心智觀察所：美國真能推動本土稀土供應鏈建設嗎？

【文/觀察者網專欄作者 心智觀察所】

在加州莫哈韋沙漠的邊緣，百噸重的礦卡從400英尺深的Mountain Pass礦坑中轟鳴而出，裝載着鏽紅色的稀土礦石，揚起滾滾塵土。這片美國唯一的稀土礦山，曾是全球稀土供應的霸主，如今在MP Materials的運營下，試圖重振美國稀土產業的雄風。

中國已經控制全球主要的稀土開採、加工和磁體生產，美國的“雄心壯志”更像是一場逆風而行的長跑。

2025年，政策支持、資本熱潮和技術突破，彷彿讓美國稀土復興看到了一些希望。我們不禁要關心一下，美國真的能打破中國的稀土壟斷，建成自給自足的供應鏈嗎？

美國稀土復興：政策與資本的強心針

2025年7月，MP Materials與美國國防部簽下了一份重磅協議：4億美元優先股投資、10億美元貸款承諾，以及10年釹鐠（NdPr）氧化物最低價保障（110美元/公斤）。

這筆交易讓MP Materials的股價在盤前一度暴漲48%，市值飆升，顯示市場對美國稀土產業的樂觀情緒。

美國致力於復興稀土產業的努力早已開始。2023年《稀土磁體制造生產税收抵免法案》為美國產磁體提供每公斤20美元的税收抵免，若90%的零部件來自美國供應商，抵免額可升至30美元，計劃到2035年逐步取消。這項法案由共和黨眾議員Guy Reschenthaler和民主黨眾議員Eric Swalwell共同提出，體現了罕見的跨黨派共識。

法案的目標明確：激勵美國企業從礦山到磁體，打造完整的稀土供應鏈。

Mountain Pass礦區是這場復興的核心。

2024年，這座西半球最大的稀土礦山生產了45455噸稀土氧化物精礦和1,294噸釹鐠氧化物，佔全球供量的15%。

MP Materials自2017年接手礦山後，耗費數年讓其重新盈利。2025年初，其位於德州Fort Worth的磁體工廠開始生產釹鐵硼（NdFeB）磁體，標誌着美國半個世紀以來首次實現稀土磁體的本土化生產。

MP Materials的目標是成為全球唯一的“垂直整合”稀土磁體生產商，涵蓋從開採到精煉再到磁體制造的全鏈條。2021年，公司與通用汽車達成長期供貨協議，為其電動車提供合金和磁體；美國國防部則提供了數千萬美元資金，支持MP Materials建設重稀土元素加工設施。這些協議和資金為美國稀土產業的復興注入了強心劑。

資本市場的熱情同樣不可忽視。MP Materials自2020年上市以來，市值翻倍，2022年第三季度收入達到1.244億美元，超出市場預期。

另一家企業USA Rare Earth專注於小批量高附加值磁體生產，其Round Top礦區預計2026年前投產。公司還受益於美國政府的政策支持，包括《國防生產法》資金和税收抵免。受 MP Materials 協議的行業熱潮影響，USA Rare Earth 股價上漲超 13%。

而總部位於科羅拉多州的礦業公司Energy Fuels則憑藉其在鈾和稀土領域的雙重佈局，市值達到14.7億美元，股價在MP Materials協議公佈後上漲超15%。

這些企業的崛起，離不開美國政府和市場的雙重加持。

然而，稀土供應鏈的建設遠不止挖礦那麼簡單，真正的挑戰在後兩步——精煉和磁體制造。

技術與成本的硬仗

稀土供應鏈的複雜性在於其三大環節：開採、精煉和磁體制造。

開採只是第一步，精煉和磁體制造才是技術與成本的真正考驗。中國在這兩個環節的統治力，是令人望而生畏的。

據歐洲政策研究中心（CEPS）數據，中國控制着全球91%的稀土精煉、87%的氧化物分離和94%的磁體生產。

MP Materials的Mountain Pass礦區雖能生產15%的全球稀土精礦，但其精礦仍需運往中國加工，因為美國缺乏足夠的技術和設施。

《紐約時報》的報道也承認，中國擁有39所大學培養稀土專業人才，煉廠的溶劑提取技術領先全球一代，而美國連一門常設課程都少見。總部位於加拿大多倫多的稀土企業Neo Performance Materials的CEO Rahim Suleman坦言，生產超純鏑（dysprosium）的100步化學工藝，Neo在中國的煉廠花了七年才掌握，而美國企業幾乎從零開始。

重稀土元素如鏑和鋱是供應鏈的“卡脖子”環節。這兩種元素在軍工和高温磁體中不可或缺，全球100%由中國和緬甸供應。

Mountain Pass的礦石中鏑含量極低，MP Materials計劃投資數億美元升級精煉設備，試圖從中提取重稀土。

稀土礦石成分千差萬別，每個礦區都需要定製化設備，成本動輒數千萬美元。Energy Fuels的White Mesa工廠雖在2025年4月宣佈可生產六種受中國出口管制的稀土元素，但其規模和產量仍遠無法與MP Materials匹敵。USA Rare Earth的Round Top項目更處於早期階段，2026年前的投產目標充滿不確定性。

成本劣勢是另一大痛點。美國稀土企業的運營成本比中國高得多，特別是要面臨嚴格的環保標準和高昂的勞動力成本。Mountain Pass是全球稀土行業中唯一實現水循環利用和乾式尾礦處理的公司，減少了傳統濕法工藝的污染，但這也推高了運營成本。

稀土加工會產生放射性廢料如釷和鈾，澳大利亞的Lynas Rare Earths就因馬來西亞的環保限制，被迫將部分加工環節遷回澳洲。美國企業同樣面臨類似壓力，Energy Fuels的White Mesa工廠就因潛在的環保爭議備受關注。

勝算幾何？美國還在馬拉松賽跑的起點

全球稀土需求的激增，對美國來説是機遇，也是壓力。據預測，稀土氧化物需求將從2022年的17.13萬噸增至2030年的23.87萬噸，電動車、風電和機器人行業的爆發是主要推手。稀土元素如釹、鏑和鋱是電動車電機、風力渦輪機和機器人磁體的核心，需求預計到2040年將增長七倍。

中國在新能源汽車領域（如比亞迪、寧德時代）的領先地位顯著推高了稀土需求，特別是在釹、鏑等關鍵元素方面。根據中國稀土學會2024年報告，中國稀土消費量已超過全球總量的60%，而國內產量（2024年約24萬噸，佔全球70%）已難以完全滿足內需，部分高附加值稀土產品（如高性能磁體）需依賴進口加工後的中間產品。

中國稀土正從出口導向轉為滿足內需優先，政府近年來將稀土視為“戰略資源”，通過出口管制和產業優化減少資源外流。

這為美國企業提供了市場空間，但也意味着必須在短時間內實現技術突破和規模化生產。

美國的政策支持力度可謂空前。除了前面所説的《稀土磁鐵製造生產税收抵免法案》為美國生產的稀土磁鐵提供每公斤20至30美元的税收抵免，還有《國防生產法》為稀土項目提供了數億美元資金。企業間的協作也在加速，MP Materials與日本住友商事的購銷協議，以及與通用汽車的供貨合同，顯示美國正在構建全球化的稀土聯盟。USA Rare Earth的首席執行官Pini Althaus強調稀土問題“不是貿易戰，而是供需問題。”他呼籲與澳大利亞、加拿大和日本合作，構建多元化的全球供應鏈。

然而，稀土供應鏈的每一步都需要數十億美元的投入和數年的技術積累。雖然有需求增長的預期，但全球稀土市場目前還是面臨供應過剩風險，企業盈利能力承壓。在這種情況下，中國的成本優勢，美國企業難以匹敵。

通過價格戰，中國早已打敗了全球競爭對手，美國不可能避開與中國的競爭，又同時推動本土稀土供應鏈建設。Mountain Pass也在2002年因毒廢料泄漏關閉，直到2017年才重生。即便如此，MP Materials仍有7.7%的股份由中國公司盛和資源持有，精礦仍需運往中國加工。

站在2025年的節點上，美國稀土供應鏈的建設就像一場馬拉松的起點，美國還沒看到中國的背影，更沒看趕上來的跡象。MP Materials的Mountain Pass、Energy Fuels的White Mesa和USA Rare Earth的Round Top各有突破，但距離挑戰中國還差得遠。

Mountain Pass的巨型礦卡仍在日夜運轉，但要讓美國稀土產業真正“開花結果”，需要的不僅是資本和意志。正如MP Materials的 CEO James Litinsky所説：“這不能一蹴而就”，美國能跑贏這場比賽嗎？答案還在莫哈韋沙漠的塵土中飄揚。

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