乳品業去產能，蒙牛12億甩賣新西蘭奶粉工廠

（文/霍東陽 編輯/張廣凱）

蒙牛賣掉了新西蘭的奶粉工廠。

8月18日，知名新西蘭乳企a2公司宣佈，以約2.82億新西蘭元（約合人民幣12億元）的價格，從蒙牛旗下子公司雅士利國際集團有限公司收購了雅士利新西蘭乳品有限公司。

除了位於新西蘭北島波基諾（Pokendo）的工廠（距離新西蘭首都奧克蘭約50公里），a2還獲得了其兩款中文標籤嬰配粉產品配方註冊證。該交易已獲新西蘭海外投資辦公室批准，預計將於9月1日完成交割。

公開資料顯示，雅士利新西蘭工廠是蒙牛-雅士利全資子公司運營的首家海外工廠，也是中國企業在新西蘭從零開始建設的首家奶粉工廠，總投資額不低於11億元人民幣。

雅士利新西蘭工廠於2013年啓動建設，2015年11月正式投產，廠區面積約7萬平方米，配備先進的基粉噴塔、快速罐裝設備、GMP認證車間空氣淨化系統及全自動機器人生產線，年產能達5.2萬噸基粉+2.5萬噸成品奶粉，產品供應中國、新西蘭及歐洲市場。

獨立乳品分析師宋亮向觀察者網表示：“儘管這是蒙牛十幾年前建設的工廠，但就規模和配套設施而言，它仍是新西蘭最好的工廠之一。a2收購後，其在新西蘭的供應鏈佈局將更加完善。”

就出售新西蘭工廠，蒙牛回覆稱，這是其兩年來主動管控資本性支出、評估低效資產、調整優化資產組合的系列管理動作的一部分。

值得注意的是，早在2018年，雅士利曾表示擬出售新西蘭工廠49%的權益給a2，但最終未能落地。

此次出售有可能是源於蒙牛的業績壓力。

2024年，蒙牛錄得營收886.75億元，同比下降10.09%；歸母淨利潤為1.05億元，同比下降97.83%。公司解釋稱，這主要由於子公司貝拉米（蒙牛2019年收購的澳大利亞有機嬰幼兒食品品牌）商譽減值，以及聯營公司現代牧業的乳牛資產減值影響。

具體到奶粉業務，2024年蒙牛奶粉收入33.20億元，佔整體營收3.74%，同比下降12.66%。此外，液態奶、冰淇淋和奶酪業務均出現不同程度下滑。

浦銀國際分析師林聞嘉指出，蒙牛2025年策略將更聚焦利潤率提升，但降本增效措施難以完全抵消收入下滑的負面影響。

另一方面，乳品行業整體供大於求，促使企業去產能。宋亮表示，“蒙牛的常温奶和奶粉的產能都很大，把工廠賣掉等於變相的去產能，把賣工廠的錢拿過來還可以進一步進行產業結構調整、新品研發和拓展。”

同時，宋亮也透露，儘管蒙牛嬰兒粉的體量還是比較小，沒有辦法和飛鶴、伊利、君樂寶這些企業相比，但它的嬰兒奶粉正在全面回暖，“預計今年能做到小十個億”。

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