營收減少23.9%，歸母淨利卻大增68.5%？閲文仍要寄望影視發力

8月12日，閲文集團（下稱“閲文”）公佈2025年中期業績顯示，2025年上半年閲文實現收入31.9億元，同比減少23.9%；上半年調整後淨利潤5.078億元，同比減少27.7%。但歸母淨利潤達8.5億元，同比增長68.5%。

具體來看，閲文在線業務收入19.9億元，同比增加2.3%，但版權運營收入11.4億元，同比幾乎下降了100%。

據介紹，版權運營及其他收入主要反映來自制作及發行電視劇、網絡劇、動畫、電影，出授版權、運營自營網絡遊戲、發行短劇、銷售IP衍生品及銷售紙質圖書的收入。去年同期，閲文出品了包括《熱辣滾燙》、《與鳳行》、《慶餘年2》等眾多爆款影視劇，而今年這部分收入的下降，顯示閲文未能延續去年勢頭，再次反映出影視製作行業的巨大波動性。

而閲文淨利潤的大幅增加，主要來自“視同處置聯營公司產生的淨收益”，屬於非經常性項目。

報告期內，閲文的傳統網文業務仍展現出韌性，在線閲讀平台新增作家20萬名，新增小説41萬本，新增字數約200億。新簽約作家中，達成均訂過萬的作家數量同比增長45%。2025年新增“白金大神”中，90後作家佔比近八成，同時出現多位95後新鋭作家。新簽約作品中，收入超過100萬元的數量同比增長63%，《沒錢修什麼仙》《撈屍人》《異度旅社》均訂突破十萬。而平台平均月付費用户數也達到920萬，同比增長4.5%；月票過萬的作品數同比增長20%，月票過百萬的作品數同比增長200%。

另一方面，閲文上半年短劇與IP衍生品業務增長顯著，短劇爆款率大幅提升。《好孕甜妻》全網播放量超30億，總流水破8000萬，位列雲合數據短劇全網霸屏榜第二。今年3月，閲文還宣佈開放2000餘部網文IP，用於行業編劇及製作方合作的短劇創作。

展望下半年，閲文仍要寄希望於影視項目上新後的效果，包括新麗傳媒儲備的《啞舍》《獨身女人》等十餘部電視項目及《神探》等電影項目，以及騰訊視頻動漫大賞片單中的《鬥破蒼穹年番4》《一人之下6》《火旺》等。

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