“關税將抹掉15億美元利潤”，福特撤回2025年業績預期

【文/觀察者網 邵昀】

當地時間5月5日，美國汽車製造商“三巨頭”之一的福特公司公開披露，美國總統特朗普的關税政策將導致其今年損失15億美元的調整後息税前利潤（EBIT）。考慮到關税等“重大行業風險”，福特宣佈，將撤回公司此前發佈的2025年業績預期。

福特方面5日表示，如果不是公司採取策略，“繞過”了部分關税，其受到的影響可能會更大。彭博社援引福特首席財務官（CFO）雪莉·豪斯（Sherry House）的説法稱，關税的總成本約為25億美元，其中10億美元可通過一系列措施抵消，例如將部分車輛和零部件從墨西哥通過保税卡車運往加拿大，以避開美國關税。

福特是在5日發佈2025年第一季度財報時披露這一信息的。福特同日還宣佈，撤回其早些時候發佈的2025全年業績預期。福特列出7項風險因素，包括與特朗普關税相關的潛在“全行業供應鏈中斷”、未來美方關税可能加碼、各國可能實施各自的報復性關税和其他限制措施等。

“這些都是重大的行業風險，可能會對財務業績產生重大影響。鑑於可能出現的各種結果，目前更新全年業績預期頗具挑戰性。”福特説。

根據福特2月發佈的全年業績預期，其原本預測2025年的調整後EBIT將在70億至85億美元之間。但該數字並未考慮關税的影響。路透社5日説，豪斯表示，如果不計關税影響，公司原本有望達到此前的業績目標。

當地時間2025年4月30日，位於美國肯塔基州路易斯維爾的福特汽車工廠，工人正在組裝車輛 視覺中國

福特5日公佈的財報顯示，其第一季度營收同比下降5%，降至407億美元。福特稱，主要原因是部分車型在推新款或切換產線時出現了停產或減產，其中包括利潤率極高的肯塔基州卡車工廠。淨利潤為4.71億美元，較去年同期暴跌近65%。調整後營收減少至10億美元，而去年同期為28億美元。

雖然淨利潤情況好於分析師和福特自己2月的預期，但5日盤後，福特股價仍下跌逾2%。研究諮詢機構美國財務研究與分析中心（CFRA）分析師加勒特·納爾遜（Garrett Nelson）分析，投資者還重點關注福特第一季度10億美元的調整後營收，換算成年化僅約40億美元，“遠低於”福特2月發佈的業績預期。

按照美媒的説法，福特已經是美國車企中相對受關税影響最少的一個，因為它有約80%在美國市場銷售的汽車都在美國本土工廠生產。相較而言，其競爭對手通用汽車的這一比例只有53%。但福特首席執行官（CEO）吉姆·法利（Jim Farley）5日在電話會議上告訴分析師，關税對其影響“巨大”，“形勢瞬息萬變，我認為這對我們所有人來説都是全新的”。

美此前宣佈對進口汽車和關鍵零部件加徵的25%關税，現都已生效。當地時間4月29日，特朗普簽署公告，允許對進口汽車零部件、在美國組裝汽車的汽車生產商進行一定程度的補償。補償金額最高可達汽車零售價格的3.75%，這一補償上限在第二年將降至汽車零售價格的2.5%。

上週，與福特同屬“三巨頭”的通用汽車下調了利潤預期，預計關税將令其全年利潤損失40億至50億美元，大致相當於福特預期的三倍。通用CFO保羅·雅各布森 （Paul Jacobson） 説，其中20億美元是整車進口的關税，其餘則來自零部件進口。雅各布森補充，白宮新宣佈的補貼將“大有幫助”，但無法完全抵消公司在非《美加墨協定》（USMCA）國家進口零部件方面的敞口。

不過，通用暫時沒有停止發佈全年業績預期。對此，晨星諮詢分析師戴維·惠斯頓（David Whiston）表示：“在通用都更新了包含關税在內的業績預期的情況下，福特選擇撤回全年預期確實是一個大膽舉動，但公平地説，現在的確充滿不確定性。”此外，斯特蘭蒂斯集團最近也因“與關税相關的不確定性”，宣佈暫停發佈業績展望。

根據美國汽車研究中心（CAR）4月的一項研究，特朗普政府自4月3日徵收的25%汽車關税，將在2025年令美國車企成本增加約1080億美元。福特此前警告，如果美國政府繼續徵收關税，該公司7月起將不得不在美國市場上調價格。福特5月5日評價，白宮發放補貼是“重要一步”，但公司仍在觀望後續政策變動。豪斯表示，福特將“專注於管理我們能控制的領域”。

美國《華爾街日報》5日分析認為，儘管迄今為止表現黯淡，但第一季度可能反而成為2025年汽車行業的“高點”，因為在關税生效前，大量消費者湧入經銷商處提前購車，推動短時間內汽車銷量激增。路透社指出，在“搶購潮”期間，福特是少數提供購車優惠的廠商之一，藉機擴大了市場份額。業界此前預計，進入下半年後，銷量可能出現放緩。

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