數十架飛機被扣俄羅斯！租賃公司影響幾何，飛機還能回來嗎

3架租賃給俄羅斯的飛機無法收回多年後，山河智能（002097）收到了來自保險公司的賠償。

8月11日晚，山河智能發佈公告稱，公司全資子公司AVMAX曾與俄羅斯客户簽訂三份飛機租賃合同，自2022年2月地緣政治衝突以來，AVMAX多次嘗試召回上述租賃在俄羅斯的飛機，儘管已持續進行交涉與回收操作，仍無法成功收回涉事飛機。

近日，AVMAX與飛機保險承保人就賠付方案達成一致意見，確認AVMAX可從保險承保商獲得的保險理賠款為2900萬美元，扣除律師費用等後的保險賠付款淨額為2296.51萬美元。

截至目前，AVMAX已全額收到2296.51萬美元保險賠付款，按照8月8日美元對人民幣匯率中間價，折算人民幣約1.64億元。保險賠付款項扣税後對公司淨利潤影響金額為1.26億元，會計核算計入營業外收入，佔公司上一年度歸母淨利潤的172.92%。

山河智能的公告還透露，AVMAX此前已對上述三架飛機進行了全額計提減值，本次賠款為意外賠款，不具有持續性，為非經常性損益。

AVMAX並不是唯一一家飛機滯留俄羅斯的公司，今年6月，另一家上市公司日發精機（002520）也曾發佈公告稱，旗下的全資子公司Airwork與俄羅斯客户Aviastar簽訂六份B757-200貨機租賃合同，目前收回了其中1架飛機，另外5架飛機仍被扣留在俄羅斯境內。2022年10月，日發精機也曾對上述5架飛機計提減值損失7.41億元。

據第一財經記者梳理，2022年以來，不少中資租賃公司都面臨飛機滯留俄羅斯並無法回收的情況。

比如旗下擁有全球第二大飛機租賃公司Avolon的渤海租賃（000415）在發佈2022年上半年虧損業績時，就將虧損的主要原因歸因於Avolon仍有10架飛機位於俄羅斯境內，上述飛機能否取回、取回時間、飛機適航狀態等存在較大不確定性，為此，公司對相關飛機資產計提減值損失2.98億美元（約合21.42億人民幣）。

相關行業人士告訴記者，俄羅斯客貨運航空公司的飛機超過半數為租賃飛機，租賃的飛機中又有超過半數來自海外租賃，租賃方就包括不少中資背景的租賃公司。

據中國民航科學技術研究院航空運輸研究所，向俄羅斯出租飛機的中資租賃公司主要包括中銀租賃、國銀租賃、工銀租賃、渤海租賃旗下Avolon、河南航投與立陶宛租賃公司合資的Avia AM等。

由於無法確認飛機的適航狀態，不少租賃公司都對滯留飛機進行了計提減值。

比如中國銀行旗下的中銀航空租賃、渤海租賃、光大集團旗下的中飛租賃均在2022年對被扣飛機進行了全額計提資產減值，滯留在俄的飛機賬面淨值直接調減為0。

其中，中銀航空租賃在俄滯留的飛機為17架，全額計提資產減值8.04億美元（約合57.8億人民幣）；中飛租賃有2架飛機滯留在俄，在2022年曾全額計提4.38億港元，不過公司也表示一直與俄羅斯承租人保持溝通，積極尋求收回飛機。

有飛機租賃業內人士對記者表示，目前仍滯留在俄境內的飛機，會通過保險和解付款給租賃公司，由於租賃公司在和解前都提了減值，因此在和解當年一般這個項目都會盈利。而如果後續飛機能夠收回，部分租賃公司也可以根據國際會計準則，對已減值的資產進行回撥。

由於承租人保險和解款是俄政府撥款，所以分配上傾斜國有的俄羅斯航空。而出租人保險賠付只有投保出租人保險得租賃公司才會獲得賠付，比如除了山河智能，中銀航空也曾在2023年與俄羅斯NSK保險公司就8架滯俄飛機達成協議，收到2.08億美元的現金付款。

不過總體來看，中資租賃公司對俄羅斯的租賃業務佔比不大，而隨着全球航空市場的回暖，以及飛機制造商因供應鏈問題而持續面臨的交付延遲，租賃公司也在“享受” 因飛機供應受限而帶來的其他市場租金上漲。

多家國內外航司的管理層就對記者提到，2024年以來的幹線飛機租金價格大幅上漲，比如窄體客機的租賃費率就比2019年高出20%-30%。

根據Cirium Ascend Consultancy(航升諮詢)的統計，幹線飛機的租金價格在疫情後持續攀升，並且上漲的趨勢仍未停止，公司預計雙通道飛機的租金在2025年仍將上漲，因為在波音777-9持續延期和A350/B787生產緩慢的情況下，航空公司可能會為了確保其長期運能，不得不支付更高的租金。

這也令部分租賃公司賺得盆滿缽滿。比如渤海租賃就披露，今年一季度Avolon實現淨利潤1.45億美元，同比增長36%，實現飛機租賃收入6.83億美元，達到歷史季度最高。

（作者：陳姍姍）