騰訊一季度財報：營收同比增長13%，AI驅動增長

5月14日，騰訊控股發佈2025年一季報，其中顯示：營收1800.2億元，同比增長13%；毛利1004.9億元，同比增長20%；經營利潤（Non-IFRS）693.2億元，同比增長18%。

騰訊財報部分截圖 騰訊官方

綜合來看，騰訊的毛利與經營利潤增速已連續十個季度超過營收增長。另外，受益於AI相關收入的快速增長，以及雲服務和商家技術服務費的提升等，ToB業務（金融科技及企業服務）實現營收549億元，企業服務板塊表現亮眼，毛利持續改善。

本次財報中尤其強調的關鍵詞是AI，騰訊表示，AI能力已經對效果廣告與長青遊戲等業務產生了實質性的貢獻。騰訊亦加大了對騰訊元寶應用與微信內置AI等新AI機遇的投入。騰訊表示，相信在AI戰略投入階段，現有高質量收入帶來的經營杆杆，將有助於消化這些AI相關投入產生的額外成本，保持財務穩健。騰訊預期，這些戰略性的AI投入將為用户與社會創造價值，併產生長期、可觀的增量回報。

具體來看，騰訊持續加大研發投入，Q1研發投入同比增長21%，達到189億元。騰訊AI能力全線升級，從基礎大模型、算力、開發工具到應用層面，全面提升模型性能與應用效率，加速AI技術在各行業的落地與創新。

AI相關產品上，騰訊混元大模型綜合實力穩居國內第一梯隊、3D生成模型建模精度提升10倍；騰訊元寶推出圖片和多種文件解析、代碼生成和預覽等多項能力，並於近期入駐微信聯繫人列表；騰訊雲大模型知識引擎通過RAG（檢索增強生成），打造“懂業務”的AI助手；騰訊雲音視頻解決方案連續7年蟬聯國內解決方案市場第一；騰訊雲數據庫已經為超過3000家企業構建了AI時代的數據樞紐。

騰訊元寶界面

在電商方面，騰訊在財報中稱，本季度為微信小店商家提供了更多的入駐支持，以擴充品牌商品庫，這一舉措為微信小店交易額同比迅速增長作出了貢獻。

騰訊音樂和騰訊視頻的會員業務也保持領先，其中騰訊視頻付費會員數達到1.17億，騰訊音樂的付費會員數達到了1.23億。

此外，遊戲板塊表現也相當亮眼，收入同比增長24%。其中包括《王者榮耀》和《穿越火線手遊》在內的長青遊戲，在遊戲行業傳統旺季的第一季，流水創下了歷史新高；《三角洲行動》的本土用户數自上線以來也達到了新高；同時在海外，得益於《PUBG MOBILE》和Supercell遊戲的表現出色，Q1國際市場遊戲收入同比增長23%至166億元，連續三個季度刷新歷史高點。

騰訊《PUBG MOBILE》官網圖

近期國家層面積極鼓勵國內遊戲廠商開發精品遊戲“走出去”，根據國務院批覆的《加快推進服務業擴大開放綜合試點工作方案》，提到要發展遊戲出海業務，佈局從IP打造到遊戲製作、發行、海外運營的產業鏈條，騰訊遊戲出海業務的未來仍值得期待。

整體上看，騰訊的營收超出了市場預期，也在保持盈利能力方面展現出了穩健性。騰訊在淨利潤和營業利潤方面略低於預估，但基於目前的市場環境變化和行業內部競爭的加劇，騰訊本次的財報仍是可圈可點。

對於未來的戰略方向，騰訊表示，將繼續加大AI和雲計算領域的創新投入，攜手合作夥伴推動產業智能化升級，釋放AI+雲的更大價值。

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