高盛一週內第二次上調美國經濟衰退概率，多家投資銀行作出相同預測

【文/觀察者網 熊超然】美國總統特朗普於當地時間4月2日宣佈所謂“對等關税”後，美股遭遇2020年以來最大單日跌幅，也給美國經濟再度敲響警鐘。

當地時間4月6日，高盛集團在一份報告中作出預測，將美國經濟衰退的可能性從此前的35%上調至45%。路透社指出，這是高盛一週之內第二次上調這一預測指標，而由於特朗普政府引發的全球貿易戰不斷升級，越來越多的投資銀行和機構都作出這樣的預測，摩根大通預測的概率更是達到60%。

特朗普宣佈的“對等關税”，10%的“最低基準關税”已於4月5日生效，而對不同貿易伙伴的更高關税將於4月9日開始。英國《金融時報》則注意到，高盛的報告中還有這樣一段話：

若4月9日公佈的大部分關税措施生效，即使後續達成個別國家（關税）豁免協議，實際關税税率仍將上升約20個百分點。屆時我們將調整預測，判定經濟衰退來臨。

報道認為，“此話已經再直白不過了”，高盛發出警告稱，特朗普執意全面加徵關税將引發美國經濟衰退。與此同時，高盛還將美國今年的經濟增長預期從1.5%下調至了1.3%。

當地時間2025年4月2日，美國白宮，特朗普手持一份關於外貿壁壘的報告發表講話。 視覺中國

路透社介紹稱，由於擔心特朗普計劃徵收的關税將擾亂全球經濟，高盛早在上週早些時候就已將美國經濟陷入衰退的預期從20%上調至35%。幾天後，特朗普就宣佈了“對等關税”，税率甚至高於外界預期，而這引發了全球市場的劇烈動盪。

自那之後，至少有七家頂級投資銀行都上調了對美國經濟衰退風險的預測，其中摩根大通更是認為，美國和全球經濟衰退的可能性達到了60%，主要理由是擔心關税不僅會引發美國的通貨膨脹，還會引發其他國家的報復性措施。

如今，高盛再度將美國經濟衰退的可能性從35%上調至45%，還將美國今年的經濟增長預期從1.5%下調至1.3%，雖然這一預測仍高於富國銀行投資研究所（WFII）作出的1%的經濟增速預期，但摩根大通預計，在關税的壓力下，美國今年實際GDP增速預期將出現萎縮，預計全年實際GDP增長率為-0.3%，低於先前預測的1.3%。

《金融時報》稱，高盛原本預計特朗普宣佈的“對等關税”税率較之以往，上調幅度約為15個百分點，而非實際公佈的20個百分點，所以該行認為美國經濟當前衰退風險較前一週顯著上升。

換言之，即便特朗普的關税政策回調，市場信心的崩塌已難以逆轉，更何況美國確實激怒了其眾多主要貿易伙伴。高盛的措辭相對委婉，指出“金融環境對關税升級的敏感度加劇”，還特別提及中國隨後立即祭出的一系列反制措施。

在特朗普政府升級關税戰後，中國迅速出手反制，宣佈自4月10日起對所有美國產品加徵34%的關税，並限制包括釤和釓等稀土材料的出口。

高盛仍預計，美聯儲將在連續三次的會議上各降息25個基點，但首次降息時間點從原先預測的7月提前至了6月。

摩根大通則預計，2025年剩餘的五次美聯儲會議將“次次降息”，並在明年1月再次降息，使基準政策利率降至3%。此前，摩根大通的預測是，美聯儲今年將在目前4.25%-4.50%的政策利率基礎上降息兩次。

據美聯儲官網顯示，美聯儲將於當地時間4月7日舉行理事會閉門會議。會議將於美東時間4月7日上午11:30（北京時間晚上11:30）召開，主要審查並確定美聯儲銀行所收取的提前和貼現利率。此次會議正值特朗普關税政策引發美股大幅調整之際，市場現已完全定價美聯儲年內降息五次的預期，互換市場甚至顯示有40%的概率下週緊急降息。

特朗普重返白宮後，其一系列關税操作早已引發廣泛擔憂。他曾在福克斯新聞3月9日播出的一檔專訪節目中為自己的經濟政策辯護，試圖淡化商界對關税政策不確定性的擔憂。當時，特朗普預測美國經濟會面臨“過渡期”，關税有可能會導致通貨膨脹回升，他沒有排除美國經濟陷入衰退的可能性。

當被問及關税是否會再次引發通貨膨脹時，特朗普説：“有可能會出現這種情況。但與此同時，你猜怎麼着？利率下降了。”

特朗普此言一出，當地時間3月10日，華爾街股市暴跌，科技股拋售加劇。當天，標準普爾500指數下跌2.7%，該指數上週下跌3.1%，為六個月來最差單週表現。以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌4%，創兩年半以來最大單日跌幅。道瓊斯指數下跌近900點。

而特朗普在當地時間4月2日拋出“對等關税”，也再度令美國股市受到重挫。當地時間4月4日，美國股市連續第二天跳水，美股三大指數均暴跌超過5%。其中，標普500指數兩個交易日內蒸發市值達5.4萬億美元，創下新紀錄；納斯達克指數從近期高位累計跌超20%，確認進入熊市。

特朗普宣佈關税以來，美股三大指數大幅下跌 CNN製圖

據《紐約時報》當地時間4月6日報道，市場巨震之下，特朗普當天接受媒體採訪時仍舊聲稱，除非美國與中國、歐盟和其他國家的貿易逆差消失，否則他不會取消加徵的關税。

特朗普的言論也加劇全球金融市場動盪。美股期貨4月7日延續大幅下跌走勢，日經225指數收跌7.83%，澳大利亞S&P/ASX200指數收跌4.2%，韓國KOSPI指數收跌5.57%。A股三大股指全線下跌，截至4月7日收盤，上證指數下跌7.34%，深證成指下跌9.66%，創業板指下跌12.5%。中國台灣加權指數收跌9.7%，中國香港恒生指數目前跌幅超過12%。

北京時間4月7日晚，美股大幅低開。截至北京時間晚9時35分，道瓊斯指數跌3.47%，納斯達克指數跌4.15%，標普500指數跌3.81%，自紀錄高點下跌20%，也跌入技術性熊市。此外，科技股、芯片股也遭遇重挫，英偉達跌超7%，特斯拉跌近7%，英特爾、蘋果跌近6%，亞馬遜、AMD跌逾5%，阿斯麥跌超3%。

隨後不久，路透社報道稱，白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特表示，美國總統特朗普正考慮對部分國家暫停徵收90天關税。對此，白宮方面後來闢謠稱“關税暫停90天”為假消息。與此同時，美股在大幅低開後又衝高回落，三大指數全線翻綠，道指跌1.64%，標普500指數跌0.77%，納指跌0.2%。

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