日本財長否認拿美債作貿易談判籌碼，學者：不懂為什麼不打“王牌”

【文/觀察者網 王一】上週剛“露齒威脅”、暗示要拿日本持有的美債作為貿易談判底牌的日本財務大臣加藤勝信改口了，表示“我們不認為出售美債是日美談判的手段”。

當地時間5月4日，加藤勝信在意大利米蘭參加第28屆東盟與中日韓（10+3）財長和央行行長會議時強調，日本持有全球最大規模的美債，“是為了確保充足的流動性，為必要的外匯交易做好準備，從而實現本國貨幣的穩定”。

“這是我們的立場，我們不打算利用出售美國國債作為談判的籌碼。”加藤勝信重申。

4月24日，日本財務大臣加藤勝信在與美國財政部長貝森特會談後召開記者會。 視覺中國

加藤勝信的這番表態是為了澄清5月2日他在東京電視台節目中的言論。當時他表示，日本持有的美債可以作為與美國進行貿易談判的“一張牌”，“至於我們是否使用這張牌，則是另一回事”。

根據美國財政部的數據，截至今年2月，日本共持有近1.13萬億美元的美國國債，是美債最大的海外持有國，其次是中國，持有7843億美元。

在加藤勝信最初表態時，日本經濟再生擔當大臣赤澤亮正當天正在華盛頓與美國財政部長貝森特，進行第二輪雙邊關税談判。

英國《金融時報》2日用“罕見的露齒威脅”（in a rare baring of teeth）來評價加藤勝信當天的表態，稱他4月的最後一週才參與了日美關税談判，現在又在這個時間點發表這樣的言論，打破了日本長期以來在持有美債問題上極其謹慎的習慣。該報援引分析人士的話指出，“圓滑的日本財務大臣在國家電視台上談論日本與美國打交道時最大的資本”，表明了“日本精英與美國打交道時日益增強的信心”。

但沒想到，剛過沒幾天，他就撤回了強硬的表態。

對於加藤勝信所謂的澄清，日本東京大學公共政策大學院教授鈴木一人直言“看不懂”。他指出，“我不知道財務大臣加藤勝信是否在某處犯了什麼錯誤。在考慮與美國談判時，美國國債無疑是一張王牌，儘管並不是一張可以輕易使用的牌”，“我以為他是知道這一點才發表這一聲明的，但事實似乎並非如此”，“以這種方式削弱你的談判地位不是一個好主意”。

《金融時報》分析稱，儘管尚無跡象表明日本正在考慮出售官方持有的美國國債，但即使將此類行動稱為“牌”也可能加劇美國債券市場的波動。自特朗普4月2日宣佈對美國貿易伙伴徵收全面“對等關税”後，美債被大規模拋售，美國債券市場一直在劇烈波動，直到特朗普宣佈暫緩90天徵收關税才收復部分失地。

特朗普4月2日宣佈全面關税後，美債收益率飆升。 《金融時報》製圖

瑞穗證券駐東京的首席策略師大森翔樹（Shoki Omori）指出，日本在同一句話中提到美債和正在進行的關税談判，“無疑打開了潘多拉魔盒”，如果外國投資者真的放棄購買或拋售美債，美債投資者面臨的風險將升高。

美國時政新聞網站Axios分析指出，如果日本或其他美債主要持有者開始拋售，美國利率可能會被推高，這反過來會使美國鉅額的預算赤字更加難以融資，並給該國購房者和企業借款人帶來壓力。同時，日本的策略也可能給賣方帶來成本和風險，因為它可能會降低其所持有債券的價值，並導致貨幣市場出現巨大混亂。

“這是一個非常嚴肅的策略，不宜公開討論，”美國嘉信理財首席固定收益策略師凱西·瓊斯（Kathy Jones）表示，僅僅是威脅就可能對美國國債市場產生影響，但她也認為，如果日本財政官員足夠聰明，就不會採取這一“可能會損害其自身經濟”的措施。

彭博社指出，日本前首相橋本龍太郎在近30年前曾做出過類似的表態。他當時表示，如果日元持續波動，日本可能會拋售美債併購入黃金。但由於後續市場反應過於激烈，橋本龍太郎收回了之前的話，並稱自己被誤解了。

“這是一場街頭鬥毆：承諾不使用你最強大、最殘酷的武器之一，既幼稚又魯莽，”里昂證券首席日本策略師尼古拉斯·史密斯（Nicholas Smith）表示，“你不需要使用武器：只要揮舞它就行。”

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