尚緯股份破局實控人風險，協同效應顯現尚需時日

近日，尚緯股份發佈公告，福華通達化學股份公司（以下簡稱“福華化學”）通過集中競價交易方式、司法拍賣方式合計取得尚緯股份15,757.92萬股，佔尚緯股份總股份數的25.35%。

尚緯股份表示，公司的正常經營管理、主營業務不會發生變化。除公司23日公告的事項外，不存在影響公司股票交易價格異常波動的重大事宜，不存在其他應披露而未披露的重大信息，包括但不限於重大資產重組、發行股份、上市公司收購、債務重組、業務重組、資產剝離和資產注入等重大事項。

市場人士表示，此次股權結構調整為尚緯股份未來經營發展帶來了新的可能性，實際效果與長遠影響則仍需時間檢驗。

股權結構調整有助化解分險

此前，尚緯股份曾因實控人相關等問題，在一定程度上制約了公司的決策效率和市場競爭力。隨着福華化學成為持股25.35%的戰略股東，尚緯股份迎來重要的轉型契機。福華化學的加入不僅優化了上市公司股權結構，也有利於上市公司逐步擺脱前實控人時期遺留的經營風險。

業內人士表示，在市場需求快速變化與技術迭代的背景下，福華化學深厚的農化行業積累與尚緯股份現有業務有望形成互補，有利於構建更具韌性的經營底盤；同時，通過股權紐帶形成利益共同體，可強化戰略執行一致性，提升公司治理效能。但這種協同效應的實現也並非一蹴而就，實際操作中可能面臨諸多挑戰，如雙方企業文化差異、管理風格不同等，這些都需要時間來磨合與解決。

事實上，福華化學成為尚緯股份的重要股東，確實有助於尚緯股份穩定經營，維護債權人及中小股東的合法權益，保障員工就業和公司的可持續發展。福華化學作為全球農化前20強企業，擁有豐富的行業資源，尚緯股份在保持主營業務穩定的同時，可借力福華化學的行業資源加速技術迭代與市場滲透。後續雙方在業務合作、戰略規劃等方面的融合能否在短期內轉化為實際的經濟效益，則需要在穩定的經營中逐步檢驗。

股東協同或促長遠發展

作為成渝地區雙城經濟圈的重要節點城市，樂山市充分發揮區位優勢和產業基礎，正在打造具有區域競爭力的現代產業集羣，正加速構建“241”現代工業體系。此次福華化學與尚緯股份兩家企業的協同發展符合當地新材料與高端裝備製造產業規劃。

在國家區域協調發展戰略引領下，樂山當地產業轉型升級步伐明顯加快。此前，“樂山發佈”微信公眾號曾發文表示明確支持福華化學成為尚緯股份戰略股東，希望雙方主動融入樂山“工業強市、文旅興市”發展戰略，圍繞“241”現代工業產業體系，加大在新能源、高端製造等領域的投資佈局，爭做“耐心資本”、培育“有根產業”，與地方經濟形成深度協同。

而早在2021年，樂山國資委旗下的樂山高新投便作為重要股東入駐尚緯股份，在產業、市場等方面向上市公司提供幫助與支持，為企業高質量發展築牢支撐，助力提升上市公司核心競爭力。福華化學與國資股東的協同合作，有望形成合力，通過股權結構優化帶來的決策優勢、戰略資源整合效應及地方政策賦能，共同推進上市公司的市場拓展，推動公司的長遠發展。

根據尚緯股份的公告，福華化學表示在未來12個月內不排除根據證券市場整體情況、上市公司經營發展等因素增持上市公司股份。同時，為增強上市公司持續發展能力和盈利能力，根據上市公司業務發展需要，按照有利於上市公司可持續發展、有利於全體股東利益的原則，福華化學在符合相關法律法規的前提下，以及支持上市公司現有電纜業務正常經營的情況下，在未來12個月內，增加電子化學品以及相應的雙氧水、硫酸業務，該業務的培育和成熟尚需一定週期。

完成股權調整優化只是起點，未來真正實現1+1>2才能算是成功，但從歷史案例和產業規律來看，新老股東的業務融合與協同效應仍需時間驗證。據數據寶統計，2014年~2023年，A股公司已完成的併購事件總體業績未達成率為30.41%，反映實現成功的併購絕非易事，凸顯併購活動的複雜性和挑戰性。無論是雙方的融合、產業協同效應的發揮，還是新業務的培育與發展，都需要在時間的檢驗下逐步展現其實際價值。未來，尚緯股份能否在樂山高新投和福華化學兩大本土戰略力量的加持下，構建新的增長格局，開闢更廣闊的發展空間，仍有待進一步觀察與分析。