印度塔塔汽車收購依維柯，不含國防業務

【文/觀察者網 潘昱辰 編輯/高莘】當地時間7月30日，印度汽車製造商塔塔與意大利商用車製造商依維柯宣佈達成協議，塔塔汽車以約38億歐元（約合人民幣312.7億元）的總對價收購依維柯。雙方預計收購後集團年銷量將超過54萬輛，年收入約為220億歐元（約合人民幣1811億元）。

該交易預計於2026年上半年完成，但不包括依維柯的國防業務和國防業務分拆的淨收益。其國防業務——依維柯防務車輛（IDV）將出售給意大利國防公司萊昂納多，預計於明年第一季度完成。

有關塔塔汽車談判收購依維柯的消息，早在今年7月中旬便有媒體報道，自那時起，依維柯在意大利米蘭交易所的股價上漲了約25%。在收購完成後，依維柯也將從米蘭交易所退市。

依維柯 視覺中國

依維柯是歐洲著名商用車製造商，總部位於意大利都靈，共擁有約3.6萬名員工，其中1.4萬名位於意大利。

在被塔塔汽車收購前，依維柯由意大利阿涅利家族通過其投資公司Exor集團控制，後者持有其27.1%的股份，並擁有43.1%的投票權。

近年來，Exor集團正逐漸剝離包括商用車在內的非核心資產，而依維柯在歐洲商用車市也並非核心玩家，市場份額低於沃爾沃、戴姆勒和大眾傳拓等商用車巨頭，加之歐洲商用車市近年來整體萎縮，因而成為Exor集團的主要剝離目標之一。

另一方面，印度塔塔汽車是英國豪華汽車品牌捷豹路虎的母公司，但在歐洲商用車領域幾乎沒有業務，因此收購依維柯成為其進軍該領域的關鍵一步——依維柯去年有74%的收入來自歐洲。

依維柯在中國的合資企業——南京依維柯 南京依維柯

此外在2024年4月，塔塔汽車曾宣佈分拆乘用車和商用車業務，計劃在2026年使商用車業務獨立上市，而合併依維柯商用車則有助於提高其估值。

不過，依維柯與塔塔的交易預計將受到意大利政府的審查。 政府官員表示，意大利政府支持“高質量的外國投資”，但將密切關注該交易，以確保保護就業、戰略資源和更廣泛的生產鏈。 

依維柯卡車 路透社

由於國防業務的敏感性，與依維柯相關的任何交易預計都將受到意大利“黃金權力”立法的約束。所謂“黃金權力”允許意大利政府在能源、電信和銀行等戰略領域對外資和國內企業收購設置條件或加以阻止。此前於2021年，意大利政府曾阻止中國一汽對依維柯的收購要約。

不過，意大利國有控股的國防企業萊昂納多已同意收購依維柯的IDV部門，價值達到17億歐元（約合人民幣140億元）。

IDV是意大利軍隊的主要供應商，但在英國、美國和巴西等國也有軍事合同。 萊昂納多首席執行官羅貝託 欽戈拉尼（Roberto Cingolani）表示，收購IDV能滿足該集團對歐洲軍隊陸地車輛日益增長的需求。

欽戈拉尼還表示，萊昂納多最初計劃與德國萊茵金屬公司聯合收購IDV，但隨後決定獨自推進，在7月底前達成交易。 

隨着IDV業務的分拆，塔塔汽車收購依維柯商用車的最後一大障礙也被掃除。

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