金種子酒總經理提前辭任，過去三年虧損超4.67億元

（文/朱道義 編輯/張廣凱）

酒企的高層人事變動，牽一髮而動全身？華潤啤酒（股票代碼：00291.HK）“勇闖天涯”的靈魂老帥侯孝海離場四天後，旗下白酒上市公司的總經理也主動請辭。

7月2日，安徽金種子酒業股份有限公司（股票代碼：600199.SH）發佈公告，稱公司董事會於近日收到公司董事、總經理何秀俠的辭職報告。因工作調整，何秀俠請求辭職，此後不在公司及子公司擔任任何職務。此外，何秀俠不存在未履行完畢的公開承諾，已按照公司相關規定做好了離任交接工作。在未聘任新的總經理期間，由副總經理劉輔弼代行總經理職責。

值得注意的是，何秀俠同樣屬於提前離任，其原定任期至今年11月21日。

據公開資料，何秀俠擁有20餘年華潤系工作經歷，曾任華潤雪花啤酒安徽、晉陝、河南區域公司高管，2022年7月正式出任金種子酒總經理。

有過往的媒體報道顯示，2022年9月5日，上任僅兩個月的何秀俠在金種子酒業官方微信公眾號刊發了署名文章《何秀俠談金種子管理變革——扭轉乾坤開新局》。她在文章中直言“管理人員看不到地面”“管理狀態互不相通、互不信任”等，並於文末表示要“沿着改革前進，在搏擊風浪中扭轉乾坤”。

何秀俠

此後掌舵的三年裏，她陸續推出多項改革措施。如主張砍掉低端產品，淘汰年營收低於1000萬元的系列，聚焦"馥合香"和"頭號種子"兩大中高端新品；主導推出華潤入主後的首款戰略新品“頭號種子”光瓶酒（定價68元），並將其定位為金種子“一體兩翼”戰略的核心大單品；在品類創新方面，推出"馥合香"香型，強調"一口三香"差異化，試圖打破安徽市場濃香型壟斷。此外，還有組織架構改革、渠道梳理及產品結構優化等方面的諸多舉措。

但一系列改革措施，似乎都未能幫助金種子酒擺脱虧損泥潭。梳理財報發現，金種子酒已經連續3年虧損。其中，2022和2023年，金種子酒分別實現營收11.86億元、14.69億元，對應淨利潤為-1.87億元、-2206.96萬元。2024年，金種子酒頹勢加劇，當年錄得營收9.25億元，同比下跌37.04%，歸母淨虧損擴大至2.58億元，較2023年同比下滑1067.17%。

這是金種子酒自1998年上市以來，最差的一張成績單。坐落於北緯33°黃淮名酒帶上的金種子酒，是中國第八家、安徽第二家白酒上市公司。巔峯時期，金種子酒不僅連續兩年股票漲幅位居全國食品飲料板塊第一，還在徽酒陣營中脱穎而出，與古井貢酒、口子窖、迎駕貢酒並稱為徽酒“四朵金花”。

2013年，因為營銷與產業擴張失誤，金種子酒的發展態勢急轉直下，當年收入與利潤分別同比下滑9.32%和76.22%。此後，其迎來連續五年的業績“雪崩”，並於2019年首度錄得2.04億元的淨虧損，盈利能力亮起紅燈。

2022年，是逐漸掉隊的金種子酒重要的發展轉折點。這一年，華潤戰投受讓金種子集團49%股權，成為金種子集團的第二大股東。同年7月，“華潤系”高管何秀俠出任金種子酒總經理，擔起了“救火隊長”的職責，但顯而易見，她未能力挽狂瀾。

面對公司當前的發展困境，何秀俠於今年5月26日的業績説明會上表示，“公司最大問題是規模沒有達盈虧平衡點，產品結構不優導致毛利率低，區域品牌形象低，中檔以上產品馥合香系列仍在推廣。公司目標是聚焦資源做成馥合香，扭轉品牌形象，最終完成公司產品結構的提升。”

對於何秀俠辭任，酒水行業研究者、千里智庫創始人歐陽千里表示，近年來，金種子酒業績不佳，自然會使得小股東們產生微詞，需要大股東作出回應，而主要負責人離崗往往會緩和矛盾。

“面對茅台、五糧液等全國酒企的壓力，以及古井貢酒、口子窖、迎駕貢酒等省內酒企的壓力，再疊加醬酒熱的興起，金種子酒短期內難以起勢。金種子酒在華潤的賦能下，特別想外道超車，通過全國化方式實現全省化，遭遇行業調整而效果不佳。未來更應該深耕阜陽及周邊，通過本地化實現全省化，進而泛全國化。”

中國酒業獨立評論人肖竹青也認為，此次人事調整是投資人和股東謀求改變的意志體現，“當前白酒行業處於深度調整和分化期，經銷商庫存處於臨界點，市場競爭激烈，金種子酒需要在激烈的市場競爭中找到有效方法實現業績翻身。”

對於何秀俠接下來的去向，肖竹青透露，“她已到華潤啤酒總部戰略部任副總監，負責啤白賦能相關業務，華潤啤酒派駐的金種子酒業副總經理劉福弼暫主持工作。曾經在瀘州老窖專營公司擔任高管的張桂波，入職華潤酒業擔任金種子酒業營銷中心總經理，全面負責營銷相關業務並聚焦阜陽推進業務變革。”

新官上任三把火。值得注意的是，金種子酒100%持股的白酒銷售公司阜陽金種子酒業銷售有限公司，於7月4日發佈通知稱，經公司研究決定，對相關區域馥合香產品暫停發貨。即日起至七月三十一日止，金種子酒業馥合香產品暫停向皖南馥合香大區、皖北馥合香大區、合肥市區及合肥周邊三縣發貨。

來源：肖竹青微信朋友圈

肖竹青社交平台的公開信息顯示，張桂波對馥合香核心單品停貨的解讀為，“部分區域暫停發貨是為了價格管理”。

如今，何秀俠的接任者身份尚未揭曉。談及金種子酒未來的發展走向，肖竹青認為，“短期內，金種子酒需持續優化產品結構，提升中高檔產品佔比和盈利能力，進一步融入華潤渠道資源。長期來看，金種子酒擁有良好的釀酒產能和品牌基礎，藉助華潤的資本實力和資源加持，有望實現品牌的復興和長期的可持續發展。”

從股價方面來看，截至7月9日收盤，金種子酒每報10.64元，總市值約69.99億元。