東鵬半年報：上半年淨利增加37.22%，半年營收首次破百億

近日，東鵬飲料披露了2025年上半年財報，據財報數據顯示，公司上半年實現營收107.37億元，同比大漲36.37%，實現歸母淨利潤23.75億元，同比大漲37.22%。

東鵬飲料半年報部分截圖

相關數據顯示，這已經是東鵬飲料連續5年半年度淨利潤保持雙位數增長，在2021年到2024年期間，東鵬飲料的半年度淨利潤增速分別為53.14%、11.66%、46.84%和56.14%。在2024年上半年淨利潤增速高達56.14%的背景下，今年上半年東鵬飲料的淨利潤增速仍有37.22%。

而從單季度業績來看，已知今年一季度東鵬飲料的淨利潤為9.8億元，二季度東鵬飲料的淨利潤為13.95億元。和去年同期10.67億元對比，今年二季度東鵬飲料的淨利潤增速為30.75%。

對於上半年業績預增的原因，東鵬飲料解釋稱，是公司持續推進全國化戰略，加強渠道運營能力和冰凍化建設，提高產品曝光率，拉動終端動銷；同時夯實東鵬特飲基本盤，拓展多品類業務，培育新的增長點，帶動營業收入同比出現了較大幅度增長。

目前，中國紅牛（華彬集團旗下）尚未披露2025年半年報，而以去年數據對比來看，2024年，華彬集團整體營收219.8億元，同比增長1.01%，實現税前利潤46億元，與去年持平，其中，中國紅牛實現銷售額210.9億元，同比增長1.3%，實現税前利潤48.3億元，與上一年同期基本持平。

對此，華源證券7月31日發佈研報稱，給予東鵬飲料增持評級。評級理由主要包括：1、功能飲料行業龍頭，公司基本面快速增長；2、能量飲料主業持續高增，第二曲線“補水啦”加速成長；3、數字化體系賦能公司多元拓展，強終端掌控能力助力公司平台化發展。

而西南證券8月1日發佈研報稱，給予東鵬飲料買入評級。評級理由主要包括：1、能量飲料基本盤穩固，電解質水高歌猛進；2、全國化佈局紮實推進，平台化基礎持續夯實；3、成本紅利與規模效應共振，費用投放加大。

天風證券也在8月1日發佈研報稱，給予東鵬飲料買入評級。評級理由主要包括：1、2025Q2東鵬特飲穩健增長，補水啦+其他飲料佔比增至24%；2、全區域均有增長，華北/線上Q2收入增速超50%；3、全渠道高質量發展，經銷商質量顯著提升；4、毛利率基本穩健，費用投放有所增加。風險提示：行業競爭加劇；新品推廣不及預期；原材料價格波動的風險；區域擴張不及預期等。

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