股權全部凍結，顧江生家族和顧家家居“漸行漸遠”

（文/孫梅欣 編輯/張廣凱）

所持股票被全部凍結、2900多萬股股份即將被拍賣、大股東進一步發起要約收購，顧江生及其家族，正一步一步遠離其一手創立的顧家家居。

顧家家居6月11日公告稱，持有公司12.55%股比的第二大股東顧家集團，和持有公司5.01%股比的第三大股東TB Home Limited（以下簡稱“TB Home”），所持股票被全部凍結，其中包含輪候凍結，合計約為1.443億股。

顧家集團及TB Home的實控人，均為顧江生家族。按此計算，顧江生家族持有的全部顧家集團及相關股權均被凍結。

除了股權被凍結之外，顧家集團持有的顧家家居約2932.47萬股，即將在7月1日被司法拍賣。這部分將被拍賣的股份，佔顧家家居總股本的3.57%。

這已經是顧家家居過去半年以來，股權第二次被強制拍賣。今年3月，顧家集團所持有的1470萬顧家家居股票，就被拆分成三次進行司法拍賣。雖然第二次拍賣的500萬股被撤回，但從近期超過2900萬股被拍賣的情況來看，顧家集團的麻煩還並未解除。

一方面持有的顧家家居股權“動彈不得”，面臨拍賣；另一方面，上市公司將以每股19.15元的認購價格，向美的集團何享健之子何劍鋒持有的盈峯集團，定向增發超過1.04億股，合計認購金額不超過19.97億元。

發行完成後，盈峯集團將直接持有公司11.26%的股權，其和顧家家居目前的第一大股東、也是一致行動人盈峯睿和投資，將合計持有公司37.37%的股比。

這意味着何享健家族的對顧家家居的控制權將進一步加深，而顧江生家族將進一步遠離他一手創辦的企業。

聖奧集團旗下企業疑對顧家集團提出6.53億仲裁

從顧家家居的公告來看，不論是股權凍結還是拍賣，主要來自於顧家集團所持有的股份比例。

阿里拍賣平台顯示，上述將在7月1日拍賣的2932.47萬股無限流通股，目前起拍價約為7.0458億元，已經引來154人設定提醒，以及3563次圍觀，但至今仍是0人出價。

觀察者網注意到，6月13日時這一股份對應的拍賣價還是6.53億元，至6月15日時已經提升至7億元，不排除公司股價波動影響。因此不排除在7月1日前，起拍價仍有變動的可能。

阿里拍賣和顧家家居公告的信息中，司法拍賣人均為浙江省杭州市中級人民法院。企查查平台則透露出更多仲裁信息。

企查查的司法案件顯示，從去年10月10日開始，顧家集團及顧江生被進行仲裁，仲裁的執行標的約為6.53億元，與上述被拍賣股權的起拍價對應。

這項仲裁也給顧江生和顧家集團帶來諸多麻煩，公司及個人持有的多家公司股權也受到廣泛牽連及凍結，並從去年12月13日開始顧江生被限制高消費。

觀察者網注意到，發起仲裁的申請執行方是杭州代明貿易有限公司，該公司股東是倪曙泉。查閲後發現，杭州代明貿易有限公司，是聖奧集團下屬公司，倪曙泉則擔任聖奧科技副總經理。

雖然不是上市公司，但聖奧集團同樣是誕生於杭州的知名傢俱企業，多年來被評為“中國辦公傢俱品牌綜合實力第一名”，是國內辦公傢俱領域的領軍企業。

既身處同一行業，又同樣地處杭州，聖奧集團創始人、董事長倪良正和顧江生也是“老熟人”。

信息顯示，倪良正是浙江省傢俱行業協會理事長，顧江生則是浙江省傢俱行業協會副理事長，有諸多交集。在更早期階段，倪良正、顧江生，以及喜臨門的陳阿裕、卡森國際的朱張金，還被視為“浙江傢俱業四大巨頭”。

雖然顧家家居和聖奧集團之間沒有太多公開的合作信息，但不排除同為“浙商”的兩人，在非上市公司部分存在合作與拆借。然而隨着顧家集團財務狀況進一步惡化，“兄弟之間”也要明算帳。

“美的系”近20億增持加深對上市企業控制

在顧家家居公佈的顧家集團及TB Home被全數凍結的公告中提到，顧家家居涉及被凍結股權的債權事項金額為8.58億元，TB Home 設計的被凍結股份債權金額為11.04億元，合計涉及的債權金額約為19.62億元。

按照顧家集團及TB home持有的總計1.443億股來計算，對應價值約為35.57億元。雖然足以覆蓋債務，但也會損失大半股權，顧江生家族對顧家家居的影響力會進一步減弱。

雖然顧家家居並未説明債務壓力的緣由，但從2018年顧江生提出“千億計劃”來看，這家曾希望在2026年達到市值千億、2028年銷售目標千億的家居上市企業，擴張之路和大部分其他企業類似。

而在此之後斥巨資收購、入股的如班爾奇、卡爾文等企業，以及通過海外擴張收購德國沙發品牌RolfBenz、意大利老牌傢俱製造商Natuzzi子公司等公司的股權，也給企業帶來了不小的資金壓力。

然而之後地產行業的下行，以及整體經濟走勢的變化，讓這些收購未達到顧江生的預期，而債務到期的壓力卻在此時紛至沓來。

2024年1月，經過協商後，顧江生以每股36.72元對價、總計88.8億元的總價，將持有的29.42%的顧家家居股權，轉讓給了美的集團何享健的兒子何劍鋒旗下的盈峯睿和投資，正式意味着顧家家居的“易主”，顧江生交出了自己打造30多年企業的控制權。

而這一交出控制權的股權交易，還是在最初交易定價下降超過14億元后才促成，可見顧江生對於促成交易的需求更為迫切。

有市場觀點認為，美的集團控股顧家家居，能夠讓兩家企業深度關聯，讓美的系可以形成“家電+家居”的立體化格局。然而從何劍鋒控股一年的情況來看，家電和家居仍然“隔行如隔山”，顧家家居業績難掩頹勢。

公告顯示，公司去年營收184.79億元，同比下滑3.81%；歸屬上市公司股東淨利潤14.16億元，同比下滑29.38%；傢俱製造部分的毛利率為30.34%，同比下滑3.16個百分點。

不過，美的系似乎鐵了心要繼續“加購”顧家家居。盈峯集團在此次斥資近20億元收購顧家家居定向增發股權後，“美的系”的持股比例將達到37.37%，對顧家家居的控制權會進一步加深。

公告顯示，此次向盈峯集團發行股票籌資，將用於家居產品生產線智能化技改項目、功能鐵架生產線擴建項目、智能家居產品研發項目、AI及零售數字化轉型項目、品牌建設數字化提升項目以及補充流動資金，以此優化產能佈局，擴大上市公司生產規模等。

易主的顧家家居，雖然難以實現曾經既定的“2026年完成千億銷售”的目標，但這家國內頭部上市軟體傢俱企業，仍然擁有行業影響力。然而當初制定目標的人，卻不得不在焦頭爛額的債務壓力下，和自己一手創立的企業，漸行漸遠。