“知識分子”與“土豪”結合，Prada收購Versace終於落槌

（文/霍東陽 編輯/張廣凱）

4月10日，Prada 集團和 Capri 集團發佈公告：雙方達成最終協議，Prada 集團將以12.5億歐元（13.75億美元）現金收購 Capri 集團旗下的意大利奢侈品牌 Versace，交易預計將於今年下半年完成。

Prada官網

從今年年初，Prada集團意欲收購Versace的消息便甚囂塵上。2月下旬，市場消息稱 Prada 集團已經獲得 Versace 的優先收購權，Capri 期待交易價格在20億歐元左右，但收購交易落槌前，Versace 的售價一度被傳到10億歐元。

交易也聲明，最終交易價將按照 Versace 的業績有所調整。Capri 集團此前預計，Versace 2025財年的銷售額（截至2025年3月）將較前一年的10億美元下降至8.1億美元，2026財年8億美元。據 Capri 集團2025財年第三季度財報，Versace 全球營收下降了15個百分點，其中，美國市場下降最大為22%，EMEA（歐洲、中東及非洲）下降了13%，中國所在的亞洲市場下降了11%。

特朗普關税政策預計帶來全球消費衰退，出售營收下跌的Versace對業績持續承壓和槓桿高企的 Capri 集團尤為重要。Capri 集團表示，“出售Versace有利於強化集團的資產負債表，加速對核心品牌 Michael Kors 的戰略投資”。

儘管奢侈品行業整體增長放緩，Prada集團憑藉Miu Miu的強勁表現，成為去年為數不多跑贏同行的奢侈品集團。截至2024年12月31日，Prada集團實現淨銷售額54.32億歐元，同比增長14.9%，按固定匯率計算增長17.0%；實現淨利潤8.39億歐元，同比增長25%。

收購 Versace 被視為 Prada 集團加速擴張，挑戰LVMH、開雲集團等巨頭戰略的關鍵一步。有媒體報道稱，這筆交易的達成符合 Prada 集團將營業額從當前的50億歐元提升至100億歐元的目標。

Prada集團董事長兼執行董事 Patrizio Bertelli 表示，“我們的目標是延續 Versace 的傳承，頌揚並重新詮釋其大膽雋永的美學；我們將提供一個堅實的平台，並通過多年來持續的產業和渠道投資不斷鞏固。我們的組織已做好準備，並已做好準備，將秉承集團的價值觀，繼續以自信和嚴謹的決心，為 Versace 的歷史譜寫新的篇章。”

但 Prada 收購 Versace 的前景仍受到廣泛質疑。甚至在4月10的早些時候，還有消息稱這項交易可能告吹。

這一方面是源於特朗普政府不斷升級的貿易戰正攪亂華爾街，當前市場波動劇烈和關税的不確定性，正迫使企業重新評估重大戰略決策。美國伯恩斯坦銀行在近日發佈的報告中下調了多家奢侈品公司的投資評級，並將2025年全球奢侈品行業的增長預期從5%調整至-2%。

另一方面仍舊是對 Prada 集團能否“盤活” Versace 的質疑。儘管 Prada 集團一直在強調將延續 Versace 的風格，並將與集團其他品牌垂直運營，但 Prada 集團過去幾年的成功並不能保證它可以重振 Versace。

Prada 集團在收購和品牌管理方面缺乏成功經驗。90年代末至千禧年初，Prada集團曾收購 Helmut Lang、Jil Sander 和 Church’s，但前兩個品牌最終被出售，而 Church’s 的市場目前仍侷限於法國、意大利、日本、英國和美國。

有媒體報道稱，在 Capri 集團運營 Versace 期間，Versace 在集團的優先級較高，也曾一度在爆款產品、明星資源和品牌認知度顯示出積極的苗頭，但最終還是沒能推動品牌勢能持續提升。即使 Prada 集團將各個品牌單獨運營，並不能保證 Versace 能得到相較 Capri 時期更多的資源傾斜。部分投資者感到擔憂，Versace 反而會成為 Prada 集團的負擔。

此外，有媒體分析稱，2024年跑贏奢侈品大盤的公司大多是家族色彩濃厚的企業，愛馬仕和香奈兒雖然規模不及LV，但剋制的發展風格反而讓他們獲得了高淨值人羣的青睞。Prada 集團得以脱穎而出的重要原因之一也是其作為家族企業對品牌的專注，Miu Miu 爆火的背後更是集團第三代傳人 Miuccia Prada 在創意方面的強勢和連貫。

Versace 過去二十七年的靈魂人物 Donatella Versace 已經在4月1日離任創意總監，失去關鍵性象徵人物對品牌的損傷更是難以預測。

在宏觀經濟不確定的環境下，Prada 集團對收購 Versace 的堅持，無疑是一場豪賭。

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