法媒操心法企被中資併購：技術明珠要被中國摘了

【文/觀察者網 柳白】

“法國的技術明珠可能會成為中國的獵物。”中國公司併購法企，讓法國學者五味雜陳。

法國《世界報》（Le Monde）7月10日報道稱，近期三家大型法國公司相繼被中國資本收購，分別涉及化工、汽車和能源等法國關鍵工業領域，表明中國企業正加快進入歐洲市場的步伐。

法國業界人士稱，一旦國家層面未能對困難企業給予針對性援助，這些企業一旦陷入困境，往往只能依賴中國買家，隨着中美之間貿易戰的持續，這一風險可能會成為結構性問題。

今年4月，中國化工巨頭萬華集團通過其匈牙利子公司寶思德化學（Borsodchem），收購了法國化工旗艦企業康睿（Vencorex）的特種異氰酸酯業務，此案已獲法國里昂商業法院批准。

隨後在5月，總部位於蘇州的電路板製造商東山精密（DSBJ）斥資1億歐元，拿下法國汽車零部件承包商GMD集團，該企業在法國擁有十幾家工廠，為雷諾和斯特蘭蒂斯等汽車製造商供貨。

幾乎同時，經阿爾比商業法院批准，中國萬潤集團成功拿下法國氫動力公交車製造商薩夫拉集團（Safra）。

資料圖：法國化工旗艦企業康睿（Vencorex）位於蓬得克萊的化工廠

這幾家法國企業無一例外都陷入了困境，要麼負債累累，要麼處於司法重組階段。《世界報》感嘆，它們作為法國化工、汽車和能源這樣關鍵工業領域的代表企業，如今就這樣歸入中國旗下。

根據法國財政部經濟事務司的數據，中國在法投資從2010年開始增長，2010年至2017年間，投資規模增長了十倍，2017年達到150億歐元。在新冠疫情後的復甦階段，中國在法投資依舊活躍，2023年達135億歐元，同比增長5%。不過，2024年的投資有所下降，這在很大程度上是由於法國採取了保護本國工業的相關措施。

“近年來，中國在法國的投資有起有伏，”法國國家工藝學院產業政策專家奧利維耶·魯昂西（Olivier Lluansi）分析，“2024年投資勢頭有所減弱，但最近幾個月又有所回升，儘管規模尚不顯著。中國主要的目標還是進入整個歐洲市場，而法國並非其首選門户。”

雖然中國位列對法投資國家前十，但根據研究機構Trendeo的數據，2020至2025年間，中國在投資金額及企業收購方面僅居第八位，遠遠落後於美國和英國。

Trendeo創始人大衞·庫斯克（David Cousquer）指出：“很難説中國有一套針對法國企業的系統性策略，但可以看出，中國在法投資已有所演變：從早期對法國企業的參股和中小規模直接投資，轉向更宏大的項目。這類項目原本更多集中在中東歐地區。”

近年來，中國企業向高端化升級的一個典型體現是在能源轉型領域的佈局。例如：2021年，中國遠景集團在法國北部杜埃投資20億歐元建設電池工廠；2024年，中國鋰電池製造商廈鎢（XTC）與法國奧拉諾（Orano）合作在敦刻爾克建設鋰電池正極材料工廠，投資15億歐元；同年，中國光伏企業一道新能（DAS Solar）還宣佈將在杜省投資建設太陽能組件超級工廠。

法國礦企奧拉諾（Orano）

截至目前，根據法國商務投資署（Business France）的數據，中國企業在法國設有約900家子公司，僱傭超過5萬人。這些企業多為大型財團或國企，其中包括復星集團，已涉足法國旅遊、奢侈品和食品行業；錦江國際則投資了雅高和盧浮酒店集團。電子領域，清華紫光收購了法國芯片組件廠商Linxens；中國銀行和進出口銀行也活躍於法國金融領域。

儘管如此，法國仍不是中國在歐洲的優先合作對象，相較之下，匈牙利更具吸引力。自2023年以來，由歐爾班執政的匈牙利吸引了44%的中國在歐洲電動車領域的投資，涉及比亞迪、寧德時代和華友鈷業的多個項目，超過德國、法國和英國三國之和。

《世界報》稱，法國越來越多企業陷入困境，可能會刺激中國加大併購力度。法國已劃定了一批被視為敏感的行業，若外國集團要收購這些行業的企業，需事先獲得批准。除了國防和核能領域，這份清單還包括電信、公共衞生、交通、信息技術以及關鍵原材料等領域的投資。

“法國的一些技術明珠可能會成為中國的獵物，尤其是國家未能對困難企業給予針對性援助，比如未能動員法國儲蓄建立收購或投資基金，這導致企業一旦陷入困境，往往只能依賴中國買家。”奧利維耶·魯昂西説。

文章擔憂，隨着中美之間貿易戰的持續，這一風險可能會成為結構性問題。美國對中國出口產品大幅加徵關税，這必然會迫使中國將部分過剩產能轉移到其他地區，歐洲便是其中之一。屆時，這個亞洲大國可能會傾向於在更多歐洲國家佈局，銷售商品。

中國海關數據顯示，2025年5月，中國對歐盟的出口同比增長12%，而對美國出口同期卻暴跌34.5%。各歐洲國家間的增長卻不均：荷蘭增長7%，意大利僅增長1.85%；但德國增長21%，法國更是大漲24%。

根據歐盟委員會發布的統計數據，這一增長涉及多個產品類別：紡織品、金屬製品、機械、塑料製品等。

實際上對於中國投資的所謂“擔憂”並非最近出現。早在2018年就有德媒渲染稱，中國投資者在歐洲大規模進行企業併購行為，尤其是一些在相關行業具有領軍地位的重要企業被中方收購，令政界和經濟界不安。

中國外交部發言人曾強調，經貿投資合作是中歐關係發展的重要動力，合作成果有目共睹，有力促進了各自經濟發展。中國企業赴歐投資併購是正常的市場行為。

“中方一貫反對任何形式的貿易投資保護主義。希望歐方客觀對待企業的商業行為，本着互利互惠、共同發展的原則，為中國企業在當地開展投資活動創造良好氛圍，促進中歐經貿合作健康發展。”發言人説。

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