歐菲光一季度再虧5895萬：手機汽車都卷，怎麼辦？

（文/張志峯 編輯/周遠方）

剛剛在2024年財報中，宣告扣非淨利潤虧損大幅收窄至1272萬元，眼看“扭虧”有望的中國光學電子頭部企業歐菲光，在幾天之後的一季報中，再次陷入鉅額虧損漩渦。

4月25日，歐菲光發佈2025 年第一季度報告。數據顯示，公司實現營業收入 48.82 億元，同比微增5.07%。但受成本壓力及非經常性損益拖累，歸母淨利潤由盈轉虧，虧損額達5894.98萬元，同比下降470.51%；扣非後淨利潤虧損幅度8608.43萬元，較上年同期擴大388.82%。

行業普遍認為，歐菲光近年來雖早已擺脱脱離“果鏈”帶來的營收衝擊，卻陷入“增收不增利”怪圈，始終搖擺在虧損線上，是手機等消費電子行業內卷加劇的結果。

報告顯示，公司一季度毛利率10.36%，比上年同期下降0.13個百分點，環比去年末則下降1.24個百分點。

擺在歐菲光面前的路只有兩條：要麼在國產手機廠商的內卷中掙扎，要麼加速向其他相關領域進行轉型升級。

然而，曾被歐菲光寄予厚望、視作未來第二增長曲線的智能汽車供應鏈賽道，卻是一個比手機價格內卷更加激烈的行業，沒有足夠的技術支撐及規模優勢，想要盈利比手機攝像頭模組更加困難。

從2024年營收數據來看，憑藉光學科技積累，歐菲光加碼新能源汽車領域攝像頭、智駕、智能座艙等產品的進展相當順利。2024年企業智能汽車產品營收同比增加25.73%至24億元，佔總營收的比重與上年持平，但營業成本增速遠超營收，導致毛利率大幅下滑超過6個百分點，僅有8.7%。

同時被企業命名為“新領域”，投入大量研發和資金成本的VR/AR、智能門鎖、工業及醫療內窺鏡等業務，是歐菲光的另一根”救命稻草“，也是企業現階段對外投資重心所在。

如醫療領域，2025 年公司基於超聲波壓電材料技術積累，開發薄膜散熱、超聲波定位等新產品線，同步啓動與國內高校合作項目，探索超聲波傳感器在醫療領域的深度應用場景，進一步拓展技術邊界。

但需要指出的是，“新領域”業務毛利率雖相對較高，但仍未形成規模造血能力。2025年一季度企業淨利潤由盈轉虧，扣非淨利潤虧幅擴大，很大程度上由“對聯營企業和合營企業的投資收益”大幅虧損所致（一季度損失4077.48萬元，相當於歸母淨利潤虧損額的69.17%）。

因此在行業看來，智能汽車業務以及VR/AR、工業及醫療內窺鏡等新業務能否儘快拓展市場，形成規模效應抬高企業整體毛利率，是歐菲光能否擺脱“內卷之困”的關鍵所在。

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