兩天內連開京滬兩店，泡泡瑪特做珠寶“對標”老鋪黃金？

（文/霍東陽 編輯/張廣凱）

6月14日，泡泡瑪特旗下的獨立珠寶品牌popop北京首店在北京國貿商城正式開業，而在前一天的6月13日，popop剛剛在上海港匯恆隆廣場開出全球首店。

兩天時間裏連開兩店，泡泡瑪特明顯不滿足於labubu進一步帶火的潮玩生意，popop開業的背後是泡泡瑪特在整個生活方式商業佈局的進一步延伸。

泡泡瑪特創始人王寧在上海門店開業時曾表示，“我們其實一直希望能夠通過不同的品類去拓展更多的可能性，珠寶是我們一直在嘗試的重要品類。”

泡泡瑪特珠寶品牌線下門店的落地是其“IP+”戰略的重要延申。

popop作為泡泡瑪特孵化的獨立珠寶品牌，主打IP潮流珠寶與日常穿搭飾品的結合。popop的飾品覆蓋了泡泡瑪特旗下的熱門IP MOLLY, SKULL PANDA, Hirono, Crybaby, TWINKLE TWINKLE，以及最近讓泡泡瑪特“住在”熱搜的LABUBU。

據悉，popop產品涵蓋耳飾、戒指、項鍊等多個品類，其中，戒指的價位在399、499、699等，手鍊的價位在500至1000元之間，項鍊的價格區間在1000至2699元。不過，觀察者網發現popop並未開通線上購買的方式，線上充斥着代購。

在推出獨立珠寶品牌前，泡泡瑪特就曾通過聯名的方式涉足飾品賽道。在2023年、2024年，泡泡瑪特分別與周生生推出聯名金飾。以2024年推出的“周遊奇夢”為例，圍繞經典IP形象DIMOO，產品包括六大主題的足金吊墜和Charme串珠系列。就價格來看，DIMOO周生生黃金足金吊墜單顆售價3400元，金重約為1.8-2克，折算下來每克約為1700元，是當時金價（約為812元/克）的2倍多。

近日，也有媒體報道稱，隨着旗下品牌LABUBU的大火，深圳水貝黃金市場出現了黃金版LABUBU飾品在售，價格僅為百元。有律師指出，商家未經許可生產銷售“LABUBU”金飾，可能涉及侵犯泡泡瑪特對“LABUBU”造型享有的著作權，權利方有權要求其停止侵權、賠償損失並銷燬侵權商品。

但泡泡瑪特的獨立品牌popop則面向了更為廣闊的銀飾市場，與丹麥的輕奢珠寶品牌潘多拉類似，在價格帶設置上，popop也似乎有向其看齊的架勢。儘管潘多拉近年來在中國市場業績遇冷，但昔日75%的毛利率仍舊預示着這條賽道“錢景無限”。

另一面，泡泡瑪特也被指與同為“港股消費三姐妹”的老鋪黃金搶市場，popop所在的上海港匯和北京國貿也都有老鋪黃金的門店。包括在京滬門店正式亮相前，popop曾在上海IFC商場、深圳萬象城、成都IFS商場同步開業，後二者也有老鋪黃金入駐。

有媒體報道稱，popop計劃於年內繼續擴展線下渠道，以強化品牌影響力並試探珠寶品類在潮流消費中的增長潛力。

不過，在二級市場中泡泡瑪特的股價有所波動，6月16日早盤一度跳水，盤中最低跌幅接近5%。有媒體分析稱，這不排除廣州天環LABUBU快閃店和杭州泡泡瑪特新店黃牛密集的影響，LABUBU等IP產品的高溢價現象引發了市場對其商業模式可持續性的討論，部分投資者擔憂當前股價是否已透支未來增長預期。

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