榆次農商行信用評級三連降背後：區域性銀行困境顯現

作為山西省地方性金融機構的重要成員，山西榆次農村商業銀行（以下簡稱“榆次農商行”）近年來因資產質量惡化、資本充足率告急等問題頻繁成為市場焦點。

5月，中誠信國際再次下調其主體信用評級至BB-，債項評級至B+，這是該行自2021年以來第三次被調降評級。

截圖來自中誠信國際

此次評級下調不僅暴露了其長期積累的經營風險，也折射出中小銀行在宏觀經濟承壓背景下的生存困境。值得關注的是，榆次農商行前五大股東已有四位成為被執行人。

不良率飆升與資產質量惡化：風控失效的連鎖反應

榆次農商行的資產質量問題是其評級下調的核心導火索。據中誠信國際發佈的報告，2024 年，該行的不良貸款餘額較年初大幅增加 10.97 億元至 37.56 億元，不良率也較年初上升 11.51 個百分點至 34.43%，處於行業較高水平。這一不良率不僅遠超監管要求，更是反映出該行在信貸管理方面的漏洞。

近年來，榆次區經濟增長放緩，當地小微企業和零售客户的生產經營情況不佳，導致貸款違約風險上升。榆次農商行投放的大量大額商貿、酒店餐飲和銀社團貸款客户，因受經濟環境影響，還款能力下降，使得貸款質量快速下遷。此外，該行的信貸管理和風控機制不健全，對貸款的審查和監測不到位，也是不良貸款增長的重要原因。

在資產質量方面，除了不良貸款，榆次農商行的同業和金融投資風險資產尚未出清。2024 年末，該行有 2.97 億元存放於省內農商銀行的款項因低於市場利率水平付息被劃分為關注類，3.15 億元拆借給金融租賃公司的資金被劃分為不良類，還有 0.30 億元資管計劃因投向問題被劃分為不良類。

這些風險資產的處置難度較大，進一步加重了該行的資產負擔。同時，該行通過以物抵債方式處置不良貸款形成的抵債資產餘額高達 16.79 億元，且大部分已超過兩年處置期限，未計提減值準備。其他應收款餘額也達到 19.48 億元，其中大部分已劃分為不良類，同樣未計提減值準備。

這些情況表明，榆次農商行整體清收處置效果有限，撥備計提缺口持續擴大，未來資產質量仍然面臨下遷壓力。在現有宏觀經濟環境下，客户生產經營恢復的不確定性，使得該行的資產質量難以在短期內得到改善，信用風險不斷累積。

此外，該行撥備覆蓋率僅為0.38%，貸款減值準備餘額僅1400萬元，顯著低於監管要求的120%-150%區間，撥備缺口持續擴大。由於資產減值準備嚴重不足，會計師事務所連續四年對其財報出具保留意見，審計風險高企。 

為延緩風險暴露，榆次農商行對28.18億元貸款採取展期或無還本續貸，佔總貸款的25.82%，其中關注類和不良類貸款佔比分別達7.13億元和13.74億元。這種“以時間換空間”的策略雖短期緩解流動性壓力，卻為長期資產質量埋下隱患。 

資本枯竭與改革重組困局：內生能力缺失下的生存挑戰

榆次農商行的盈利能力持續下滑，已連續兩年出現虧損，且虧損金額不斷增加。2024 年，該行淨虧損達 2.06 億元，同比增加 1.08 億元。其貸款投放增長乏力，主要由於榆次區工業基礎薄弱，服務業佔比較高，經濟復甦緩慢，有效信貸需求不足。

同時，受資產質量惡化影響，貸款利息回收水平低，淨息差降至負數，2024 年為 - 0.53%，淨利息收入和淨營業收入均為負數。此外，該行的撥備計提缺口較大，但盈利能力的限制使其難以進行有效補充。在成本方面，職工薪酬和業務拓展費用等支出相對剛性，進一步壓縮了利潤空間。

更為嚴峻的是，榆次農商行的資本狀況極為不佳。截至 2024 年末，核心一級資本淨額和資本淨額分別降至 - 42.09 億元和 - 37.49 億元，核心一級資本充足率和資本充足率分別降至 - 23.87% 和 - 21.26%，遠低於監管要求。

榆次農商行資本補充渠道單一，近兩年持續虧損導致資本內生能力嚴重不足，加之貸款損失準備缺口持續擴大，資本淨額不斷下滑。

該行股權結構隱患突出，前十大股東中多家法人被列入失信被執行人名單，股權質押比例達16.44%，關聯方授信1.63億元亦不符合監管要求。股東信用風險疊加治理缺陷，削弱了外部資本補充的可能性。 

榆次農商行前五大股東 截圖來自企查查

2025年4月，山西農商聯合銀行獲批入股榆次農商行1.46%股權，但注資規模僅1170萬股，對資本缺口的改善作用有限。中誠信國際指出，該行資本補充渠道單一，依賴利潤留存和外部增資，但虧損持續且股東資質不佳，短期內難以扭轉資本負值局面。 

儘管近年中小銀行通過兼併重組化解風險的案例增多，但榆次農商行的複雜風險使其成為“硬骨頭”。其資產規模超200億元，在當地存貸款市場份額居前，若風險處置不當可能引發區域性金融穩定問題。然而，該行不良資產規模龐大、資本缺口深重，潛在接盤方需承擔高額成本，市場化重組阻力較大。 

榆次農商行的困境是中小銀行風險暴露的典型案例。其資產質量惡化、資本補充無力和治理缺陷形成惡性循環，而外部支持力度不足使得改革重組步履維艱。中誠信國際警示，若宏觀經濟復甦不及預期或區域金融環境進一步承壓，該行信用風險可能加速釋放。