陷入衰退。

截至4日美股收盤，標普500指數比前一交易日下跌322.44點，收於5074.08點，跌幅5.97%。納斯達克綜合指數下跌962.82點，收於15587.79點，跌幅5.82%。道瓊斯工業平均指數下跌2231.07點，收於38314.86點，跌幅5.50%。

彭博社稱，這意味着標普500創下自2020年3月新冠疫情以來的最大單日跌幅；在500家成分股公司中，除了14家之外，其餘全部收跌。過去兩天，標普500指數下跌了創紀錄的11%，至11個月來最低水平，標普500成分公司被抹去市值5.4萬億美元。

彭博社製圖 下同

納指方面，與2月創下的高點相比，下跌幅度超過20%，符合進入熊市的技術性標準。美國有線電視新聞網（CNN）稱，這是納指2022年以來首次收於熊市。彭博社觀察，納指自2月以來的下跌幅度速度，僅次於2020年疫情初期和2000年互聯網泡沫破裂時的市場表現。

道指較去年12月的歷史高點下跌逾10%，收於回調中。CFRA Research首席投資策略師薩姆·斯托瓦爾（Sam Stovall）表示，這是道指自2022年3月7日以來首次收於回調區間。據路透社統計，上述美國三大股指本週均遭遇自2020年3月以來最大的周度百分比跌幅。

特朗普宣佈關税以來，美股三大指數大幅下跌 CNN製圖

“關税焦慮席捲華爾街”，CNN稱，雖然美國當天（4日）發佈的就業增長數據超出預期，但關税焦慮依然主導市場情緒。芝加哥期權交易所（Cboe）波動率指數（即VIX“恐慌指數”）暴漲50%，飆升至45以上，達2020年以來最高點。

彭博社製圖

Northlight Asset Management首席投資官克里斯·扎卡雷利（Chris Zaccarelli）説：“不幸的是，市場不再關注就業市場，而是完全聚焦於關税和貿易戰，因為美國與世界其他國家玩弄政治，這可能會引發全球經濟衰退。”

Horizon Investments首席投資官斯科特·拉德納（Scott Ladner）也表示：“一份好的就業報告不足以平息人們對經濟衰退的擔憂，因為它是回顧性的，無法完全洞察經濟將受到貿易戰的嚴重打擊。”

投資者一直擔心貿易戰的急劇升級可能導致美國和全球經濟陷入衰退。摩根大通首席美國經濟學家邁克爾·費羅利（Michael Feroli）4日在給客户的一份報告中表示：“我們現在預計，在關税的重壓下，實際GDP將在萎縮，全年（第四季度/第四季度）實際GDP增長率為-0.3%，低於之前的1.3%。”

費羅利預計，經濟活動的萎縮將抑制招聘，並逐漸將失業率推高至5.3%。

摩根大通的預測與其他銀行的類似調整一致。自特朗普宣佈加徵關税以來，多家銀行陸續下調了對美國今年經濟增長的預期。英國巴克萊銀行（Barclays）3日表示，預計2025年美國GDP將收縮，“這符合經濟衰退的定義”。花旗銀行4日將其今年的增長預測下調至僅0.1%。

據美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）4日報道，賓夕法尼亞大學沃頓商學院教授傑里米·西格爾（Jeremy Siegel）批評特朗普的最新大規模關税政策，是“過去95年來最嚴重的政策錯誤”。

“我不明白特朗普為什麼沒有吸取的教訓。”西格爾説，“這完全是自找的傷害，是一次‘非受迫性錯誤’（unforced error）——完全沒必要發生。”

《斯姆特-霍利關税法案》是美國政府1930年實施的保護主義法案，將超過2萬種進口商品的關税提升到歷史最高水平。此後，許多國家對美國採取了報復性關税措施，導致大蕭條時期美國進出口減少67%，該法案也因此被後人視為“最愚蠢法案”之一。

西格爾認為，關税加大了美國經濟衰退的可能性，即便特朗普兩週後就取消關税，不確定性本身也會在經濟中“迴響數年”。“如果關税持續存在，我認為衰退的概率已超過50%。”西格爾表示，“如果（特朗普）他取消關税，我們不會進入衰退，但也會經歷經濟放緩。”

此前，受特朗普2日宣佈的廣泛關税措施的影響，摩根大通3日上調全球經濟衰退概率預測值至60%。分析師表示，如果各國開始對美國實施反制，經濟衰退的可能性將進一步上升。

“這只是冰山一角。接下來將是歐盟和其他國家採取的報復行動。銀行、航空公司和其他服務業公司將成為目標。”RSM會計事務所的喬·布魯蘇拉斯（Joe Brusuelas）説，“中國人正在揭穿特朗普的虛張聲勢。”

瑞銀全球財富管理美洲區首席投資官索利塔·馬塞利（Solita Marcelli）在4日的一份報告中表示：“短期內，我們認為實際關税税率可能還會更高，如果特朗普總統不在未來三到六個月內採取積極措施降低關税，我們可能會進入下行情景，包括美國經濟嚴重衰退和股市下跌。”

特朗普3日在社交媒體發文稱，儘管關税衝擊市場，但股市仍將“繁榮”，他的經濟政策“永遠不會改變”。當地時間4日晚，特朗普進一步宣稱，“只有弱者才會失敗”。

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