“六個核桃”16億投資長江存儲母公司

（文/楊依婷 編輯/呂棟）

4月25日，河北養元智匯飲品股份有限公司（以下簡稱“養元飲品”）發佈了一則對外投資公告，公告顯示，養元飲品向長江存儲科技控股有限責任公司（以下簡稱“長控集團”）投資人民幣16億元。本次交易完成後，公司控制的蕪湖聞名泉泓投資管理合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“泉泓投資”）持有長控集團0.99%的股份。

以此估算，長控集團的實際估值已超1600億元。

公告顯示，2023年12月11日，養元飲品召開第六屆董事會第八次會議，審議通過了《公司對外投資的議案》，由於涉及商業秘密，該公司決定暫緩披露此次投資事項。目前由於暫緩披露原因已消除，公司對上述投資事項進行披露。

根據公告，此次投資由養元飲品控制的泉泓投資執行，以貨幣出資方式對長控集團增資16億人民幣，資金全部來源於養元飲品的自有資金。交易完成後，泉泓投資持有長控集團0.99%股權，正式躋身長控集團的股東行列，成為其第八大股東。

公告明確表示，本次投資不構成關聯交易或重大資產重組，養元飲品方面在投資後也不向長控集團委派人員。

養元飲品始建於1997年，是中國植物蛋白飲品龍頭企業，致力於主要以核桃仁為原料的植物蛋白飲料的研發、生產和銷售，形成了包括核桃乳、植物奶等品類在內的豐富產品矩陣；擁有六個核桃、六個核桃2430、養元植物奶等明星品牌。

對於投資一事，養元飲品在公告中解釋道：“本次投資符合公司的發展戰略，能夠推動公司探索股權投資的商業運營模式，有利於進一步提升公司整體業績水平，為公司和股東謀取更多的投資回報。”

25日，養元飲品披露了2024年年報，該公司2024年實現營業收入60.58億元，同比下降1.69%；實現歸母淨利潤17.22億元，同比增長17.35%。養元飲品在財報中提到，公司經營業務整體保持穩定，但在產品銷售和市場競爭方面面臨一定挑戰。公司將繼續專注於強化產品質量和多元化發展，以適應不斷變化的消費市場。

同時，據企查查，長控集團成立於2016年，是國內存儲芯片領軍企業長江存儲科技有限責任公司（以下簡稱“長江存儲”）的母公司。此次公告披露，2023年長控集團淨利潤為5.31億元，淨資產為1325.51億元。而2024年前三季度，公司淨虧損8421.03萬元，淨資產為1347.36億元。

但實際上，長控集團旗下不只有持有長江存儲一家公司的股權，還投資了正在IPO的武漢新芯、武漢長江存儲科服、宏茂微電子、長存資本、長江先進存儲產業創新中心、長江存儲二期科技有限責任公司等多家子公司。

因此長控集團的財務數據，並不完全等於長江存儲的財務數據。

圖源：企查查

長江存儲成立於2016年，是一家集芯片設計、生產製造、封裝測試及系統解決方案產品於一體的存儲器IDM企業，為全球合作伙伴提供3D NAND閃存晶圓及顆粒，嵌入式存儲芯片以及消費級、企業級固態硬盤等產品和解決方案，廣泛應用於移動通信、消費數碼、計算機、服務器及數據中心等領域。

本輪增資後，長控集團註冊資本達到1118.1億元，同時股東名單中還新增了農銀、建信、交銀、中銀四大國有銀行旗下的金融資產投資公司，以及工銀旗下基金、中國互聯網投資基金、央視融媒體基金、上海國資等一系列具有國資背景機構。

以此次公告披露數據來計算，長控集團通過新一輪融資大約獲得94.20億元。

自從2022年下半年開始，手機、電腦等消費電子產品遇冷，存儲市場出現嚴重的供過於求，觸發存儲芯片價格暴跌，導致存儲廠商利潤腰斬、股價大跌。2023年至2024年上半年，行業公司不得不通過打折降價、主動減產消耗市場現有庫存等一系列手段“過冬”。

然而，近日TrendForce高級研究副總裁吳雅婷指出，由於美國的對等關税政策，使買賣雙方都急於在寬限期內完成交易和出貨，以規避未來的政策風險，預計內存市場活動將在2025年第二季度顯著回升。

“寬限期暫時緩解了人們對新關税壁壘造成需求損失的擔憂。然而，美國貿易政策走向的持續不確定性，促使內存買家採取更具防禦性的立場——積極提高DRAM和NAND閃存的庫存水平，以緩衝供應風險”，吳雅婷補充道。

TrendForce指出，這種主動囤貨行為擴大了第二季度DRAM和NAND Flash合約價的預期漲幅。然而，這種勢頭的飆升很可能只是曇花一現。對關税變化更為敏感的美國品牌和出口商的需求將在很大程度上提前到2025年上半年，從而擾亂季節性趨勢。

吳雅婷認為，最終，美國關税的未來走向將成為影響下半年內存供需動態和定價趨勢的關鍵因素。

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